Своєрідною формою фінансування інвестиційної діяльності є лізинг - довгострокова оренда рухомого і нерухомого майна. Лізинг розглядається як товарний кредит, що надається позичальнику (лізингоодержувачу). У договорі лізингу може бути передбачено право викупу майна. Розвиток лізингу в Росії сприяє вирішенню таких завдань, що стоять перед економікою країни, як структурна перебудова основних виробничих фондів, підвищення конкурентоспроможності продукції та ефективності інвестицій, стимулювання впровадження науково-технічних досягнень. Суб'єктами лізингу є:
1. лізингодавець - юридична особа, яка здійснює лізингову діяльність, тобто. Е. Передачу в лізинг за договором спеціально придбаного для цього майна;
2. лізингоодержувач (користувач) - юридична особа, яка отримує майно в користування за договором лізингу;
3. продавець лізингового майна - підприємство, яке виготовляє машини та обладнання.
Перевага лізингу в порівнянні з іншими способами інвестування полягає в тому, що підприємствам надаються не грошові кошти, контроль за обгрунтованим витрачанням яких не завжди можливий, а безпосередньо засоби виробництва, необхідні для відновлення і розширення виробничого апарату.
Лізингові операції поділяються на два види.
1. Оперативний лізинг - термін оренди не передбачає повної окупності, орендодавець не покриває свої витрати за рахунок орендних платежів одного орендаря;
2. Фінансовий лізинг - лізинг з повною окупністю. Орендні платежі відшкодовують витрати лізингодавця і забезпечують йому фіксовану прибуток.
Використання лізингової форми інвестування дає можливість підприємствам купувати необхідне устаткування без значних одноразових капітальних витрат. При цьому вигода лізингоодержувача залежить від доходів по нових інвестицій і суми орендних (лізингових) платежів. Лізингові платежі включають в себе:
суму, яка відшкодовує повну (або близьку до неї) вартість лізингового майна;
суму, яка виплачується лізингодавцю за кредитні ресурси, використані ним для придбання майна за договором лізингу;
комісійну винагороду лізингодавцю;
суму, яка виплачується за страхування лізингового майна, якщо воно було застраховане лізингодавцем;
інші витрати лізингодавця, передбачені договором лізингу.
Лізинг надає наступні переваги лізингодавцю:
розширити номенклатуру продукції, з якої він виступає на внутрішньому і зовнішньому ринках;
забезпечити реалізацію технічних засобів і надання послуг, продаж яких на інших умовах не вигідна або неможлива;
підвищувати економічну ефективність здаються в довгострокову оренду машин і устаткування шляхом відбору вигідних контрактів;
створювати і розширювати коло своїх постійних партнерів, зміцнювати з ними ділові зв'язки, минаючи посередників.
Лізингові операції дають можливість лізингоодержувачу:
придбати необхідне майно без значних витрат;
частково усунути ризик втрат, пов'язаний з моральним зносом машин і обладнання;
знизити оподатковуваний прибуток, так як платежі по лізингу зменшують прибуток до оподаткування, включаються в собівартість продукції;
в договорі лізингу враховувати особливості діяльності підприємства (сезонність, циклічність виробництва та ін.);
спрощене висновок лізингового договору в порівнянні з отриманням кредиту банку, що дуже важливо для малих і середніх підприємств.
Ці послуги безпосередньо надає лізингодавець, а виробник може сконцентрувати свої ресурси на випуску машин і устаткування.
Фінансування інвестицій в нематеріальні активи
На відміну від основних засобів нематеріальних активів не є матеріально-речовими цінностями. На відміну від товарів вони не призначені для продажу і використовуються у виробництві протягом більш тривалого часу (понад рік), ніж виробничі запаси. До нематеріальних активів відносять:
об'єкти інтелектуальної власності:
• виключне право патентовласника на винахід, промисловий зразок, корисна модель;
• виключне право власника на товарний знак і знак обслуговування;
Організаційні витрати - це витрати, вироблені в період створення підприємства (на розробку установчих документів, оплату консультаційних та посередницьких послуг, мит і зборів та ін.).
Особливим видом нематеріальних активів є ділова репутація (англ. Goodwill - право продовжувати виробництво і торгівлю під фірмою попередника). Ділова репутація відображає рівень ділової репутації підприємства, яка виявляється при його покупці за ціною, що перевищує вартість його активів.
Зокрема, при приватизації державних підприємств може здійснюватися продаж їх майна на аукціоні за ціною вище оціночної вартості їх майна. В даному випадку сума перевищення сплаченої ціни над оціночною вартістю об'єкта становить ділову репутацію і враховується у покупця в складі нематеріальних активів.
Нематеріальні активи можуть надходити на підприємство різними шляхами:
1. в рахунок внесків засновників до статутного капіталу;
2. придбання за плату у юридичних і фізичних осіб;
3. надходження безоплатно від інших підприємств і громадян.
Нематеріальні активи відображають в обліку і звітності в сумі витрат на придбання, виготовлення і витрат на їх доведення до стану, придатного для корисного використання.
Зазначені активи можуть вибувати з підприємства внаслідок:
1) продажу (реалізації);
2) списання через недоцільність подальшого використання;
3. вкладень в капітал інших підприємств;
4) безоплатної передачі;
5) вкладу у спільну діяльність.
Джерелами фінансування придбання нематеріальних активів є:
а) амортизаційні відрахування, що надходять у складі виручки від реалізації продукції (робіт, послуг) на розрахунковий рахунок підприємства;
б) чистий прибуток, що залишається в розпорядженні підприємства;
в) кошти, що надходять з фондового ринку від продажу цінних паперів;
г) позики комерційних банків і ін.
При цьому необхідно пам'ятати, що по об'єктах, по яких проводиться погашення вартості, нематеріальні активи рівномірно (щомісяця) переносять свою початкову вартість на витрати виробництва або обігу за нормами, що визначаються підприємством виходячи з встановленого терміну їх корисного використання. За нематеріальних активів, за якими неможливо встановити строк корисного використання, норми перенесення визначаються в розрахунку на 10 років (але не більше терміну діяльності підприємства).