У практичних цілях для оцінки темпів економічного розвитку і економічного програмування на майбутнє використовується кілька розрахункових різновидів валютного курсу. Тим самим прагнуть вловити рух макроекономічних змінних, які не входять до поняття валютного курсу, але на нього впливають.
Номінальний валютний курс - курс між двома валютами, ціна одиниці національної валюти, виражена в одиницях іноземної валюти:
En = Сf / Сd, де Еn - номінальний валютний курс; Cf - іноземна валюта; Сn - національна валюта.
Визначення номінального валютного курсу збігається із загальним визначенням самого валютного курсу, даним вище, і встановлюється або на валютному ринку, або яким-небудь іншим способом, прийнятим в даній країні. У більшості випадків, говорячи про валютний курс, розуміють номінальний валютний курс. Однак номінальний валютний курс більш застосовний для вимірювання поточних операцій і розрахунків з клієнтами, але для вимірювання тенденцій в довгостроковій перспективі він незручний, оскільки вартість як іноземної, так і національної валюти змінюється, як і у будь-якого іншого товару, паралельно зі зміною загального рівня цін в країні.
Подібно до того як ціни товарів та інші макроекономічні показники (ВНП, національний доход) з метою межчасовий порівнянності переводять з поточних цін в постійні, так і валютний курс може бути переведений в реальний вимір. Для цього потрібно взяти до уваги рівень інфляції як у своїй країні, оскільки він впливає на вартість національної валюти, так і в іноземній державі, оскільки він впливає на вартість іноземної валюти, до якої котирується національна валюта.
Зміни загального рівня цін в країнах зазвичай оцінюються за допомогою тих чи інших індексів цін, найчастіше за допомогою індексу споживчих цін (consumer price index, CPI), який, як вважається, найкращим чином відображає рівень інфляції.
Економічний сенс будь-якого індексу цін полягає в тому, що вартість певного кошика товарів і послуг, прийнята за базову в певному році, порівнюється з вартістю тієї ж кошика в поточному році. Облік рівня інфляції в обох країнах при оцінці валютного курсу дозволяє перевести номінальний валютний курс в реальний.
Реальний валютний курс - номінальний валютний курс, перерахований з урахуванням зміни рівня цін в своїй країні і в тій країні, до валюти якої котирується національна валюта:
Er = Еn х (Pf / Pd), де Еr - реальний валютний курс; Pf - індекс цін зарубіжної країни; Pd - індекс цін своєї країни.
Формула показує, що реальний валютний курс - це співвідношення ціни кошика товарів за кордоном, перекладеної з іноземної валюти в національну за допомогою номінального валютного курсу (номінальний валютний курс, помножений на індекс цін зарубіжної країни), і ціни кошика тих самих товарів у своїй країні ( індекс цін своєї країни). Простіше кажучи, для з'ясування реального обмінного курсу ціну кошика іноземних товарів переводять в національну валюту за номінальним курсом і ділять на ціну кошика таких же місцевих товарів.
Індекс реального валютного курсу показує його динаміку з поправкою на темпи інфляції в обох країнах. Якщо темп інфляції у себе в країні перевищує зарубіжний, то реальний валютний курс національної валюти буде вище номінального. Залежно від того, до якої саме валюті котирується національна валюта, динаміка руху валютного курсу може бути різною.
Тому для того, щоб оцінити динаміку валютного курсу не по відношенню до якої-небудь однієї іноземній валюті, а по відношенню до багатьох валют, розраховують ефективний валютний курс.
У розрахунок приймається динаміка руху валют тих країн, які є основними торговельними партнерами цієї країни, оскільки на їх валюти пред'являють основний попит національні імпортери і в їх валютах отримують платежі національні експортери.
Номінальний ефективний валютний курс - НЕВК (nominal effective exchange rate, NEER) - індекс валютного курсу, розрахований як співвідношення між національною валютою і валютами інших країн, зваженими в відповідно до питомої ваги цих країн у валютних операціях даної країни.
Формула розрахунку НЕВК наступна:
Еn: = Z (Рn X Wi), де Еne - номінальний ефективний валютний курс; Z, - знак суми показників по країнах; країна - торговельний партнер; Рn = Pn1 / Pn0 - індекс номінального валютного курсу поточного року Pn1 в порівнянні з базовим роком кожної країни - торговельного партнера; Wi = (XMMJ / (X, ^^ + IM ^ J) - питома вага кожної країни (Хл-Ш.) В торговому обороті даної країни з тими країнами, які вважаються головними торговельними партнерами.
У розрахунку номінального ефективного валютного курсу значну роль відіграють експертні оцінки.
Наприклад, за методологією МВФ, для його складання потрібно перш за все:
- вибрати базовий рік, до якого будуть перераховані всі індекси валютних курсів,
- вибрати спосіб усереднення валютного курсу за рік,
- визначити, які країни можна вважати головними торговельними партнерами даної держави,
- обчислити питома вага кожної з них в торговому обороті цієї держави,
- розрахувати індекси середньорічних обмінних курсів національної валюти до валют країн-головних торгових партнерів по відношенню до базового року і зважити їх по питомій вазі цих країн в торговому обороті даної країни.
В результаті номінальний ефективний валютний курс покаже усереднену динаміку руху курсу національної валюти по відношенню вже не до однієї, а до кількох, найбільш важливим для даного держави, валютами.
Однак номінальний ефективний валютний курс відображає зміну не тільки вартості самих валют, але і рівнів цін в кожній з країн. Щоб визначити реальні тенденції ефективного валютного курсу, в ньому, як і в випадку з реальним валютним курсом, враховують рух цін або показників витрат виробництва як в своїй країні, так і у всіх прийнятих до уваги зарубіжних країнах.
Реальний ефективний валютний курс - РЕВК - номінальний ефективний валютний курс з поправкою на зміну рівня цін або інших показників витрат виробництва, що показує динаміку реального валютного курсу даної країни до валют країн основних торговельних партнерів.
Формула розрахунку РЕВК наступна:
де Еre- реальний ефективний валютний курс; Z - знак суми показників по країнах; i - країна-торговий партнер; Pre = E1 / E0 - індекс реального валютного курсу поточного року в порівнянні з базовим роком кожної країни - торговельного партнера; W ', = rX, + / M.; / RX, ". + / M, "J - питома вага кожної країни в торговельному обороті даної країни з тими країнами, які вважаються головними торговельними партнерами.
Індекс реального ефективного валютного курсу є основним показником, що характеризує узагальнену динаміку і напрямок руху курсів основних валют, і може служити підставою для орієнтовних висновків про тенденції їх розвитку. Крім того, він є основним показником, що характеризує конкурентоспроможність країн на світовому ринку.
Якщо реальний ефективний курс національної валюти підвищується. то конкурентні позиції країни на світовому ринку погіршуються: експорт стає дорожче і скорочуються його розміри, імпорт, навпаки, буде дешевше і розміри його зростають.
Більш того, величина зростання реального ефективного валютного курсу в порівнянні з періодами, коли економіка країни перебувала у відносно пристойному стані, показує розмір девальвації національної валюти, необхідний для відновлення її міжнародної конкурентоспроможності та досягнення збалансованості платіжного балансу.