Важливе місце в системі державного регулювання економіки займає фінансове регулювання первинного і вторинного ринків цінних паперів. Заходи впливу держави на операції, що здійснюються на фондовому ринку, можна розділити на дві групи.
По-перше, - пряме втручання. Так само як весь комплекс законотворчої діяльності органів представницької і виконавчої державної влади з даного питання (наявність пакета законів, що регулюють діяльність учасників ринку цінних паперів).
По-друге, - заходи непрямого впливу:
- контроль грошової маси, що знаходиться в обігу, і обсягу кредитних ресурсів за допомогою облікової ставки банківського відсотка, нормативів обов'язкового резервування, які встановлюються комерційним банкам та ін .;
- податкова політика, що стосується оподаткування операцій з цінними паперами (податок на доходи від капіталу);
- гарантії Уряду РФ по депозитах, кредитах і позиках приватному сектору;
- зовнішньоекономічна політика (розвиток або згортання економічних зв'язків з окремими країнами);
- вихід держави на фондовий ринок шляхом емісії федеральних і субфедеральних боргових зобов'язань (облігацій) та ін,
Фондові біржі, як правило пред'являють жорсткі вимоги не тільки до своїх членів, а й до емітентів, які бажають, щоб їх акції продавалися під час торгових сесій. Багато корпорацій прагнуть до того, щоб їх акції котирувалися на біржі, так як це дає їм ряд переваг:
- включення до котирувального бюлетень біржі робить акції акціонерної компанії більш відомими і доступними, підвищує їх привабливість для потенційних покупців, сприяє збільшенню числа угод і підвищенню курсу цінних паперів;
- в разі емісії нових видів паперів компанії, акції якої котируються на біржі, витрати, пов'язані з їх розміщенням, виявляються значно нижче в порівнянні з витратами фірми, чиї акції не обертаються на фондовій біржі;
- котирування акцій на біржі приносить корпорації додаткову популярність, що сприяє підвищенню попиту на її продукцію і послуги;
- компанії, акції яких допущені до біржової торгівлі, мають реальну можливість збільшити число своїх акціонерів, що дозволяє розподілити статутний капітал між великим числом осіб і полегшує управління корпорацією тим власникам, які мають контрольний пакет акцій;
- доступ до котирування сприяє формуванню реальних цін на акції компанії, дозволяє більш правильно встановити її фінансовий потенціал і вартість активів (майна).
Котирування акцій на біржі вигідна також інвесторам, так як при цьому підвищується ліквідність даних фінансових інструментів, інформованість потенційних інвесторів і обгрунтованість інвестиційних рішень.
Основні напрямки правового регулювання первинного ринку цінних паперів такі:
- державна реєстрація випуску емісійних цінних паперів;
- законодавче закріплення загальних вимог до первинного розміщення фінансових інструментів;
- ліцензування діяльності професійних учасників фондового ринку;
- атестація фахівців на право ведення операцій з цінними паперами та ін. Обов'язковими вимогами для процедури емісії є:
- заяву на реєстрацію, що надається в реєструючий орган;
- рішення про випуск емісійних цінних паперів;
- проспект емісії, якщо реєстрація випуску цінних паперів супроводжується реєстрацією проспекту емісії;
- копії установчих документів (для емісії акцій з метою створення нового акціонерного товариства);
- документи, що підтверджують дозвіл уповноваженого органу виконавчої влади на здійснення випуску цінних паперів, якщо необхідність такого дозволу передбачено законодавством РФ.
Проспект емісії повинен містити:
- дані про емітента;
- відомості про його фінансове становище;
- дані про майбутній випуск емісійних цінних паперів.
Не менш важливим засобом регулювання фондового ринку є обов'язкова атестація фахівців на право ведення операцій з цінними паперами. Така атестація є способом забезпечення добровільного виконання ними своїх професійних обов'язків. Отже, для ефективного функціонування первинного ринку цінних паперів доцільно підвищити вимоги до емітентів при реєстрації фінансових інструментів і їх відповідальність перед інвесторами.
Відповідно до законодавства РФ система регулювання ринку цінних паперів представлена трьома групами суб'єктів:
- організації, що забезпечують збір, зберігання і публічний доступ до інформації, що розкривається.