Покритий опціон Call є однією з простих стратегій, що приносять дохід відразу на рахунок. Стратегія є досить ефективною і з рівним успіхом може використовуватися початківцями трейдерами та експертами. Принцип побудови полягає в тому, що якщо ви володієте ф'ючерсом, то ви продаєте місячний опціон Call поза грошей (OTM).
Принцип побудови показаний нижче:
Варто зазначити, що стратегія покритого опціону Call більше актуальна для власників акцій, тому що одна з цілей організації такої позиції є отримання дивідендів по акціях і премії за опціоном.
Якщо ціна ф'ючерсу на день виконання виявиться вище страйку опціону Call, то опціон буде виконаний, і ви продасте ф'ючерс. У будь-якому випадку ви отримаєте прибуток за рахунок премії проданого опціону. Якщо ціна ф'ючерсу залишиться незмінною, тим краще для вас, тому що ви просто отримаєте прибуток від проданого опціону. Якщо ціна ф'ючерсу буде знижуватися, то ви будете мати якусь "подушку" від зниження ціни ф'ючерсу рівну отриманої премії за опціоном.
Графічно стратегія покритого опціону Call ідентична продажу опціону Put:
Точка входу: Переконайтеся, що є висхідний тренд, і немає рівнів опору або, що ринок коливається в певному діапазоні з чітко вираженим рівнем підтримки.
Точка виходу: Згідно з вашим торговому плану. Якщо ціна буде вище страйку опціону, то опціон буде виконаний, і ви продасте ф'ючерс, але отримаєте прибуток від премії проданого опціону. Якщо ціна ф'ючерсу коливається нижче страйку, але вище вашого стопа, дайте опціону закінчитися марним. Якщо ціна ф'ючерсу впаде нижче вашого стопа, то ви можете продати ф'ючерс і залишитися просто з непокритим опціоном Call, або викупите опціон назад, тим більше що він стане дешевим. Також ви можете купити опціон Put для обмеження свого ризику знизу, тим самим ви отримаєте позицію коллар. Пам'ятайте, тимчасової розпад працює на вас, з кожним днем опціон втрачає частину своєї тимчасової вартості. І при сталості інших факторів (ціни, волатильності) із закінченням часу проданий опціон можна викупити дешевше.
Профіль ризику:
Принципи побудови. Купіть ф'ючерс якщо ви їм не володієте. Продайте опціон зі страйком вище, ніж ціна ф'ючерсу. Ви очікуєте, що ринок буде підвищуватися або коливатися в певному діапазоні. Пам'ятайте, що кожен опціон має тимчасовим розпадом, який посилюється в останні 20 днів. Тому бажано продавати опціон саме в останній місяць його життя або пізніше. Щоб стратегія принесла прибуток, дайте ринку якомога менше часу для здійснення руху в несприятливу сторону для вас. Бажано продавати опціон зі страйком вище поточної ціни ф'ючерсу, тобто опціон поза грошей.
Принципи виходу. Керуйте своєю позицією згідно торговому плану. Пам'ятайте, час працює на вас. Якщо ціна впала нижче вашого стопа, викупите опціон назад. Дайте собі якомога менше часу, щоб помилитися.
Дельта позитивна. Чим глибше опціон поза грошей. тим дельта більше прагне до 0. Опціони в грошах мають дельту близько 1. Зверніть увагу, чим ближче дата експірації, тим швидкість зміни дельти зростає
Гамма негативна. І зростає з наближенням дати експірації. Гамма опціонів в грошах або поза грошей дорівнює нулю
Тета позитивна. Це говорить про те, що час працює на продавця опціону.
Вега негативна. Вона демонструє нам, що підвищення волатильність працює проти продавця опціону. Так як підвищення волатильності означає підвищення вартості опціону, а продавець опціону розраховує на зниження премії опціону.
Плюси. Генерація додаткового щомісячного доходу навіть якщо ціна базового активу залишається на місці.
Мінуси. Обмежена прибуток при сильному підвищенні ціни базового активу. Необмежений ризик знизу пом'якшений "подушкою" від отриманої премії за опціоном.