Інша загадка: той факт, що банки в даний час згодні платити за можливість запозичення золота. Центральні банки часто позичають своє золото, щоб банки працюють зі злитками на ринку трохи заробляли на ньому. Ось схема, як це працює.
Ми почнемо з лізингу центрального банку. Деяка кількість зі свого золота протягом певного періоду, скажімо, одного місяця, ЦБ віддає в один з банків. Центральний банк отримує вартість золота в доларах. Насправді це забезпечений кредит; Центральний банк залучає позикові кошти за золото в доларах і розписку за своє фізичне золото в якості застави. Як завжди з наданням кредиту, позичальник повинен заплатити щось. Ставка центрального банку виплачується в злитках і називається GOFO, Центральний банк може потім використовувати і позичати ці гроші на грошовий ринок за ринковою ставкою (відомої як LIBOR, або ЛІБОР) для цього періоду, в нашому випадку, протягом одного місяця. Це дає ЦБ спред між GOFO і LIBOR для доларів, який він отримує. Ця різниця будемо називати орендою курсу золота.
Тим часом банки беруть на себе золото в злитках, що вони запозичили, і продають його на ринок. В кінці місяця, вони купують золото з ринку і розплачуються за транзакцію. Якщо ціна на золото впала, то вони можуть купити золото назад дешевше, ніж вони запозичили його і зробити якісь гроші таким чином. Або ж вони можуть продати його з угодою, щоб викупити його за фіксованою ціною, таким чином, фіксуючи прибуток заздалегідь.
Чому ж може GOFO стати негативним? Ми знаємо, що між центральними банками всьому світі існують видача кредитів золотом протягом багатьох років, для того щоб заробити певний дохід від своїх золотовалютних резервів, які в іншому випадку просто лежать в сейфах і збирають пил (і за зберігання). Давайте припустимо, що вони віддають в кредит протягом місяця. Також припустимо, що замість погашення золотих позик після закінчення даного місяця, може бути, ті банки, які запозичують золото просто продовжують прокат позики знову і знову. Поки нікому не захотілося фізичного золота - поки всі були задоволені складської розпискою, що хтось провів певну кількість золота від їх імені десь, - все йшло гладко. І фактично, людина, яка запозичив золото також може продати його на ринок.
Зробимо невеликий відступ щоб обговорити те, що може виявитися зовсім іншою темою: коли гроші приходять. Банки створюють гроші крізь системи з частковим резервуванням. Наприклад, припустимо, що банк має резервні вимоги в розмірі 20%, як це роблять в Китаї. Так що, якщо хтось вкладає 100 юанів там в банк, банк поміщає 20 юанів в свої резерви, а потім позичає решту 80 юанів. Особа Запозичивши може віддати 80 юанів на депозити в іншому банку. Цей банк повинен зберегти 20% цих грошей в якості резервів, або 16 юанів, і може позичити ці гроші іншим, тепер це є 64 юаням. Так хтось позичає 64 юанів на депозити в банк, і банк може позичати 80% з них, і так далі. Так, в кінці кінців, на кредитування, під оригінальний депозит 100 юанів виходить знову і знову, банки створюють додаткові 400 юанів. Це називається дробової резервною системою, і це шлях банківських робіт.
Це працює так довго, поки люди, які віддали на зберігання гроші в банк не затребують вклади для отримання їх назад. Якщо з яких-небудь причин безліч вкладників прийдуть в банк і всі вони запросять свої гроші назад одноразово, вони будуть не в змозі отримати їх. Це тому, що банк не має цих грошей. Це тільки 20% від тих грошей, які знаходяться у них в запасах. Коли це відбувається - це називається вилучення банківських вкладів.
Це одна з причин навіщо існують центральні банки. Центральний банк діє як «кредитора останньої інстанції» для банків. Якщо є вилучення банківських вкладів, то банк може піти в центральний банк і позичити гроші для погашення всіх вкладів. В кінцевому рахунку народ заспокоїться, вони повернуть свої гроші назад в банк, і банк виплатить свій кредит для центрального банку.
Ринок золота мабуть, працює в значній мірі таким же чином. Центральні банки надають кредит золотом банкам протягом багатьох років для того щоб вони заробили якісь гроші на їх золоті. Вони надають золото в банки за певну плату, банки продають золото щоб зібрати гроші, а потім банки інвестують ці гроші. Поки ніхто не захоче своє золото назад, це працює дуже добре, як це і відбувається в грошовій системі.
Але що відбувається, коли хтось хоче своє золото назад? Після цього ми починаємо мати проблеми. Діаграма нижче показує кількість золота торгуються на товарно-сировинній біржі, або Comex.
