Вивчаючи опціони третій місяць, я основна увага вирішив приділити вивченню поведінки опціонів різних серій, страйків, дат експірації і значень їх греків (дельта, гамма, тетта, вега), а також побудови і тестування різних стратегій торгівлі опціонами. До сих пір не претендуючи на роль експерта опціонної торгівлі, я все ж уже зробив деякі висновки, спостереження і вже, мушу зізнатися, це принесло свої плоди у вигляді прибутку на торговельному рахунку.
Тема торгівлі опціонами і застосування різних стратегій досить обширна і вимагає багато часу для її вивчення - не тільки в теорії, а й на практиці. Особливо, що стосується вивчення поведінки опціонів - зміни їх вартості в залежності від зміни базового активу, волатильності і так далі.
І сьогодні хотілося б поділитися одним спостереженням, яке можливо буде цікаво і корисно кожному з вас. Дана стратегія торгівлі опціонами носить, я вважаю, досить ризикований характер, оскільки прорахувати, спрогнозувати ринок і поведінка опціонів минає серії досить складно, а часом і неможливо.
Волатильність різних серій опціонів і різних страйків
Мене завжди цікавили питання ризик менеджменту. Яку я зароблю прибуток, якщо поставлю на угоду 1 долар? Яка ймовірність настання тієї чи іншої події? Який характер буде носити та чи інша торгова операція: інвестиційний, спекулятивний, консервативний, агресивний?
У більшості випадків, кожен професійний трейдер / інвестор прагне до більш високої прибутковості при збереженні помірних ризиків. Тобто якщо ми поставили хоча б один долар в угоді, то і прибуток ми повинні отримати хоча б 2 долари і вище. І я впевнений це і відрізняє невдах від переможців, які страждають від виграють. Розуміння того факту, що ми не повинні ризикувати 1 доларом заради отримання 50 центів прибутку.
Спостерігаючи за поведінкою опціонів (Що таке опціон?), Я зазначив постійно зростаючу обіцяну волатильність опціонів найближчій серії і життя яких вже обмежена однією-двома тижнями. Таким чином, чим ближче до дати експірації торгуються опціони, тим вище волатильність. Також чим далі страйк таких опціонів, тим також вище ця сама волатильність.
Малюнок вище показує різні серії опціонів ФОРТС на фондовий індекс РТС, але з однаковими страйками 130 000.
IV% - волатильність. І як можете зауважити, чим ближче експірація опціону, тим вище волатильність опціону. В даному матеріалі ми не будемо звертати увагу на інші параметри опціонів, такі як тета, дельта і так далі. Про це будемо говорити в подальшому.
Як заробити на опціонах минає серії?
Про що нам говорять значення мається на увазі волатильності кожного опціону? І як і скільки можна заробити на опціонах ФОРТС? Мої спостереження говорять про те, що чим вище волатильність опціонів минає серії і чим далі страйк (природно в межах розумного - 4-5 страйка від центрального), тим вище і потенціал прибутку за угодою. Можливо, я в чомусь помиляюся. Тому, розумний інвестор / трейдер повинен сам згодом перевірити і перевірити ще раз всю представлену тут інформацію.
Але опціони, що торгуються за тиждень-два до експірації мають досить привабливим співвідношенням прибуток до ризику. Природно за умови, що ваш прогноз збудеться. І, природно, за умови, що рух на ринку буде супроводжуватися зростанням волатильності. В іншому випадку навіть якщо ви вірно спрогнозували напрямок ринку і купили пут або колл опціони, але рух буде повільним, млявим, то ви навряд чи що то заробите.
Стратегія покупки опціонів без грошей, дата закінчення яких настає через один тиждень носить досить високий ризик. Для того, щоб тут заробити необхідно не тільки спрогнозувати напрямок руху ринку, але і зловити ударні дні на ринку, що підніме вартість раніше куплених вами опціонів. Хоча тут, я вважаю, цілком можуть бути використані і інші стратегії опціонної торгівлі, наприклад, довгий стренгл, що, по крайней мере, позбавить вас від прогнозування напрямку ринку.
У будь-якому випадку, дана стратегія торгівлі опціонами передбачає в більшості випадків "все або нічого", тобто або ви втрачаєте частково або повністю вартість куплених вами опціонів, або ви заробляєте гарний прибуток. У таких опціонів значення параметра тета найвища. Тобто чим ближче опціон до дати експірації, тим сильніше у нього тимчасової розпад.
