Федеральна служба з фінансових ринків (ФСФР Росії) - федеральний орган виконавчої влади Росії, що здійснює функції щодо прийняття нормативних правових актів, контролю і нагляду в сфері фінансових ринків (за винятком банківської та аудиторської діяльності). ФСФР Росії знаходиться в прямому підпорядкуванні Уряду Російської Федерації.
- Регулювання випуску та обігу емісійних цінних паперів, в тому числі здійснення державної реєстрації випусків цінних паперів і звітів про підсумки випуску цінних паперів, а також реєстрації проспектів цінних паперів;
- Контроль і нагляд у відношенні емітентів, професійних учасників ринку цінних паперів і їх саморегулівних організацій, акціонерних інвестиційних фондів, компаній, що управляють акціонерних інвестиційних фондів, пайових інвестиційних фондів і недержавних пенсійних фондів та їх саморегулівних організацій, спеціалізованих депозитаріїв акціонерних інвестиційних фондів, пайових інвестиційних фондів і недержавних пенсійних фондів, іпотечних агентів, управителями іпотечним покриттям, спеціалізованих депозиту иїв іпотечного покриття, недержавних пенсійних фондів, Пенсійного фонду Російської Федерації, державної управляючої компанії, а також щодо товарних бірж;
- Узагальнення практики застосування законодавства та внесення до Кабінету Міністрів України пропозицій про його вдосконаленні і розробка проектів законодавчих та інших нормативних правових актів;
- Забезпечення розкриття інформації на ринку цінних паперів відповідно до законодавства Російської Федерації;
- Організація досліджень з питань розвитку фінансових ринків.
Основними завданнями роботи ФСФР є:
¾ забезпечення стабільності роботи російського фінансового ринку,
¾ підвищення його ефективності та привабливості для інвестицій, в тому числі підвищення прозорості ринку і зниження інвестиційних ризиків,
¾ залучення до відповідальності тих, хто за допомогою внутрішньої інформації маніпулює ринковими цінами на папери.
78. фондова біржа.Фонд біржа, її пр-е і роль в обороті ц б. Фонд бір - орг-я з правами юр особи, провід-я голосні публич торги в заздалегідь визна місці, в конкр час і по устан правилам.
Знач-е фонд біржі в наст час зростає, її рассма-ють як інститут ц / о та орг-тора торгів.
Членами фб, явл-йся якомусь партнерством, м / б тільки професії перші уч-ки РЦБ. При цьому порядок вступл-я в члени такої фб, виходу і исключ-я з членів визна-ся такий фб самост-но на підставі її внут док-тов. Юр особа, осущ-ний деят фб, не мають права суміщати указ деят з іншими видами деят, за викл-му деят валют б, товар б, кліринг деят, зв з осущ-ем клірингу по операц з ц б, деят по розпод-ю інф-ції, іздат деят, а також з осущ-ем деят по здачі їм-ва в оренду.
У разі совмещ-я юр л деят вал б або товар б або клірін деят з деят фб для осущ-я кожн з указ видів деят д / б створено отд струк-е підрозділ-е.
Особа, осущ-ний функції одноосібного виконає органу, рук-ля контрольного підрозділ-я фб, і ін раб-ки фб ні м / б раб-ми або уч-ми професії уч-ков РЦБ, явл-хся уч-ми торгів на дан чи інших фб.
Уч-ки торгів на фб Уч-ми торгів на фб м / б тільки брокери, дилери та керуючі. Інші особи м / т сов-ть опер на фб викл-но за посередництва брокерів, явл-хся уч-ми торгів.
Уч-ми торгів на фб, створений у формі такого собі партнерства, м / б тільки члени такої біржі. Порядок допуску до уч-ю в торгах і викл-я з числа уч-ков торгів визна-ся правилами, устан-ми фб.
Треб-я до деят фб. Фб зобов'язана затвердити:
правила допуску до уч-ю в торгах на фб;
правила пров-я торгів, кіт д / и містити правила вдосконалення-я та реєстрація-і угод, заходи, напр перші на предотвр-е маніпулювання цінами і викон-я службової інф-ції.
