Опціон є нелінійним інструментом, вартість якого може сильно змінюватися в залежності від різних обставин. Греки опціону демонструють чутливість премії до зміни таких параметрів, як волатильність, час або вартість базового активу.
Існує 4 найбільш використовуваних "грека", кожен з яких відповідає за зміну певних параметрів.
Дельта опціону показує, на скільки зміниться премія опціону при русі базового активу на 1 пункт. Іншими словами це відношення зміни ціни опціону, до зміни ціни базового активу. Тобто якщо наприклад, ми купили опціон колл на ф'ючерс на індекс РТС з дельтою 0,3, то при русі на 1 пункт, наша премія за інших рівних зміниться на 0,3 пункту.
Куплений ф'ючерс має дельту = + 1, куплений опціон колл на грошах = + 0,5, куплений опціон пут на грошах = - 0,5
Щодо продажів: Проданий ф'ючерс = -1, проданий опціон колл на грошах = -0,5, проданий опціон пут на грошах = + 0,5
На графіку дельта опціону представлена пунктирною лінією.
Гамма (швидкість зміни)
Гамма має безпосереднє відношення до дельті, кілька більш складна для інтерпретації і якраз багато в чому відповідає за нелінійність опціону. Гамма показує зміну дельти опціону до зміни ціни базового активу. По суті, даний грек демонструє, як може прискоритися дельта при русі в нашому напрямку або сповільнитися при русі в протилежному. Наприклад, якщо гамма дорівнює 0,02, то при русі базового активу на 1 пункт наша дельта зміниться на цю величину. Зокрема, якщо була 1 стане 1,02 при русі вгору або 0,98 при русі вниз.
Всі куплені опціони мають позитивну гамму. Всі продані відповідно негативну.
Гамма найбільш висока у опціонів, які знаходяться в стані на грошах (ATM) і в безпосередній близькості до експірації (чим менше днів до виконання, тим вище гамма).
На графіку гамма даного опціону представлена пунктирною лінією
Тетта (тимчасової розпад)
Тетта має безпосереднє відношення до тимчасового розпаду. Тобто показує, на скільки зміниться премія опціону після закінчення одного дня. Даний грек дуже важливий для всіх, хто торгує опціонами. Найчастіше, наприклад, багато продавців роблять ставку виключно на тимчасовій розпад.
При продажу опціону тетта завжди позитивна. Наприклад, якщо ми продали опціон колл і його тетта дорівнює 80, то кожного дня ми будемо отримувати ці 80 в якості варіаційної маржі.
У випадку з покупкою опціонів все відбувається з точністю до навпаки. Динний грек опціону завжди негативний при покупці, тому що час завжди негативно позначається на премії.
Чим менше часу до експірації (дня виконання опціонів), тим більше буде тимчасовою розпад опціону за день.
На графіку тетта даного опціону представлена пунктирною лінією
Вега опціону показує, на скільки зміниться премія при зміні волатильності на 1%.
Вега позитивна, коли Ви купуєте опціони і негативна коли продаєте
Вега зменшується з плином часу і найменша вона буде в безпосередній близькості до виконання, а найбільша відповідно під час початку життя нової опціонної серії.
На графіку вега даного опціону представлена пунктирною лінією.
Тим часом в Росії торгуються виключно опціони на ф'ючерси і тому розглядати вплив, наприклад, дивідендів ми не будемо.