Прекрасно вірити в себе, і це цілком нормально. Існує серйозне дослідження, яке показує, що більшість людей оцінюють себе вище середнього значення майже за всіма поклади-них особистим якостям: здатність керувати автомобілем, вміння керувати, атлетичні здібності, вміння знаходити спільну мову з іншими, почуття гумору, адміністративне прийняття ризику і очіку-даємо довголіття.
Звичайно, в середньому ми не можемо бути краще, ніж в середньому все люди. Тому цілком зрозуміло, що ми - в середньому - надмірно самовпевнені. Зайва самовпевненість може походити від різних когнітивних і дозволяють процесів, а може бути з'єднана і з позиціями самозахисту.
На фінансових ринках поняття зайвої самовпевненості може допомогти пояснити наявність великого обсягу спостережуваних угод протягом зростання ринку. Звичайно, коли ринки йдуть вниз, самовпевненість похитується, і обсяги зменшуються. Ще один можливий ефект, звичайно, створення сверхпротяженних бичачих ринків.
Шефрін і Статман в 1985 році запропонували пояснення, чому люди нерасположени брати свої збитки.
Це - п'ята теорія про так званих відділах мозку. Основ-ною її постулат говорить: ми схильні поділяти змінні на різні відділи і звертатися з кожним з цих відділів неза-мо, замість того щоб оптимізувати ціле. Збереження про-ігришних позицій, навіть якщо вони захищають нас від інвестує-вання тих же самих грошей у що-небудь інше, може бути сім-птом цього феномена. Ми намагаємося оптимізувати кожне окреме інвестування (зазвичай досить дурним чином), так-же якщо розуміємо, що це може означати втрату взагалі будь-якої можливості.
Когнітивний дисонанс може надати заключне пояснення. Продаж збиткової позиції стає действи-ем, що підтверджує дисонанс між нашими надіями і позиціями і реаліями ринку.
Ці сім теорій з'єднуються при описі взаємодії між:
економічною обстановкою (ціни акцій);
особистими факторами (той факт, що ми заробляємо або втрачаємо гроші);
нашим суб'єктивним добробутом (біль або радість від того, що ми заробили або втратили гроші);
нашою поведінкою (ми беремо прибуток швидко, а збитків дозволяємо рости);
ситуацією, яку створює нашу поведінку (великий обсяг угод на бичачих ринках, маленький обсяг в ведмежих ринках).
Це може проілюструвати за допомогою моделі фон Райджена для економічної психології (рис. 35).
Малюнок 35 Фактори в моделі фон Райджена надмірної самовпевнений-ності, що пояснюють асиметричність рухів обсягів торгів.