Пастка для Росії
За підрахунками економістів "Ренесанс капіталу", вже в наступному році країна досягне критичної межі - рівня доходу на душу населення, після якої зазвичай слідує зупинка зростання. На відміну від більшості країн в світі, у Росії є хороші шанси "перескочити" через пастку. Але для цього їй потрібні жорсткі реформи - і ніяких революцій
Мало якій країні вдавалося без втрат переступити магічний рубіж в $ 16 000. Але у Росії є шанс перескочити "пастку", впевнені головний економіст "Ренесанс Капіталу" Іван Чакаров. Він оцінює його в 60% - у разі, якщо влада піде на все необхідні реформи. В іншому випадку, Росія не зможе вибратися з пастки протягом багатьох років.
Що таке "пастка для країн із середнім рівнем доходу"
З тих пір в пастку потрапили багато інших країн Азії, Східної та Південної Європи і Латинської Америки. Багато так і не змогли з неї вибратися - зростання в них або стабілізувався на мінімальному рівні, або, в деяких випадках змінився тривалим і глибоким спадом.
Всі країни в момент раптового уповільнення знаходилися приблизно на одному рівні економічного розвитку і мали схожий середньодушовий дохід.
Він зібрав великий статистичний матеріал по всіх випадках раптового уповільнення. Ейченгрін розглядав тільки ті випадки зупинки зростання, коли:
1. До "зупинки" середньорічне зростання за 7 років перевищував 3,5% (швидкорослі країни).
2. За наступні після "зупинки" 7 років середнє зростання був на 2 процентних пункту в рік нижче, ніж за 7 років до неї (глибоке падіння темпів зростання).
3. Країна до моменту зупинки мала дохід на душу населення не менше $ 10 000 (країни із середнім доходом).
Список стали жертвами "пастки" досить великий:
Європа потрапила в "пастку" в 1970-ті роки - тоді якраз закінчився "Золотий вік".
На початку 1980х років в неї потрапили Сінгапур і Гонконг.
США досягли "пастки" в 1963 році і вдало через неї перескочили, щоб знову потрапити в неї в 70-ті. Те ж саме відбулося в 1981 році у Великобританії.
Коли Росія виявиться в "пастці"
Росія вже знаходиться біля входу в пастку
Росія і Казахстан першими в СНД підійшли до небезпечної межі
Саме уповільнення зростання TFP, по Ейченгрін, і є основна причина уповільнення економік країн, що потрапили в пастку. Можна сказати, що стара модель економіки і прийняті в ній технології
більше не працюють, і потрібно їх заміна.
Після кризи продуктивність російської економіки майже не зростає
Що стане з Росією, коли вона виявиться в пастці?
Продуктивність факторів (TFP) буде рости всього на 1% в рік.
А раз самі чинники - працю і капітал - не виростуть, то, пише Чакаров, темпи зростання Росії знизяться з 4,3%, - середнього значення за останні 7 років, - до приблизно 1,8%. До 2022 року зростання ВВП сповільниться до 1,3%.
Якщо ж Росія зможе уникнути "пастки", то економіка повернеться до докризових темпів зростання за рахунок зростання вкладення капіталу і ефективності факторів виробництва:
TFP буде в середньому зростати на 2,5%.
Але просто так перескочити пастку не вийде - потрібні реформи, які збільшать сукупну продуктивність факторів.
Без "пастки" російська економіка буде рости в середньому на 4,5%
вона стане ефективніше і приваблива для інвесторів
Росія з 60% -ною вірогідністю уникне пастки
У Росії є хороші шанси уникнути "пастки країн із середнім рівнем доходу". Згідно Ейченгрін, шанси на те, що країна потрапить в пастку, залежать від 5 факторів: демографічного навантаження, відкритості для торгівлі, частки споживання у ВВП, інфляції і "справедливості" обмінного курсу.
Чакаров проаналізував ці параметри для країн БРІК, давши їм оцінку від 0 до 3. Так, якщо країна набирає 15 балів, то у неї високі шанси минути пастку.
Росія набрала 9 очок, це означає, що її шанси уникнути пастки рівні 60%. Решта країн БРІК набрали по 7 очок - у них шанси 50%.
У Росії гірші показником по демографічної навантаженні. Так ставлення населення старше 65 років до населення віком 15-64 роки становить 18% проти 11% і 10% у Китаю і Бразилії. Це підвищує ймовірність опинитися в пастці. Росія за цим параметром отримує 0 балів.
Відкритість торгівлі: якщо сума експорту та імпорту становить 96% ВВП, країна навряд чи виявиться в пастці. У Росії сума дорівнює 45,6% проти 48,8% у Китаю. За цим параметром Чакаров дав Росії 2 бали.
Імовірність уповільнення невелика, якщо рівень споживання до ВВП становить 62-64%. Росія з 66,9% близька до ідеального рівня. За це параметру Росія отримує 3 бали.
За оцінкою МВФ, російська валюта трохи переоцінена - на 0-10%, а, наприклад, бразильський реал переоцінений більш ніж на 10%. Це дає Росії ще 2 бали.
Найнижча інфляція серед країн БРІК в цьому році була в Китаї, зате Росія в останні роки знижувала інфляцію найшвидшими темпами. За цей параметр Росія отримує ще 2 бали.
Втім, Чакаров не врахував ще одне уточнення Ейченгрін. Для нафтових країн ймовірність попадання в пастку відрізняється від країн "звичайних", і скоріше в гіршу сторону.
Якщо Росія все-таки виявиться в пастці, то вона може в ній застрягти надовго. Це пов'язано з тим, що доходи населення зростатимуть в будь-якому випадку, адже населення і робоча сила скорочується, а значить роботодавцям доведеться залучати нечисленні працівників високими зарплатами. В уряду не буде необхідності проводити реформи, також як у населення - їх вимагати.
Росія, якщо потрапить в пастку, ще довго з неї не вибереться
Що чекає на російську політичну систему
Навіть потрапляння в пастку навряд чи істотно змінить російську політичну систему. ВВП буде рости, хоч і повільно, значні резерви і можливість займати допоможуть впоратися з проблемою подвійного дефіциту - бюджету і платіжного балансу.
Тиск знизу на політичну систему буде невеликим, в результаті, нинішня система збережеться. Російське населення змириться з повільним зростанням, адже навіть в 1980-ті роки стагнація не стала приводом для масових протестів - потрібна була тривала і глибока рецесія з високою прихованою інфляцією.
У Росії на краю пастки буде всього три сценарії.
Уряд буде чинити опір важливих змін системи - боротьбі з корупцією і бюрократією, модернізації судової системи і іншим.
В цьому випадку Росії доведеться використовувати резерви і займати на зовнішньому ринку. Поки співвідношення держборгу до ВВП дозволяють їй це зробити, але борг буде рости, а ВВП - майже немає.
Вирішення питання, як уникнути пастки, може прийти зверху.
Влада реально, а не на словах, почнуть боротися з корупцією і
бюрократією, покращувати умови ведення бізнесу і т.д.
Однак це може підірвати їх лідерство і в майбутньому стати причиною змін політичної ситуації. Зате Росія зможе уникнути пастки.
Це найвигідніший сценарій для Росії, а в "Ренесансі" бачать досить високі шанси на його реалізацію.
Населення втомиться від влади, і реформи трапляться в революційному порядку. Це малоймовірно, адже незважаючи на те, що економіка опиниться в пастці, ВВП на душу населення продовжить зростати - у населення не буде стимулів щось рішуче міняти.