Види фондових активів. Основні операції на фондовій біржі. Фондові індекси.
Складовою частиною фінансового ринку є ринок цінних паперів, народження якого пов'язано з появою і купівлею-продажем різних цінних паперів. Ринок цінних паперів дозволяє продати або придбати права на власність, втілену в цінних паперах, і отримання доходу з цієї власності.
Цінні папери - це документи, які виражають відносини власності або відносини за позикою. Всі цінні папери діляться на три види: акції, облігації, похідні від них цінні папери. Акції випускаються фірмами, облігації - як фірмами, так і урядами.
Акції мають право голосу, вони ліквідні, т. Е. Їх можна продати. Все це робить акції більш привабливими для інвестора, ніж облігації. Акції та облігації можуть бути взаімообратімості, конвертованими.
Найважливіші похідні цінні папери - це перш за все ф'ючерсні контракти як самостійний вид цінних паперів та опціони. Опціон означає можливість купівлі-продажу права на придбання або продаж цінних паперів за певною ціною в певний момент протягом певного терміну.
Ринок цінних паперів підрозділяється на два типи: Первинний ринок, який виникає в момент емісії цінних паперів, і Вторинний ринок, на якому випущені раніше цінні папери перепродуються. Це пов'язано з циклом "життя" цінних паперів, що складається з випуску цінних паперів, їх первинного розміщення і довгого звернення на вторинному ринку.
Вторинний ринок підрозділяється на біржовий і небіржовими ( "вуличний") ринок.
Фондова біржа - це форма організації торгівлі цінними паперами, що здійснюється регулярно по заздалегідь встановленим правилам. Фондова біржа визначає ринкову ціну цінних паперів, поширює інформацію про них.
Виконання цих функцій фондовою біржею неможливо без участі посередників - брокерів та інвестиційних дилерів. Брокер зводить продавця і покупця цінних паперів, отримуючи за це комісійні. Дилер не тільки зводить продавця і покупця, а й купує на своє ім'я і за свій рахунок цінні папери, щоб потім їх перепродати.
Подібно товарній біржі на фондовій біржі цінні папери на торгах безпосередньо не виставляються. Вони продаються і купуються партіями, перебуваючи на спеціальних банківських рахунках.
До операцій на фондовій біржі допускаються не всі цінні папери, а лише так звані Фондові цінності. До основних фондових цінностей відносяться: цінні папери з фіксованим доходом - державні облігації, облігації приватних компаній і банків, акції, а також сертифікати. Внесення акцій компаній в список акцій, що котируються на даній біржі, називається Листингом. Лістинг не тільки допускає цінні папери емітента до торгів на фондовій біржі, включаючи їх до котирувального листа біржі, а й передбачає контроль фінансово-економічного становища емітента на предмет його відповідності вимогам фондової біржі.
Фондова біржа є об'єктом державного регулювання. Основний принцип державного регулювання - законодавче забезпечення повного, правдивого і зрозуміло оголошення емітентами всієї інформації, що стосується випуску цінних паперів у вільний продаж. Закони передбачають для реєструючих органів три функції;
1. Реєстрація тих, хто торгує цінними паперами і консультує інвесторів. Реєстрацію проходить і сама фірма, і всі її
2. члени, в ході якої з'ясовується професійна придатність, яку представляють.
4. Контроль за дотриманням правил біржової торгівлі.
Крім державного регулювання, на фондових біржах здійснюється самоконтроль. Оскільки головний принцип роботи біржі - ліквідність ринку, то біржа робить все, щоб добитися цього.
Види операцій на фондовій біржі.
Касові операції - Це угоди, за якими зобов'язання виконуються відразу після їх укладення (оплата здійснюється негайно або протягом декількох днів). В даний час все перекази здійснюються через комп'ютерну мережу замість існуючого раніше спеціального чека, що засвідчує переказ цінних паперів з рахунку на рахунок.
Термінові операції - це операції, виконання яких передбачається тільки через певний, заздалегідь встановлений термін після їх укладення. Терміновими операціями є ф'ючерсні угоди і опціони.
Арбітражні угоди Засновані на перепродажі цінних паперів на різних біржах (коли є різниця в їх курсах), а Пакетні угоди - це операції з купівлі-продажу великих партій цінних паперів.
Курс (ціна) Цінних паперів Залежить від величини принесеного ними доходу (дивіденду), він формується в момент рівноваги попиту та пропозиції. Ціна угоди може бути лімітованої (твердої) і нелімітованої (встановлюється в залежності від попиту і пропозиції). Якщо угода відбулася, то з продажної ціни фондових паперів віднімаються біржові збори, що включають винагороду (куртаж) Посередників, біржовий податок і іноді комісійні платежі (для інвестиційного банку, якщо він виступає посередником в угоді).
Термінові операції з цінними паперами дають можливість появи спекулятивних угод. Спекулятивні операції в своєму розвитку приймають різні форми. Спочатку з'явилася проста спекуляція - скупка цінних паперів з метою підняття їх курсу з по - наступним перепродажем. Їй на зміну прийшла біржова гра - угоди на термін (угоди на поставку цінних паперів за заздалегідь визначеною ціною через певний термін). Біржова гра буває на підвищення і на пониження курсу цінних паперів. Спекулянти і грають на підвищення ( "бики") фіксують ціну акцій через певний термін, по якій вони повинні купити акції, в розрахунку, що вона буде нижче курсу в момент ліквідації угоди. Спекулянти, грають на пониження ( "ведмеді"), розраховують, що ця ціна акцій буде вище курсу акцій в момент ліквідації угоди. Так як мета біржової гри - реалізувати різницю курсів, то з'являється особлива біржова гра - угода на чисту різницю, коли виплачується різниця курсів акцій.
Спекулятивні операції мають головним об'єктом прості акції з вагається дивідендом. Коливання дивіденду підсилюють коливання курсу акцій, створюючи можливість для подальшої спекуляції. Спекулянт отримує подвійну вигоду - високий дивіденд і спекулятивний прибуток.