У мережі можна часто зустріти історії про те, як компанії вийшли на біржу і провели IPO, за підсумками яких засновники бізнесу стали мільярдерами. Проте, не всі знають про те, який обсяг роботи стоїть за цим процесом переходу компанії від приватної до публічної. Сьогодні ми розглянемо цей процес по кроках.
Що таке IPO
Коли компанія хоче запропонувати свої акції широкій громадськості, вона проводить IPO (Initial Public Offering - IPO). Відповідно, статус організації змінюється - замість приватної (акціонером не може стати будь-який бажаючий) вона стає публічною (акціонером може стати будь-який бажаючий).
У приватних компаній можуть бути акціонери, але їх не так багато, і такі компанії стикаються з вимогами регулюючих органів, відмінних від тих, які пред'являються до публічних. Процес підготовки первинного розміщення акцій IPO) займає від кількох місяців до року і коштує компанії досить істотних коштів.
Навіщо компанії проводять IPO
Вся справа в грошах - компанія хоче залучити кошти. Після отримання ці гроші можуть використовуватися для розвитку бізнесу або, наприклад, реінвестицій в інфраструктуру.
Перші кроки при підготовці до IPO
Компанія, яка зібралася на біржу, наймає інвестиційний банк (або кілька банків), які будуть займатися процесом організації IPO. Теоритически, можливо організувати торгівлю своїми акціями і самостійно, але на практиці так ніхто не чинить. Банки, що займаються організацією IPO, називаються андеррайтерами.
Після того, як банк найнятий - наприклад, Goldman Sachs або Morgan Stanley - між їх представниками і керівництвом компанії проходять переговори, в ході яких визначається ціна акцій, що пропонуються для покупки, їх тип, і загальна сума коштів, які планується залучити.
Після того, як підписано угоду між компанією і андеррайтером, останній подає інвестиційний меморандум в регулюючий орган конкретної країни. У США - це Комісія з цінних паперів (SEC), а в Росії - Банк Росії. У цьому документі міститься детальна інформація про пропозицію і компанії - фінансова звітність, біографії керівництва, перераховуються існуючі юридичні проблеми організації, мета залучення коштів і розкривається список поточних акціонерів компанії. Потім регулюючий орган перевіряє представлену інформацію, і, в разі необхідності, може вимагати додаткові дані. Якщо вся інформація коректна, то призначається дата IPO, а андеррайтер готує всі фінансові дані компанії.
У чому інтерес андеррайтерів
Інвестиційні банки вкладають свої кошти в організацію IPO і «купують» акції компанії, до того, як вони остаточно потраплять в лістинг біржі. Банки заробляють на різниці між ціною акцій, яку вони сплатили до IPO, і тією ціною, яка встановлюється на момент старту торгів. Коли на IPO виходить перспективна компанія, конкуренція банків за право стати андеррайтором її IPO може бути дуже серйозною.
Ціна акцій, біржа
При наближенні дати IPO, андеррайтер і компанія, що виходить на біржу, домовляються про ціну акцій. Цифра може залежати від безлічі факторів: перспективності самої компанії, результатів Road Show і поточної ринкової ситуації.
Аналогічно з андеррайтерами, за розміщення великих і перспективних компаній конкурують і біржі, для яких поява такої компанії в лістингу означає підвищення загальної ліквідності та обсягів торгів. Також грає свою роль і престиж. У разі такої популярної компанії, представники бірж виступають перед її керівництвом, пояснюючи плюси розміщення акцій на своєму майданчику.
