ГАРАНТІЇ ДЛЯ УЧАСНИКІВ ЛІЗИНГОВИХ УГОД
Лізингодавцям дуже важливо отримання гарантій своєчасного повернення лізингових платежів, страхового захисту від втрат в результаті невиконання зобов'язань, що настає внаслідок тимчасової або повної неплатоспроможності лізингоодержувачів, відмови лізингоодержувача виконати передбачене договором зобов'язання викупити лізингове обладнання за залишковою вартістю і т.п. Питання про гарантії є неодмінною складовою при укладанні будь-без винятку лізингової угоди. При проведенні переговорів з потенційним лізингоодержувачем лізингові компанії прагнуть виявити всі можливі заходи для фінансового забезпечення своїх ризиків. Чи не запропонувавши лізингової компанії ліквідної стовідсоткової гарантії виконання своїх зобов'язань, новоутворені підприємства, або підприємства, які не мають хорошої кредитної історії практично не мають можливості отримати обладнання в лізинг навіть для високорентабельного проекту, бездоганного з точки зору планування бізнесу. У разі, якщо підприємство може довести свою стійкість протягом тривалого (кілька років) періоду і платоспроможність на момент укладання угоди, лізингові компанії, попередньо вивчивши фінансово-господарську діяльність підприємства - лізингоодержувача і переконавшись в його надійності, неохоче, але все ж погоджуються розділити з ним фінансові ризики по угоді.
ІНШІ ВИКОРИСТОВУЮТЬСЯ СПОСОБИ:
Перший. Організаційно використовувати діючу господарську структуру (можна вибрати відповідну вітчизняну чи зарубіжну лізингову компанію з залученням до реалізації лізингового проекту в якості гарантів 6-8 учасників).
Другий. Створити акціонерну компанію для реалізації окремого лізингового проекту, як правило, значного за вартістю і кількістю переданого в лізинг майна.
Третій. Використовувати федеральний Фонд підтримки розвитку лізингу вУкаіни як гаранта лізингових операцій. По суті, створити на основі цього Фонду потужну спеціалізовану страхову компанію, діяльність якої буде спрямована на страхування переданого в лізинг майна і повернення лізингових платежів.
В даний час українські оператори лізингового бізнесу розглядають в якості гарантів, як правило, одного, іноді двох суб'єктів. Звичайно, простіше працювати з мінімальною кількістю партнерів. Бажано при цьому, щоб їх інвестиційні. можливості були значними. Однак в дійсності знайти одного інвестора під проект вартістю в п'ять і більше мільйонів доларів дуже складно.
Наприклад, Європейський банк реконструкції і розвитку бере участь своїм капіталом в інвестиційних проектах тільки на третину. Інші дві третини капіталу повинні бути зібрані іншими інвесторами. Міжнародна фінансова корпорація здійснює фінансування проектів на одну чверть.
Домогтися поліпшення фінансування лізингового проекту можна за рахунок значного розширення інтересів сторін. У зв'язку з чим бажано надати більшій кількості учасників можливість розділити фінансові ризики і тим самим привернути їх до реалізації значної кількості лізингових проектів. Причому за свою частку ризику гарант отримує відповідну винагороду.
Можливий наступний склад гарантів під лізингову угоду: лізингоодержувач; виробник обладнання; лізингодавець; банк-гарант; банк-кредитор; страхова компанія (і); федеральний і регіональний фонди підтримки лізингу; федеральне і регіональне уряду.
Досвід взаємодії з низкою лізингових компаній свідчить, що вони готові розглядати прийняття на себе ризику в розмірі 5-10 відсотків від контрактної ціни. Це означає, що лізингова компанія при проектуванні лізингової угоди потребують забезпечення на 90-95 відсотків.
Таким чином, у схемі надання гарантій кожен учасник бере на себе обґрунтовані ризики в розмірі від 5 до 25 відсотків і на цьому відповідним чином заробляє.
Розробку схем надання гарантій; враховують всі умови угод з міжнародного лізингу з обґрунтуванням інтересів сторін, повинна здійснювати спеціалізована структура.
