Дані дійсно виявилися значними і, здавалося б, повинні були розгорнути долар вгору по відношенню до основних валют, але цього не відбувається. Так в чому ж фатальна «слабкість» американської валюти і чому вона ніяк не може помітно зрости до основних валют?
У п'ятницю на ринку з'явилася думка, що причина в тому, що середня погодинна заробітна плата «не хоче» стійко зростати. Вона знаходиться статистично нижче передкризових рівнів і представлені дані показали лише невелике зростання на 0.2% з 0.1% при прогнозі підвищення на 0.3%. А так як цей компонент впливає на інфляційний показники, то інвестори все ще сумніваються в тому, що ФРС піде на підвищення ставок ще до кінця поточного року, так як вони очікують уповільнення зростання інфляції, яка і є головною умовою для ЦБ в маніпулюванні процентними ставками.
Ця думка, на наш погляд, є виправданим і не позбавленим сенсу. Але, коли ми говоримо про динаміку долара проти основних валют, то тут, як ми вважаємо, причина в іншому.
Останнім часом кілька ЦБ дали ясні сигнали про те, що період м'якої грошової політики або низьких ставок добігає кінця. Це і стало головною причиною для зростання цих валют по відношенню до долара. Фактично «відстаючі» від ФРС центральні банки перейшли до ролі наздоганяючих, що є вкрай привабливим для гравців на валютних ринках. Якщо з економічною політикою Федрезерву все ясно, він буде і далі ліквідувати «залишки колишньої розкоші» - рудименти програм кількісного пом'якшення в вигляді скорочення свого балансу і, ймовірно, і далі підвищувати плавно ставки, то ЄЦБ, Банк Англії і разом з ними і ЦБ Канади , ясно дали зрозуміти, що їх економічні курси будуть змінюватися, що не може не привертати валютних спекулянтів, резонно вважають вигідними покупки євро, стерлінга, а також канадського долара проти американського.
У той же час відзначається і підвищувальна динаміка після корекції минулого тижня австралійської і новозеландської валют, які явно підтягуються вгору на загальній хвилі зміни настроїв на світових ринках на користь початку підвищення ставок. І ЦБ цих країн на тлі хороших станів національних економік, схоже, також стануть слідувати цим курсом. Єдино хто залишається під тиском - це японська ієна. Але тут на ієну дивує заява ЦБ Японії про те, що поки ще рано робити які-небудь зміни в грошовій політиці. Також вона знижується на хвилі падіння геополітичних ризиків на тлі очікувань домовленостей між Росією і США з важливих, ключовим світових проблем.
Резюмуючи ви описане, зауважимо, що «слабкість» долара проти основних валют, за винятком ієни, відбувається на хвилі зростання очікувань зміни монетарних курсів ЦБ тих країн, до яких вони належать і не більше того. Але, якщо дані по інфляції в Штатах, які будуть виходити в цьому місяці все-таки покажуть відновлення її підвищення, можна очікувати, як мінімум, стабілізації долара проти основних валют на хвилі установки тимчасового балансу і, як максимум, локального розвороту курсу долара вгору.
Сергій Невський, валютний стратег IC Markets