Інструменти регулювання грошового обігу. У світовій економічній практиці використовуються такі інструменти регулювання грошової маси в обігу - операції на відкритому ринку, тобто на ринку казначейських цінних паперів - політика облікової ставки дисконтна політика, тобто регулювання відсотка за позиками комерційних банків у Центрального банку зміна норми обов'язкових резервів. 4.6.1. Операції на відкритому ринку В даний час в світовій економічній практиці основним інструментом є oпeраціі на відкритому ринку.
Шляхом покупки або продажу на відкритому ринку казначейських цінних паперів Центральний банк може здійснювати або вливання резервів в кредитну систему держави, або вилучати їх звідти.
Операції на відкритому ринку проводяться Центральним банком звичайно спільно з групою великих банків зростають, і, відповідно, зростає їх привабливість для покупців. Населення через дилерів і банки починають активно скуповувати урядові цінні папери, що приводить в кінцевому рахунку до скорочення банківських резервів.
Скорочення банківських резервів, в свою чергу, зменшує пропозицію грошей в пропорції, рівної банківському мультиплікатору. Графік пропозиції грошей зсувається вліво, а процентна ставка зростає. 2. Припустимо тепер, що на грошовому ринку недолік коштів в обігу. В цьому випадку Центральний банк проводить політику, спрямовану на розширення грошової пропозиції, а саме ЦБ починає скуповувати урядові цінні папери у банків і населення.
Тим самим Центральний банк збільшує попит на державні цінні папери. В результаті їх ринкова ціна зростає, а процентна ставка по ним падає, що робить казначейські цінні папери непривабливими для їх власників. Населення і банки починають активно продавати державні цінні папери, що приводить в кінцевому рахунку до збільшення банківських резервів і з урахуванням мультиплікаційного ефекту - до збільшення грошової пропозиції.
Графік пропозиції грошей зсунеться вправо, процентна ставка впаде. 4.6.2. Політика облікової ставки дисконтна політика Облікова ставка - це відсоток, під який Центральний банк надає кредити комерційним банкам, виступаючи як кредитор в останній інстанції. Причому Центральний банк надає цей кредит не всім бажаючим комерційним банкам, а лише тим, хто має міцне фінансове становище, але терпить тимчасових труднощів. Облікову ставку встановлює Центральний банк. Зменшення її робить для комерційних банків позики резервних фондів дешевими.
Комерційні банки прагнуть отримати кредит. При цьому збільшуються надлишкові резерви комерційних банків, викликаючи мультиплікаційне збільшення кількості грошей в обігу. І навпаки, збільшення облікової ставки робить позики резервних фондів невигідними. Більш того, деякі комерційні банки, що мають позикові резерви, намагаються повернути їх, так як вони стають дуже дорогими. Скорочення банківських резервів приводить до мультиплікаційного скорочення грошової пропозиції.
Серед інструментів монетарної політики політика облікових ставок займає друге за значенням місце після політики Центрального банку на відкритому ринку а в деяких країнах є головним інструментом управління пропозиції грошей і проводиться зазвичай в поєднанні з діяльністю Центрального банку на відкритому ринку. Так, при продажу державних цінних паперів на відкритому ринку і інших фінансово-кредитних установ.
Схема проведення цих операцій така 1. Припустимо, що на грошовому ринку спостерігається надлишок грошової маси в обігу і Центральний банк ставить задачу щодо обмеження або ліквідації цього надлишку. В цьому випадку Центральний банк починає активно пропонувати державні цінні папери на відкритому ринку банкам чи населенню, які купують урядові цінні папери через спеціальних дилерів. Оскільки пропозиція державних цінних паперів збільшується, їх ринкова ціна падає, а процентні ставки по ним з метою зменшення грошового пропозиції Центральний банк встановлює високу облікову ставку вище за прибутковість цінних паперів, що прискорює процес продажу комерційними банками урядових цінних паперів населенню, так як їм стає невигідно заповнювати резерви позиками у Центрального банку, і підвищує ефективність операцій на відкритому ринку.
І навпаки, при покупці Центральним банком державних цінних паперів на відкритому ринку Центральний банк різко знижує облікову ставку нижче прибутковості цінних паперів. У цій ситуації комерційним банкам вигідно займати резерви у Центрального банку і направляти наявні кошти на покупку більш дохідних державних цінних паперів у населення, яке зацікавлене в їх продажу.
Розширювальна Центрального банку стає більш ефективною. 4.6.3. Зміна норми обов'язкових резервів В основі дії цього інструментаденежно-кредитної політики лежить механізм впливу банківської системи на грошову пропозицію через банківський грошовий мультиплікатор, а саме а якщо Центальний банк збільшує норму обов'язкових резервів, то це призводить до скорочення надлишкових резервів банків і до мультиплікативного зменшення грошової пропозиції б при зменшенні норми обов'язкових резервів відбувається мультиплікативне розширення пропозиції грошей. Цей інструмент монетарної політики є, на думку фахівців, які займаються даною проблемою, найбільш потужним, але досить грубим, оскільки зачіпає основи всієї банківської системи.
Навіть незначна зміна норми обов'язкових резервів може викликати значні зміни в об'ємі банківських депозитів і кредиту. 1 ВИСНОВОК Таким чином, в даній роботі розглянуто поняття грошей як сукупність активів, які використовуються при здійсненні операцій.
Вони служать засобом заощадження, мірою вартості і засобом обігу Таким чином, з усіх функцій грошей функція засобу обміну є найбільш суттєвою їх характеристикою.
Функцію засобу збереження вартості гроші повинні виконувати для того, щоб вони продовжували використовуватися як засіб обміну. Бути одиницею рахунку або мірою відкладених платежів не є обов'язковою функцією грошей, але зазвичай вони виконують і ці функції. Як грошей можуть використовуватися різні види активів. У системах, заснованих на використанні товарних грошей, грошима є активи, що володіють внутрішньою вартістю, в той час як в системі, заснованої на використанні паперових грошей, використовується актив, єдине призначення якого полягає у виконанні функції грошей.
Символічні гроші - це засіб платежу, чия вартість або купівельна спроможність як гроші перевершує витрати їх виробництва або цінність при альтернативному використанні. Кредитні гроші - це засіб обміну, які являють собою зобов'язання приватної особи або фірми. Сьогодні спостерігаються надзвичайно швидкі інновації, пов'язані з різними формами грошей.
Швидка зміна природи грошей породжує різні проблеми для центральних банків, що відповідають за вимірювання і регулювання пропозиції грошей або, що те ж саме грошової маси країни. Існує чотири основних грошових агрегату готівку, М1, М2, М3. М1, з яких М1 найбільшою мірою відповідає традиційному визначенню грошей як засіб платежу. М2 включає, крім того, вимоги, які не є високоліквідними. Нарешті, в М3 включаються великі вклади з договірної ставкою і угоди про зворотний викуп.
Існують грошові теорії, які визнають, що зміна грошової пропозиції впливає на номінальний обсяг ВНП, але оцінюють по-різному і значення цього впливу, і сам механізм з точки зору кейнсіанців, в основу грошово кредитної політики повинен бути покладений певний рівень процентної ставки, а з точки зору монетаристів - сама пропозиція грошей. Попит на гроші MD формується з попиту на гроші як засіб обігу і попиту на гроші як засіб збереження вартості. Загальний попит на гроші залежить від рівня номінального обсягу ВНП і процентної ставки, яка може регулюватися різними факторами.
Інструментами регулювання грошової маси в обігу можуть бути операції на відкритому ринку, політика облікової ставки, зміна норми обов'язкових резервів.