Як правило, підприємство-лізингоодержувач не може займатися організацією всього процесу. Чи не буде проводити таку роботу і західна лізингова компанія, не знаючи досить добре економічних і правових умов взаємовідносин всіх учасників процесу на українському внутрішньому ринку.
Безсумнівно, цим повинні займатися спеціалізовані підрозділи українських лізингових компаній або спеціалізовані консалтингові компанії.
Значний ефект дає об'єднання на акціонерної основі інтересів різних господарюючих суб'єктів: невеликої групи (3-5) неконкурирующих постачальників обладнання (їх інтерес полягає в отриманні замовлень і продажу устаткування); споживачів цього обладнання (лізингоодержувачів); українських і західних банків, страховиків і лізингових компаній.
Можна досягти загального співвідношення залучених і власних коштів в пропорції як мінімум три до одного. Причому це дуже незначний коефіцієнт. У проектах Міжнародної фінансової корпорації ця пропорція становить двадцять до одного.
Мабуть, найбільш прийнятним був би варіант, при якому учасниками з української сторони були б структури, що входять до великих фінансово-промислові групи. Як правило, там акумулюється потенціал і виробників, і банківського капіталу, і страховиків.
Гарантії держави мають визначальне значення. Однак розраховувати на значне розширення практики надання гарантій з боку держави не можна. Воно не може і не повинно надавати гарантії по більшості лізингових проектів. У кращому випадку слід очікувати часткової участі держави.
Вкрай важливо правильно і обгрунтовано сформулювати вимоги, що пред'являються українськими та західними лізинговими компаніями до гарантійного забезпечення.
Основна гарантійна навантаження лягає на банки, страхові компанії, лізингоодержувачів і лізингодавців, виробників обладнання.
Ця обставина - одна з основних причин того, що лізингові компанії та банки, їх кредитують, дуже рідко розглядають свою власність - об'єкт лізингу як заставне забезпечення лізингової угоди.
Деякі українські лізингові компанії розглядають до 16 видів гарантійних забезпечень:
банківська гарантія (контргарантія) і / або векселі прийнятних банків; векселі підприємства, авальовані надійними українськими банками;
векселі великих бюджетних організацій і підприємств;
фонди в покриття гарантій лізингових платежів; порука солідних компаній; заставу цінних паперів; заставу ліквідного товару в обороті; заставу нерухомості;
гарантія зворотного викупу майна постачальником; підтверджені в уповноважених банках форвардні контракти на поставку готової продукції в обсягах не менше і за ціною не більше визначених на момент укладення відповідних договорів; РЕПО ліквідних акцій;
експортна виручка за контрактами з експортерами в уповноваженому банку; заставу іншого майна і активів; підтверджені гарантії державних і муніципальних фондів з лімітами в уповноважених банках;
вартість обладнання, яке надається в лізинг (може розглядатися як часткове покриття);
відкриття цільових рахунків в банку в покриття гарантії лізингових платежів (ці рахунки розблоковуються у міру погашення заборгованості за лізинговим договором або частково зараховуються в платіж).
Однак значна кількість з перерахованих гарантій не має цінності для іноземних лізингодавців. Вони не можуть їх реалізувати, а тому більшість з цих гарантій є для них неліквідними.
ГАРАНТІЇ ДЛЯ ІНОЗЕМНИХ лізингодавця
Ось гарантійні умови, що пред'являються, наприклад, німецької лізинговою компанією до українського лізингоодержувачу:
українське підприємство укладає нерозривні контракти з експорту виробленої продукції із західними покупцями на період, який можна порівняти з тривалістю лізингової угоди.
У разі, якщо ці контракти гарантують лізингоодержувачу надходження фіксованих обсягів платежів, переважно в DM, слід:
переуступити свої відповідні платіжні вимоги за цими контрактами лізингової компанії;
подбати, щоб покупці продукції лізингоодержувача перераховували кошти на рахунок в західному банку, де мінімальне попереднє кількість коштів має залишатися постійно;
давати вказівки банку виплачувати лізингові платежі лізингової компанії, коли настає термін; до початку дії лізингового угоди перерахувати на рахунок в розпорядження лізингової компанії рівну двом лізинговими платежами суму, яка буде служити забезпеченням. Залік цієї суми як лізингового платежу може відбутися одночасно з останніми двома виплатами за лізинговою угодою (за умови, що виплата попередніх платежів здійснена належним чином).