Фб, оказії У, безпосереднім сприяють вдосконалення-ю угод з ц б зобов'язана затвердити правила лістингу / делістингу ц б і правила допуску ц б до торгів без перехожих-я процедури лістингу, а фб, оказії У, безпосереднім сприяють вдосконалення-ю угод, вико -е зобов тв по кіт залежить від вим-я цін на ц б або від вим-я знач-й індексів, рассч-мих на підставі совок-ти цін на ц б зобов'язана затвердити соот-щие треб-ям нормат прав актів фЕД орг исполн вл по РЦБ специфікації таких угод.
Фб д / а осущ-ть пост к-ль за вдосконалення-ми на фб угодами з метою виявляючи-я випадків викон-я служб інф-ції, манипул-я цінами і за собл третьому уч-ми торгів та емітентами, ц б кіт вкл-и в котируються списки, треб-й закон-ва РФ про ц б.
Фб зобов'язана забезпеч-ть гласність і публічність проведених торгів шляхом оповіщення уч-ков торгів про місце і час пров-я торгів, списку і котируванні ц б, допущені-х до торгів, рез-тах торгових сесій.
Фб вправі устан-ть розмір і порядок взим-я з уч-ков торгів внесків, збір і ін платежів за оказ нею У, а також розмір і порядок взим-я штрафів за наруш-е устан-х нею правил.
Допуск ц б до торгів на фб
До торгів м / б допущені соот-щие требо-ям закон-ва РФ ецб в процесі їх размещ-я і зверну-я, а також інші ц б.
Правила лістингу / делістингу ц б д / и відповід-ть треб-ям нормат прав актів ФЕД орг викон вл по РЦБ. Лістинг ецб осущ-ся на основ-і дог-ра з емітентом ц б. У котируються списки м / т вкл-ся тільки ц б, соот-щие треб-ям закон-ва. При цьому фб вправі устан-ть дополн треб-я до ц б, включених в Котир списки.
До осн функцій фб отн-ся: 1. моб-ція і концентрація своб ден кап-лов і накопл-й за допомогою орг-і продажу ц б; 2. інвестування гос-ва та інших госп орг-й за допомогою орг-і покупки їх ц б;
3. забезпеч-е високий ур-ня ліквід-ти влож-й в ц б.
Ц б, поступ-щие на біржу, пере-ся спец комісією з лістингу. Завдання лістингу - перевірка фін полож-я і менеджменту компанії-емітента, кіт пров-ся на принципах аудиту. Пройшли перевірку ц б м / б допущені до реал-ції. У дальн лістингові перевірки емітентів і їх ц б періодично повтор-ся, що суще-но розумний-ет ризик фонд опер.
Біржа концентрує попит і пропо-е на покупку і продаж ц б, опр-ет співвідносячи-е м / у поточн попитом і пропоз-му, в рез-ті виявив-ся ціна як висловлю-е рівноваги брешемо-го і відносить-го .
Фб отримала статус орг-й, предметом деят кіт явл забезпеч-е необх-х умов для нормал зверну-я ц б, визна-е їх ринкові цін і належне розпод-е інф-ції про них, підтримка вис ур-ня професіоналізму уч ков РЦБ. Фб в Росії - такий собі орг-й, вони не мають на меті получ-я собст прибутку, їх деят заснована на самоокупності, вони не виплачують доходів від своєї деят.
79.Сущность і види портфельного інвестування. Класифікація інвестиційних портфелей.Портфельние інвестиції пов'язані з формуванням портфеля і являють собою придбання цінних паперів та інших активів. Портфель - сукупність зібраних воєдино різних інвестиційних цінностей, слугують інструментом для досягнення конкретної інвестиційної мети вкладника. У портфель можуть входити цінні папери одного типу (акції) або різні інвестиційні цінності (акції, облігації, ощадні та депозитні сертифікати, заставні свідоцтва, страховий поліс і ін.).
Ануїтет - інвестиції, що приносять вкладнику певний дохід через регулярні проміжки часу, зазвичай після виходу на пенсію. В основному це вкладення коштів в страхові і пенсійні фонди.
