Управління державним боргом
3.1 Економічні наслідки державного боргу
3.2 Обмеження на запозичення
3.3 Прогнозування обсягів запозичення і розвитку боргової ситуації
3.4 Розрахунок лімітів надання урядових гарантій
Список використаної літератури:
Центральне місце в системі державних фінансів займає державний бюджет.
Структура бюджету країни залежить, перш за все, від її державного устрою.
Державний борг - це сума заборгованості за випущеними і непогашеним державним позикам (включаючи нараховані відсотки). Залежно від ринку розміщення, валюти позики та інших характеристик підрозділяється на внутрішній і зовнішній державний борг. Розрізняють також капітальний і поточний державний борг. Капітальний - являє собою всю суму випущених і непогашених боргових зобов'язань держави, включаючи нараховані відсотки за цими зобов'язаннями. Поточний борг - це витрати по виплаті доходів кредиторам за всіма борговими зобов'язаннями держави і по їх погашення, термін оплати яких настав.
Державний борг викликаний використанням державних позик в якості однієї з форм залучення грошових ресурсів для розширеного відтворення і задоволення суспільних потреб. Державний борг погашається державою за рахунок коштів державного бюджету.
1 Державний борг
Державний борг - це сума заборгованості за випущеними і непогашеним державним позикам (включаючи нараховані відсотки). Залежно від ринку розміщення, валюти позики та інших характеристик підрозділяється на внутрішній і зовнішній державний борг. Розрізняють також капітальний і поточний державний борг. Капітальний - являє собою всю суму випущених і непогашених боргових зобов'язань держави, включаючи нараховані відсотки за цими зобов'язаннями. Поточний борг - це витрати по виплаті доходів кредиторам за всіма борговими зобов'язаннями держави і по їх погашення, термін оплати яких настав.
Державний борг викликаний використанням державних позик в якості однієї з форм залучення грошових ресурсів для розширеного відтворення і задоволення суспільних потреб. Державний борг погашається державою за рахунок коштів державного бюджету.
Причиною виникнення і наростання державного боргу є постійний дефіцит державного бюджету.
Наявність внутрішнього державного боргу не є винятком в економіці, а в більшій мірі - правилом: економічно розвинені країни мають значний державний внутрішній борг. Однак значна різниця в причинах, способах освіти та особливості функціонування цього виду боргу. У розвинених країнах державний борг і викликали його дефіцити бюджету являють собою вбудовані в економічний цикл чинники стабілізації економіки і її розвитку. Узяті в борг у населення, корпорацій, банків, інших фінансових та кредитних установ грошові кошти використовуються продуктивно і розглядаються як активи перерахованих позичальників. Державний борг розглядається як «позику нації самої себе» і не впливає на загальні розміри сукупного багатства нації. Певні негативні наслідки внутрішнього боргу у вигляді необхідності сплати відсотків за його управління перекриваються позитивними ефектами від мобілізації додаткових фінансових ресурсів в інвестиції або розвитку економіки країни. Витоків національного доходу і багатства при наростанні внутрішнього боргу не відбувається, що, звичайно, не виключає ряду негативних наслідків, пов'язаних з перерозподілом доходів, які зводяться до наступних:
1. Погашення заборгованості і виплата відсотків виробляються за рахунок бюджетних коштів, тобто за рахунок платників податків: таким чином відбувається перетік доходів до власників державних цінних паперів, як правило, заможним верствам суспільства. 1
2. При діях держави щодо зменшення держборгу шляхом збільшення податків включаються макроекономічні залежності: скорочення сукупного попиту веде до зменшення рівноважного чистого національного продукту, знижуються стимули до вкладення коштів з боку підприємців, скорочується інвестування коштів в економіку.
3. Діє ефект «витіснення інвестицій» приватних підприємців. Дане явище викликане тим, що держава, виходячи на позичковий ринок з метою покриття дефіциту бюджету або боргу, посилює конкуренцію на грошовому ринку, в результаті чого збільшуються процентні ставки на грошовий капітал. Це позбавляє приватний сектор частини інвестицій, а зниження інвестиційних витрат зменшує рівноважний чистий національний продукт.
Негативний ефект подібних дій може бути обмежений, якщо держава направить абстрактні з грошового ринку кошти в інвестиційні товари, а не на споживчі цілі, якщо економіка функціонувала не при повній зайнятості.
