Договори про позики ніколи не приносять несподіваних доходів, тому що жоден позичальник не поверне більше, ніж вказано в контракті. Але часом вони повертають менше, ніж було обумовлено. Можливість непогашення позичок є джерелом кредитного ризику. Асиметричність доходу / ризику.
Кредитний ризик - 1) ризик того, що позичальник не сплатить за позикою; 2) ймовірність того, що вартість частини активів банку, особливо кредитів, зменшиться або зведеться до нуля; 3) ймовірність неповернення кредитів. Оскільки частка коштів власників в сукупної вартості активів банку невелика, навіть при відносно незначному відсотку кредитів, які перейшли в розряд неблагополучних, банк може опинитися на межі банкрутства (здоров'я йде пудами, а приходить Золотниками). Два найбільш поширених показника кредитного ризику банку:
1) ставлення недіючих активів до сукупного обсягу кредитів і зобов'язань по лізингу;
2) відношення чистих списань по кредитах до сукупного обсягу кредитів і зобов'язань по лізингу.
Недіючі активи - це дохідні активи, в тому числі кредитні вкладення, термін погашення яких минув 90 або більше днів тому. Списання - це кредити, щодо яких банк переконався, що вони ніколи не будуть погашені, і які списані на збитки. У міру зростання обох показників збільшується кредитний ризик і ймовірність банкрутства банку.
Розміщення банківських активів має ґрунтуватися на оцінках прибутків, скоригованих за ризиком. Традиційно банки видавали і самі забезпечували позики. Взаємини між кредитором і позичальником можна розглядати в термінах теорії агентських відносин, вважаючи позичальників агентами, які діють на користь кредиторів, які принципалами; при цьому самі кредитори є агентами депозиторів, вимушених делегувати банку право управління їх коштами в зв'язку з тим, що вони самі не мають ні часу, ні знань для оцінки кредитоспроможності позичальників (професійного управління своїми грошима). Щоб захистити власні інтереси, кредитори повинні контролювати і направляти дії позичальників. Проблема полягає в асиметричності інформації: позичальники знають куди більше про своє становище, ніж кредитори, тобто останні виступають як аутсайдери, яким недоступна внутрішня інформація.
Кредитний ризик - це ймовірність неповернення кредиту. Нейтральне до питань ризику рівняння ціноутворення висловлює фундаментальне уявлення про взаємозалежність ризику і доходу:
, де р - ймовірність повернення кредиту.
Оскільки повна сума подій дорівнює 1, то ризик (ймовірність неповернення) дорівнює (1-р), а ставка по кредиту
Ставка по кредиту повинна компенсувати тимчасову вартість грошей (вільна від ризику ставка відсотка) і ризик неповернення позики, тобто процентна ставка за позикою збільшується, якщо є підстави вважати що позичальник може не погасити кредит, при цьому якщо наперед відомо, що позичальник не поверне борг (р = 0), величина ставки по кредиту не піддається визначенню (ризик кредиторів компенсувати неможливо). Правильний вибір процентних ставок, звичайно, тільки один із способів контролю ризику. Зрозуміло, що облік взаємодії між кредитним і процентним ризиком (тобто "правильне" встановлення ставки за кредитом, в тому числі плаваючою) не врятує кредитора, якщо кредит буде виданий недобросовісному позичальнику, але кредитори, взагалі не враховують це взаємодія і перекладають весь процентний ризик (в тому числі ризик зміни ринкових ставок) на позичальника, роблять серйозну помилку. Основна мета кредитування - отримати свої гроші назад, а перенесення процентного ризику на позичальника далеко не нейтральний: всі інші чинники також зміняться [I (C), CF, NW, G]. В кінцевому підсумку це може сприяти перетворенню сумлінного позичальника в недобросовісного, або, як мінімум, створює передумови для цього. Трансформація процентного ризику в кредитний.