Основне завдання портфельного інвестування - поліпшити умови інвестування, додавши сукупності цінних паперів такі інвестиційні характеристики, які недосяжні з позиції окремо взятого цінного паперу, і можливі тільки при їх комбінації.
При формуванні інвестиційного портфеля слід керуватися такими міркуваннями: · безпеку вкладень (невразливість інвестицій від потрясінь на ринку інвестиційного капіталу), · стабільність отримання доходу, · ліквідність вкладень, тобто їх здатність брати участь в негайному придбання товару (робіт, послуг), або швидко і без втрат в ціні перетворюватися в готівкові гроші.
Виділяють два основних типи портфеля. портфель, орієнтований на переважне одержання доходу за рахунок відсотків і дивідендів (портфель доходу); портфель, спрямований на переважний приріст курсової вартості вхідних у нього інвестиційних цінностей (портфель зростання). Було б спрощеним розуміння портфеля як певної однорідної сукупності, незважаючи на те, що портфель зростання, наприклад, орієнтований на акції, інвестиційної характеристикою яких є зростання курсової вартості. До його складу можуть входити і цінні папери з іншими інвестиційними властивостями. Таким чином, розглядають ще й портфель зростання і доходу.
Портфель зростання Портфель зростання формується з акцій компаній, курсова вартість яких зростає. Мета даного типу портфеля - зростання капітальної вартості портфеля разом з отриманням дивідендів. Портфель доходу Даний тип портфеля орієнтований на отримання високого поточного доходу - відсоткових і дивідендних виплат. Портфель доходу складається в основному з акцій доходу, що характеризуються помірним зростанням курсової вартості і високими дивідендами, облігацій та інших цінних паперів, інвестиційним властивістю яких є високі поточні виплати. Особливістю цього типу портфеля є те, що мета його створення - отримання відповідного рівня доходу, величина якого відповідала б мінімальний ступінь ризику, прийнятного для консервативного інвестора.
Портфель зростання і доходу Формування даного типу портфеля здійснюється щоб уникнути можливих втрат на фондовому ринку як від падіння курсової вартості, так і від низьких дивідендних чи відсоткових виплат. Одна частина фінансових активів, що входять до складу даного портфеля, приносить власнику зростання капітальної вартості, а інша - дохід. Втрата однієї частини може компенсуватися зростанням іншої. Охарактеризуємо види даного типу портфеля.
Портфель реальних інвестиційних проектів формується інвесторами, що здійснюють виробничу діяч-ність, і включає об'єкти реального інвестування всіх видів. Формування і реалізація портфеля реальних ін-вестіціонних проектів забезпечують великі темпи роз-ку фірми, створення додаткових робочих місць, органі-зацію високого іміджу і якусь державну підтримку інвестиційної діяльності.
Портфель цінних паперів містить певну сукупність-ність цінних паперів.
У порівнянні з портфелем реальних інвестиційних проектів, він характеризується більш високою ліквідністю і легкої керованістю.
Разом з тим цей портфель відрізняють: високий рівень ризику, який поширюється не тільки на дохід, а й навесь інвестований капітал; нижчий рівень дохід-ності; відсутність в більшості випадків можливостей реаль-ного впливу на прибутковість (крім можливості Рєїн-вестірованія капіталу в інші інструменти фондового ринку); низька інфляційна захищеність такого Портф-ля; обмеженість варіантів вибору окремих фінансових інструментів.
Портфель інших об'єктів інвестування, як правило, доповнює інвестиційний портфель окремих компаній (наприклад, валютний портфель, депозитний портфель).
Змішаний інвестиційний портфель одночасно включає різнорідні об'єкти інвестування, перерахований-ні вище.