У практиці Казахстану дефіцити бюджетів і державний борг суттєво відрізняються за формами фінансування і викликуваним наслідків. Значна частина державного боргу представлена в формі заборгованості за державними казначейськими зобов'язаннями, які представляють своєрідну «фінансову піраміду», вибудовуємо урядом. Суми, запозичені державою під діючий високий дисконт (осідає в якості доходу комерційних банків і інших структур), постійно збільшують внутрішню заборгованість.
До інших форм внутрішнього державного боргу відносяться:
- заборгованість Національному банку за раніше отриманими кредитами для покриття бюджетного дефіциту;
- борг за позиками у населення, господарюючих суб'єктів, оформлений випуском облігацій та інших цінних паперів
У Казахстані, з початку його самостійного розвитку, були своєрідні форми внутрішнього державного боргу:
списана заборгованість бюджету по відшкодуванню різниці в цінах на сільськогосподарську продукцію, сировину для легкої промисловості і виплат диференційованих надбавок до закупівельних цін на сільгосппродукцію, що стало результатом цінових диспропорцій в умовах адміністративних методів розподілу;
списана заборгованість сільськогосподарських підприємств і організацій водного господарства по позиках банків внаслідок безгосподарності, порушення принципів кредитування і госпрозрахункових методів господарювання;
накопичена заборгованість в формі так званих «директивних» кредиторів, а також з обслуговування і погашення зобов'язань внутрішньореспубліканського заліку. Директивні кредити видавалися Національним банком під гарантії Міністерства фінансів підприємствам і галузям для підтримки їх господарської діяльності в умовах кризи. Внутрішньореспубліканських залік проводився для погашення взаємних боргів підприємств і організацій по дебіторської та кредиторської заборгованості. У зв'язку з негативними наслідками за результатами використання директивних кредитів і взаємозаліків ці форми внутрішнього кредитування в подальшому не використовуються.
2 Зовнішній державний борг
Зовнішній державний борг - сума фінансових зобов'язань країни по відношенню до іноземних кредиторів на певну дату, що підлягає погашенню в установлені терміни. Наявність зовнішнього боргу у країни є нормальною світовою практикою. Однак існують межі, за межами яких збільшення державного боргу стає небезпечним. Залучення у все більших масштабах зовнішніх позик може привести - а також вже траплялося з рядом країн - до економічної і політичної залежності від країн-кредиторів.
Для відносної характеристики величини державного боргу у світовій практиці використовуються спеціальні показники -відносні параметри зовнішнього боргу. Вони включають відношення боргових платежів (з погашення та обслуговування боргу) до експорту товарів і послуг. За класифікацією Міжнародного банку реконструкції та розвитку низьким рівнем зовнішньої заборгованості вважається ставлення менше 18%; помірним -18-30%. Іншими показниками такої характеристики є:
відношення валового зовнішнього боргу до ВВП - менше 48% -низька, 48-80% - помірна заборгованість;
відношення валового зовнішнього боргу до експорту товарів і нефакторних послуг - менш 132% -низька, 132-220% -помірна;
відношення платежів винагороди до експорту товарів і нефакторних послуг - менше 12% - низька, 12-20% - помірна.
Законом Республіки Казахстан «Про державний і гарантований державою запозичення і обов'язок» визначено такі поняття.
Валовий зовнішній борг - сума отриманих (освоєних) і непогашених на певну дату державних і недержавних зовнішніх позик, а також боргових зобов'язань резидентів Республіки Казахстан за контрактами з нерезидентами.
Зовнішній державний борг - складова частина державного боргу за зовнішніми державними позиками та іншими борговими зобов'язаннями Уряду, місцевих виконавчих органів і Національного банку Республіки Казахстан перед кредиторами - нерезидентами Республіки Казахстан. 2
Гарантований державою борг - сума отриманих та непогашених на певну дату недержавних позик, мають державні гарантії Республіки Казахстан.
Наявність зовнішнього боргу означає необхідність передачі частини створеного продукту за межі країни. Процентні платежі по державному боргу мають тенденцію швидко зростати, що відтворює борг «сам себе». Такі виплати стримують майбутнє економічний розвиток і ще більше посилюють дефіцит бюджету країни-реципієнта.