Біржова сделка- це взаємна угода про передачу прав і обов'язків щодо фондових активів, яке досягається учасниками торгів в ході біржової торгівлі, реєструються на біржі в установленому порядку і відображаються в біржовому договорі.
Залежно від терміну виконання біржові угоди поділяються на:
1) касові. підлягають негайному виконанню (розрахунки проводяться протягом 3-5 днів);
2) термінові. за якими поставка цінних паперів здійснюється на певний термін (30-90 днів).
Кількість ув'язнених на фондових біржах касових операцій, як правило, перевищує число укладених термінових угод, так як їх активно використовують і брокери, які виконують заявки клієнтів, і трейдери, які здійснюють спекулятивні операції.
Спекулянти, грають на пониження курсу цінних паперів, називаються «ведмедями». а спекулянти, що грають на підвищення курсу цінних паперів, називаються "биками".
«Бики». грають на підвищення, можуть укладати касові операції, звані угоди з маржею. що означає покупку цінних паперів з частковою оплатою позиковими засобами. У цьому випадку покупець оплачує тільки частину вартості цінних паперів, а решта покривається кредитором, якого представляє брокер або банк. У разі зростання котирувань цінних паперів покупець продає цінні папери за більш високим курсом, отримуючи прибуток і погашаючи кредит з нарахованими відсотками.
«Ведмеді» використовують інший вид касових операцій - продаж цінних паперів, взятих у позику (шорт-угода). Передбачаючи падіння курсу цінних паперів, вони продають цінні папери, взяті в борг. І якщо курс цінних паперів падає, вони купують цінні папери за нижчою ціною і повертають їх кредитору.
Також до спекулятивних касовими операціями можна віднести арбітражні операції. Арбітражні угоди - це одночасна купівля-продаж однієї і тієї ж цінного паперу на різних ринках. В результаті проведення таких операцій відбувається вирівнювання цін на конкретні види цінних паперів на різних ринку.
Основна відмінність термінових угод від касових полягає в термінах їх виконання. Термінові угоди мають багато різновидів:
1) Тверді форвардні угоди - це угоди, обов'язкові до виконання в установлений строк за зафіксованою в контракті ціною;
2) Ф'ючерсні контракти. За допомогою ф'ючерсних контрактів інвестор може формувати різні стратегії, серед яких найбільш простий є стратегія спред. Розрізняють тимчасової і межтоварний спред. Тимчасової спред складається в одночасному відкритті довгої і короткої позиції по ф'ючерсних контрактах на один і той же біржовий актив з різними датами виконання. За допомогою стратегії спред інвестор виключає ризик втрат, пов'язаних з коливанням цін, і може отримати прибуток за рахунок відхилення цін ф'ючерсних контрактів з різними термінами виконання.
3) Опціонні контракти. Опціони також дозволяють інвесторам формувати різноманітні стратегії, серед яких найбільш простий є стелажна угода. Стелаж представляє собою комбінацію опціонів колл і пут на одні й ті ж цінні папери з однієї і тієї ж ціною і датою виконання. Інвестор вибирає цю стратегію з метою отримання прибутку, якщо не може точно визначити в якому напрямку піде зміна курсу цінних паперів.
Таким чином, дана стратегія дозволяє інвесторові одержувати прибуток як при підвищенні, так і при зниженні курсу цінних паперів.
4) Пролонгаціонние угоди використовують біржові спекулянти, коли кон'юнктура ринку не відповідає їх інтересам, вони переносять термін виконання угоди. Тому пролонгаційні угоди являють собою поєднання двох видів угод: біржовий і позабіржовий. Існує два різновиди пролонгаційних угод - Репорт і Депорт.
Репорт - Пролонгаціонние угоди з продажу цінних паперів проміжного власникові на заздалегідь зазначений в договорі термін за ціною нижче її зворотного викупу. Біржовий спекулянт, який займає позицію «бика», вдається до репорт, коли прогнозований їм зростання курсу цінних паперів не відбувся.
Угода Депорт застосовується в тому випадку, якщо необхідна поставка цінних паперів своєму контрагенту, а у трейдера немає їх в наявності. До цій угоді вдаються «ведмеді», грають на пониження.
Таким чином, використання позикових коштів при угоді Репорт і позикових цінних паперів при угоді Депорт дозволяє біржовим спекулянтам робити гроші з повітря, чи не авансуючи в операції свої фінансові ресурси.