Важливим заходом є страхування. Світовий досвід господарсько-правових відносин свідчить, що при укладанні лізингових угод лізингоодержувач бере на себе обов'язок застрахувати транспортування одержуваного в лізинг устаткування, його монтаж і пусконалагоджувальні роботи, майнові ризики.
Страхування ризику лізингодавця на випадок неможливості повернення свого майна і страхування ризику дефолту лізингоодержувача - ці вимоги стають звичайною практикою при лізинговому фінансуванні вУкаіни. Кілька українських страхових компаній пропонують страхування зазначених ризиків, підкріплене перестрахуванням в різних євро пейських страхових компаніях. Провідні національні та міжнародні лізингові компанії, що працюють вУкаіни, вважають, що існують цілком реальні рішення більшості проблем, з якими вони можуть зіткнутися. Щоб уникнути явних ризиків ці компанії дотримуються пріоритет своїх затверджених критеріїв при відборі передбачуваних угод.
Необхідність страхування майна, переданого в лізинг, встановлена і Оттавської конвенції, яка регулює взаємовідносини партнерів з міжнародного фінансового лізингу.
Для вітчизняного страхового ринку ці види страхування традиційні і проблем, як правило, не виникає. Єдине, що може ускладнити вирішення питань, - значна вартість поставленого полізінгу обладнання, коли може знадобитися механізм перестрахування. В такому випадку українська страхова компанія приймає на себе, наприклад, 10-15 відсотків загального обсягу страхової суми, а решту більшу частину передає на умовах облігаторного або необов'язкового безперервного страхування більш великому страховику чи формує страхової пул з декількох компаній.
Найчастіше до механізму перестрахування вдаються при поставках зарубіжного устаткування полізінгу, коли його вартість становить не один мільйон доларів і при цьому є вимога західного партнера на участь в угоді солідної західної страхової компанії. Найбільш розвинена схема перестрахування між українськими та німецькими страховиками.
Досвід взаємодії слізінговимі фірмами Франції, Італії, Австрії показує, що вони довіряють співпраці українських та німецьких страхових компаній, пов'язаних договором про перестрахування. Причому відповідно до українського Законом "Про страхування" незалежно від частки участі страховий поліс виписується українською страховою компанією.
У разі непогашення лізингових платежів складається акт, на основі якого після перерахування страхувальникові відшкодування до страховика переходить право вимагати відшкодування завданих лізингоодержувачем збитків. Страховики ж можуть зажадати для себе право абандона, тобто переходу до них права власності на лизингуемое обладнання в тій частці, яку склало виплачене страхувальникові відшкодування від викупної вартості обладнання.
Механізм страхування і перестрахування лізингових операцій сприяє формуванню і сублізінговие відносин. Мається на увазі організація поставки обладнання двома лізинговими компаніями: західної і української. Доцільність такого тандему визначається поділом ризиків між великою кількістю учасників і підвищенням рівня гарантій для кожного з них, скороченням вартості кредитних ресурсів, що залучаються для лізингових операцій.
Важливим фактором мінімізації втрат в галузі страхування фінансових гарантій слід вважати те, що більш ніж 40 відсотків усіх застрахованих зобов'язань мають резервні фонди на обслуговування боргу, які використовуються в разі нестачі коштів, наявних для виплати основної частини боргу і відсотків по ньому.
Страхування підвищує кредитні можливості компаній в тому випадку, якщо вони забезпечені підтримкою великої і широко відомої страхової компанії.
В силу того, що страхові компанії самі зацікавлені в благополуччі застрахованого проекту і в додатковому забезпеченні, передбачено наявність двох рівнів захисту: по-перше, дохід і потік капіталів, які забезпечуються компанією або проектом; по-друге (якщо першого недостатньо), продажна або ліквідаційна вартість власності.
Коефіцієнт ризику можна розрахувати як співвідношення максимально можливого обсягу збитків і обсягу власних фінансових ресурсів з урахуванням точно встановлених надходжень коштів.