80.Ліцензірованіе професійної діяльності на ринку цінних паперів Професійно діяльність на ринку цінних паперів - це надання послуг емітентам і інвесторам на РЦБ на платному основі. (Брокерська, дилерська, депозитарна і діяльність з управління цінними паперами, Діяльність з організації торгівлі на ринку цінних паперів і клірингова діяльність, Діяльність з ведення реєстрів власників цінних паперів)
Види професійної діяльності на РЦБ. Професія-ні уч-ки РЦБ - це юр особи, в т ч кред орг-й, а також громадяни (фіз особи), зарегист-ні в кач-ве п / п-лей, кіт осущ-ют слід види профес-ної деят на РЦБ: Брокерська деят. Брок деят приз-ся соверш-е грома-прав угод з ц б в кач-ве повіреного або комісіонера, що діє на основ-і дог-ра поруч-я або комісії, а також довірений-ти на вдосконалення-е таких угод при відсутність про -і вказівок на повноваження повіреного або комісіонера в договорі.
Дилерська деят Дилер деят приз-ся вдосконалення-е угод куп-прод ц б від свого імені і за свій рахунок шляхом публічного оголошень-я цін пок або прод визна-х ц б з зобов вом пок або прод цих ц б по оголошеним особою , осущ-щим таку деят, цінами. Дилером м / б тільки юр особа, явл-еся коммер орг-їй.
Деят по упр-ю ц б. приз-ся осущ-ня юр особою або інд п / п від свого імені за вознагр-е на протязі визна-го терміну довірчого упр-я перед-ми йому у володіння та принадл-ми ін особі в інтересах цієї особи або указ цією особою 3 осіб: ц б; ден ср, призначен-ми для інвестування в ц б; ден ср і ц б, одержуваними в процесі упр-я ц б. Професія уч-к РЦБ, осущ-щий деять по упр-ю ц б, іменується керуючим.
Деят по визна-ю взаємних зобов ств (кліринг) Клір деят - деят по визна-ю взаємних зобов в (збір, звірка, коригування інф-ції по операціях з ц б і підготовка бух док-тов по ним) та їх заліку по поставкам ц б і розрахунками по ним. Депозитарій деят призн-ся оказ У зі зберігання сертифікатів ц б або обліку і переходу прав на ц б. Професія уч-к РЦБ, осущ-щий депозитарію деят, іменується депозитарієм. Депозитарієм м / б тільки юр особа. Особа, яка користується послугами депозитарію іменується депонентом.
На російському ринку цінних паперів є три види ліцензій: 1. Ліцензія професійного учасника РЦБ; 2. Ліцензія на здійснення діяльності з ведення реєстру власників цінних бумаг.3. Ліцензія фондової біржі.
Рішення про надання ліцензії має бути прийнято протягом 30 днів. Підставами для відмови у видачі ліцензії можуть бути: - надання недостовірної інформації, - невідповідність претендента ліцензійним вимогам Зазвичай ліцензії видаються терміном на 3 роки, але ліцензія професійного учасника на організацію торгівлі цінними паперами і ліцензія фондової біржі видаються терміном на 10 років. Після закінчення зазначених термінів ліцензія може бути продовжена за бажанням її владельца.В виняткових випадках ліцензійний орган має право призупинити або навіть анулювати раніше видану учаснику ринку ліцензію. Підставами для анулювання ліцензії можуть бути: - виявлення недостовірних відомостей у документах, підданих при отриманні ліцензії, - неодноразове порушення ліцензійних вимог і умов, -ліквідація юридичної особи або визнання його неплатоспроможним і т.д.
Для отримання будь-якої ліцензії учасник ринку повинен представити в ліцензійний орган необхідні документи (заяву, характеристику його комерційної діяльності, копії установчих документів і т.д.), на підставі яких може бути прийнято рішення про можливість видачі йому відповідної ліцензії, і внести плату за ліцензування в установленому розмірі)
Отримання ліцензії обумовлено рядом вимог, які включають вимоги:
- організаційно-правової форми професійного учасника. Відповідно до визначення професійного учасника РЦБ їм може бути виключно юридична особа
-до розміру власного капіталу. Нормативи по мінімально необхідному для отримання ліцензії розміром власного капіталу встановлюються окремо за видами професійної діяльності федеральним органом виконавчої влади по РЦБ.
- кваліфікаційні вимоги до персоналу професійного учасника. Ці вимоги встановлює федеральний орган виконавчої влади по РЦБ.
- наявність документації на виконання професійних видів послуг на ринку.