Необхідно відзначити дві речі:
2) Золото поміщається в сховище і розділяється на два типи: «Зареєстроване» і «Іменна». І «Іменна» означає, що кожен конкретний запас відноситься до певного клієнта і не може бути проданий. «Зареєстровані» запаси, звичайно, також належать комусь, але власник вказав, що запаси доступні для продажу. Ми бачили конкретний колапс в розмірі «Зареєстрованих» запасів, що впали на 85% за останній рік. Це означає, що рекордні запаси, 94% золота на складах є «іменними», тобто не доступні для людей, щоб погасити свої короткі позиції. Схоже, народ робить все можливе для того щоб переконатися, що вони можуть отримати в своє розпорядження фізичне золото.
Так що тепер ми маємо можливість зібрати воєдино всі осколки цієї таємниці. Центральні банки надають кредит своїм золотом на ринку золота протягом багатьох років. Зараз в золото йде з банківської системи швидкими темпами, і це, мабуть викликає серйозні проблеми. Один центральний банк визнає, що потрібно сім років для того, щоб повернути навіть частина золота, яке він здав на зберігання іншим центральним банкам. Один комерційний банк каже, що не може дати золото назад до людей, які здали його на зберігання до нього. Пропозиція фізичного золота настільки жорстке, що банки охоче готові оплатити запозичення золота в перший раз за 14 років.
Все це свідчить, про те що великі банки продавали те ж саме золото знову і знову, тим самим створюючи більше «паперового золота», ніж є фізично, так само, як банки створюють засоби. Вони займають золото в центральному банку і продають його людині, яка потім продає його особі B, який потім продає його до людини C ... Тепер, коли люди просять віддати своє золото, це є еквівалентом вилучення банківських вкладів, але тільки на ринку золота. На жаль, в цьому випадку центральні банки не в змозі врятувати комерційні банки, тому що вони вже позичили все своє золото.
Як ця ситуація сталася? По-перше, центральні банки виявилися менш готові здавати в оренду своє золото, ніж вони робили кілька років тому. Це може свідчити про загальну тенденцію, що ми бачили з початку фінансової кризи, а саме, забезпечення безпрецедентного попиту на фізичне золото. Багато людей не задоволені розпискою; вони хочуть бачити фізичне золото. По-друге, центральні банки в декількох країнах з ринком, що формується почали купувати великі обсяги золота, і вони теж хочуть фізичного золота, а не паперові розписки на золото яке вони не зможуть побачити. Нарешті, слід пам'ятати що банки знаходяться в коротких позиціях по золоту в угодах. Після того, як ціни на золото піднялися дуже різко, це призведе до того що банки втратять багато грошей, якщо вони повинні були купити золото назад. Тепер, коли ціна на золото повернулася трохи, вони можуть бути готові для покриття своїх шортів.
Існують два інвестиційних укладення які ми можемо витягти з усього цього. Перший висновок полягає в тому що схоже, починає відбуватися стиснення на ринку золота. Стиснення відбувається, коли люди обіцяють доставити товар в певний момент в майбутньому, а потім виявляють, що що вони не можуть виконати свої обіцянки. Після цього вони повинні підштовхнути ціни вгору різко, так як вони борються, щоб отримати достатню кількість товару, щоб доставити його, що вони обіцяли доставити. Негативний курс золота пропонує форвардний курс, немає достатнього фізичного золота для задоволення попиту, і що ціна може зростати далі оскільки інвестори намагаються знайти в своє розпорядження фізичне золото.
Другий інвестиційний висновок простий: якщо ви купуєте золото на довгострокову перспективу, то ви повинні купувати фізичне золото. Реальне, важке, блискуче, золоте. Переконайтеся в тому, що ви тримаєте його в безпечному місці, хоча, звичайно ж, якщо ви просто торгуєте його і хочете заробляти гроші від ринкового руху, то паперовий ринок буде значно зручніше для вас. Ціна на ринку паперового золота повинна підніматися поряд з ціною на фізичному ринку, так і для короткострокових інвесторів не повинно бути такої великої різниці. Це в значній мірі залежить від того як ви намагаєтеся заробляти гроші для себе або для своїх онуків.
Схожі записи
Загальна рекомендація: ідеї та інформація, представлені на сторінках сайту представлена тільки для загальної інформації. Вони не беруть до уваги ваші особисті обставини і цілі. Обов'язково переконайтеся, що викладені думки підходять вашим потребам, перш ніж робити які-небудь дії. Пропонуємо вам скористатися послугами професійного фінансового советінка, якщо це необхідно.
Відмова від відповідальності: Обов'язково проведіть власне дослідження або зверніться за допомогою перш, ніж робити які-небудь дії на основі представленої інформації. Вартість ваших інвестицій може як зростати, так і падати. Indafx.ru не несе відповідальності за будь-які збитки отримані в результатах ваших інвестицій або угод.