Область мінімального ризику - в межах до 25 відсотків. У цій області фірма ризикує тим, що не отримає чистого прибутку і не зможе виплатити дивіденди по випущених цінних паперів, якщо такі є. Чи не значні втрати можливі, але основна частина чистого прибутку буде отримана.
Область критичного ризику -50-75 відсотків. У цій області фірма наражається на небезпеку втратити всю ви ручку від даної операції, проте може здійснювати різні види лізингу.
Проведені фахівцями дослідження показали, що оптимальний коефіцієнт ризику - 30 відсотків. Мабуть, цей показник і може слу-жітьотправнойточкой для украінскіхлізінгодателей і лізингоодержувачів при організації лізингових операцій.
ОБСЛУГОВУВАННЯ рахунку лізингоодержувача
Одними із способів посилити контроль з боку лізингової компанії за фінансовим станом лізингоодержувача і, в разі його погіршення, оперативно захистити свої інтереси, є відкриття або переклад існуючих розрахункових, депозитних та інших рахунків лізингоодержувача з інших банків в банк, який є надійним партнером лізингової компанії. Особливо часто переведення рахунків в певний банк пропонують лізингові компанії, які є дочірніми структурами цих банків.
Переваги від цієї операції для лізингової компанії очевидні, вона в будь-який момент може відстежити будь-які фінансові показники лізингоодержувача, включаючи:
розмір виручки і структуру витрат, коло боржників і кредиторів і розмір їх взаємних зобов'язань, а також труднощі з їх виконанням;
своєчасність сплати податків і платежів до позабюджетних фондів;
зміна статутного капіталу і структури основних фондів (наприклад, у разі продажу дорогого майна, цінних паперів, нерухомості)
Легальний або напівлегальний доступ до такої інформації через "свій" банк дозволяє лізингової компанії вимагати від лізингоодержувача, необгрунтовано посилається на тимчасові фінансові труднощі, виконання своїх зобов'язань. У разі ж об'єктивних труднощів, лізингова компанія має можливість при певних умовах блокувати операції по рахунках лізингоодержувача і забезпечити першочергову виплату коштів по лізинговій операції.
Додаткова зацікавленість лізингових компаній в тому, щоб гроші лізингоодержувача знаходилися в "своєму" банку, полягає в тому, що це вигідно самому банку, котра отримує від обслуговування нового клієнта додатковий прибуток, що збільшує розмір залучених коштів. У відповідь банк може запропонувати лізингової компанії дешевші кредитні ресурси.
Переведення рахунків в банк, який є партнером лізингової компанії може принести певну вигоду і лізингоодержувачу, оскільки таке зниження ризиків лізингодавця і підвищення довіри до лізингоодержувача дозволяє йому не пред'являти додаткових заставних вимог, в деяких випадках лізингоодержувач може зменшити витрати на страхування своїх фінансових ризиків на користь лізингодавця і т.д.
Тому, відповідно до українського законодавства, крім збереження права власності на лизингуемое майно, лізингодавці використовують в угодах та інші способи забезпечення отримання лізингових платежів, так як, порівняно з іншими юрисдикціями, відновлення права володіння найменш прийнятно в українських умовах. Зазвичай лізингові угоди вУкаіни полягають тільки, якщо в контракті передбачені вагомі і дублюють один одного додаткові заходи фінансового забезпечення на додаток до прав володіння, відновлюваних на користь власника-орендодавця силою закону, в разі припинення (розірвання) договору оренди.
Додаткові заходи забезпечення лізингових угод включають:
договір гарантії постачальника про відшкодування шкоди лізингодавцю;
договір гарантії компанії, афілійованої з лізингоодержувачем, на користь лізингодавця:
зобов'язання постачальника викупити обладнання за фіксованою ціною, в разі дефолту лізингоодержувача; цінові гарантії;
заставу іншого майна лізингоодержувача; наявність значних коштів на забезпечувальних накопичувальних блокованих рахунках "Ескроу" в українських і зарубіжних банках;
векселя на користь лізингодавця, акцептовані банком; і інші способи забезпечення.