Сенс ф'ючерсного контракту полягає в майбутній продаж фінансового активу за ціною, яка зафіксована в даний момент. Спорудами якраз і називається різниця цін продажу і придбання цього активу.
Операція з торгівлі спредом полягає в одночасному відкритті рівних протилежних позицій: довгою (на покупку) і короткою (на продаж) за різними контрактами на однаковий або на пов'язаний товар.
Прибуток виходить з відносного зміни цін на товар за цими контрактами за певний період.
Угоди нагадують арбітражні, але позиція по спреду більш ризикована, хоча і менше, ніж пряма ф'ючерсна. Розглянемо основні види спредів, які використовуються в торгах.
Спред внутрішньоринковий ( «intramarket-spreads», «intracommodity-spreads») - на взаємну продаж-купівлю ф'ючерсів на однаковий товар з різним терміном поставки. Різниця між котируваннями довгої і короткої позиції може бути позитивною або негативною.
При операціях з календарним спредом на біржах ці позиції на покупку і на продаж відкриваються одночасно і приймаються за одну спредовую, що спрощує моніторинг котирувань.
Виникає ситуація арбітражу через торгівлі ідентичними товарами і можливі безризикові операції, якщо ціна одного контракту перевищить ціну іншого більш, ніж на відсоток накладних витрат. Спред межтоварний ( «intercommodity-spreads») - покупка-продаж контрактів на різні товари, пов'язані економічно з позитивною кореляцією.
Ризик набагато вище, але очікуваний прибуток у багато разів вище, так як розрахунок будується на очікуванні різного торгового поведінки цін на товари. Приклад: спред пшениця / соя, облігації / євродолар. Інвесторам на ринку FOREX буде цікавий варіант межтоварного спреда між різними валютними парами. наприклад, (buy EUR / USD) - (sell GBP / USD).
Ринок породжує безліч спредів, що відображають виробничі процеси, як приклад: крек-спред (нафта / нафтопродукти), краш-спред (боби соєві / масло / борошно в біржовому співвідношенні 1: 1: 1), спарк-спред (ціна палива / ціна електроенергії ).
Найчастіше торгувати спредами виявляється вигідніше, так як поведінка спреда більш передбачувано. При торгівлі різницею на пов'язані інструменти виключається дія спекулятивних чинників і залишаються фундаментальні взаємозв'язки, що дає більш стаціонарне рух.
Позиції взаємно хеджують і спільна позиція буде нейтральною до ринку, що знижує ризик збитку. Як результат - більшість трейдерів після торгівлі спредами до окремих інструментами вже не повертаються.