або «Куди йдуть опціони після своєї смерті»
На противагу акціям, кількість яких завжди фіксоване і відбивається в реєстрі акціонерів, у опціонів немає верхнього або нижнього ліміту кількості контрактів, які можуть існувати на дану базову акцію. Контрактів буде стільки, скільки знадобиться учасникам ринку.
Пам'ятайте: завжди, коли Ви здійснюєте операцію з опціонами, Ви можете створювати (відкривати) абсолютно нову позицію або ліквідувати (закривати) існуючу. Ось чому при введенні заявки на угоду з опціонами Вам недостатньо просто сказати «купити» або «продати» - треба уточнити, купуєте Ви або продаєте, щоб «відкрити» або «закрити» Вашу позицію.
Іншими словами, опціони не просто якийсь товар типу гарячих пиріжків, яким безконтрольно торгують все навколо - кому-то обов'язково потрібно мати загальну картину того, що відбувається на опціон ринку і стежити за точною кількістю обертаються на ринку контрактів. Ось тут на допомогу приходить The Options Clearing Corporation (OCC) - Опціонна Клірингова Компанія.
Щодня ОСС стежить за обсягом угод з опціонами по кожній базовій акції і зазначає, скільки опціонних угод скоєно для «відкриття» або «закриття» позицій. А оскільки вони володіють всією необхідною інформацією, вони можуть відслідковувати і загальне число існуючих контрактів, або «обсяг відкритих позицій».
Простіше кажучи, обсяг відкритих позицій - це кількість контрактів, яке існує в даний момент на дану акцію. Воно може бути як загальним - у вигляді кількості всіх контрактів на конкретну акцію, так і приватним - з урахуванням типу опціону і його властивостей, тобто рівня страйку і дати експірації.
Очевидно, якщо більше угод відбувається для відкриття позиції, ніж для закриття, обсяг відкритих позицій повинен зростати. І навпаки, якщо більшість угод здійснюється з метою закрити позицію, обсяг відкритих позицій падає.
Малюнок 1: Обсяг відкритих позицій
Ось приклад таблиці з даними про обсяг торгів і обсязі відкритих позицій для знайомої нам акції XYZ. Не забувайте - зазвичай кожному контракту відповідає лот в 100 акцій.
Це призводить нас до одного цінного зауваженням: хоча Ви можете слідкувати за обсягом торгів в будь-якому контракті протягом усіх торгів, обсяг відкритих позицій стане відомий нам пізніше. Його величина не перераховується протягом торгів, замість цього ОСС офіційно публікує її вранці наступного дня, після проведення всіх розрахунків (клірингу). Протягом торговельної сесії обсяг відкритих позицій залишається незмінним.
Чим важливий для Вас обсяг відкритих позицій
Як можна бачити з вищенаведеної таблиці, обсяг відкритих позицій може відрізнятися між путами і колами на дану акцію, а також між різними цінами страйку.
Високий обсяг відкритих позицій в певному контракті означає, що велика кількість торговців з великим інтересом торгують цим опціоном. Проте, високий обсяг відкритих позицій не обов'язково означає що у торговців цим контрактом є правильний прогноз для базової акції. Зрештою, на кожного покупця опціону, який очікує чогось від акції, є продавець того ж контракту, який чекає рівно протилежного. Тому великий обсяг відкритих позицій не обов'язково пов'язаний з бичачими або ведмежими настроями на ринку.
Основна перевага торгівлі контрактами з високим обсягом відкритих позицій - підвищена ліквідність таких контрактів. Це має на увазі в середньому меншу різницю між кращими заявками на покупку і продаж в склянці біржових котирувань. Тим самим Ви отримуєте можливість здійснити операцію по більш привабливою ціною.