- Чому важливо працювати з міноритарними акціонерами
- Як працювати з міноритаріями
Вибудовуючи відносини з міноритарієм, потрібно пам'ятати, що в переважній більшості випадків захоплення підприємств допомогу рейдерам надавали саме міноритарні акціонери.
Конфлікт, як правило, починається з позову міноритарного акціонера, причому позовні вимоги можуть бути абсолютно надуманими. Однак в забезпечення своїх позовних вимог акціонер може вимагати від суду прийняти забезпечувальні заходи, наприклад, у вигляді арешту майна підприємства, що, безумовно, ускладнить роботу компанії. А якщо врахувати, що такі спори розглядаються зацікавленими суддями, то неважко припустити результат судового процесу, тим більше що судові суперечки часом затягуються на роки.
Підприємства, які стали акціонерними товариствами в результаті приватизації, як правило, мають велику кількість міноритарних акціонерів, основну масу яких складають фізичні особи. Часто це колишні або нинішні співробітники компанії, і їх життєвий шлях в тій чи іншій мірі був пов'язаний з акціонерним товариством. Тому мотивація вчинків таких акціонерів не завжди пов'язана з отриманням частки прибутку товариства (дивідендів).
Багато власників акцій є пенсіонерами, відпрацьованими на підприємстві не один десяток років і відчуваєш причетність відбувається в компанії процесам. Саме з цієї причини в ході масових скуповування акцій вони не хочуть розлучатися з належними їм цінними паперами. Або, продаючи основний пакет, залишають у себе одну-дві акції рідного заводу, фабрики і т. П.
Існує міф, що через малу кількість належних їм акцій (в середньому не більше 5-10%) міноритарні акціонери не становлять небезпеки для бізнесу, і тому власники підприємства та менеджмент можуть дозволити собі не враховувати їх інтереси. З цією точкою зору важко погодитися з наступних причин:
По-перше, міноритарні акціонери підприємства зазвичай відносяться до групи людей, що відрізняється підвищеною політичною активністю. Такі люди регулярно голосують на виборах всіх рівнів. Тому російські політики змушені коригувати свою поведінку, зважаючи в тому числі і з їх настроями. Де гарантія того, що глава місцевого самоврядування буде йти на контакт з новими власниками розташованого на ввіреній йому території підприємства, якщо негативний імідж власників підприємства, налаштував проти себе міноритарних акціонерів, може поширитися і на самого представника влади?
По-друге, міноритарії можуть створити негативний образ компанії серед населення міста, району і навіть певного регіону. Тут спрацьовує ефект сарафанного радіо, коли думка окремо взятої групи людей про стан справ на підприємстві стає відомим далеко за його межами.
Що можуть міноритарії
В умовах боротьби за контроль над акціонерним товариством міноритарні акціонери дуже заважають, задають питання, пишуть скарги та позовні заяви. Тому від них намагаються позбутися. Але найбільш активні вступають в боротьбу, намагаючись змусити керівника підприємства зважати на себе. Результат залежить від того, наскільки грамотними будуть дії підприємства, достатніми чи фінансовими і адміністративними ресурсами воно володіє.
Міноритарії борються з неприйнятними для них діями наступними способами:
- консолідацією своїх голосів на загальних зборах акціонерів товариства;
- постійним тиском на суспільство з метою отримання різної інформації, яку вона зобов'язана їм надавати;
- зверненням зі скаргами і заявами до контролюючих органів;
- подачею в суди позовів та заяв, що оспорюють різні дії акціонерного товариства.
Як позбутися від міноритарних акціонерів
Щоб уникнути можливих негативних наслідків, до яких можуть призвести дії міноритаріїв, компанія і контролюючі акціонери повинні поступати таким чином:
Створювати позитивний імідж компанії в місцевих ЗМІ, доступних більшості міноритарних акціонерів. Результатом має стати позитивне сприйняття власників підприємства, а також підтримка намічених на підприємстві змін.
Максимально відкрито проводити зміну керівного складу акціонерного товариства. Вітається широке висвітлення в пресі відповідних зборів акціонерів. Бажано надати рядовим акціонерам можливість особисто задати свої питання новому Генеральному директорові, членам ради директорів, реальним власникам підприємства (особливо якщо ці особи є публічними фігурами).
Відкритість обрання керівника підприємства доцільна, навіть якщо відповідно до статуту дане питання входить до компетенції ради директорів. Я знаю випадок, коли засідання ради директорів, на якому обирався новий Генеральний Директор, проводилося в актовому залі товариства в присутності всіх бажаючих акціонерів і навіть простих робітників.
Каже Генеральний Директор
Олександр Солдатов, Генеральний Директор ВАТ «Група« Разгуляй », Москва
Думаю, що головною причиною конфлікту з міноритаріями стає неможливість зв'язатися з підприємством і відсутність інформації, що цікавить. Ми намагаємося не допускати подібних ситуацій.
За рік, що минув після проведення IPO, конфліктних ситуацій з акціонерами не виникало. Думаю, це відбувається і завдяки тому, що співробітники, що відповідають за взаємодію з інвесторами, завжди приділяють їм увагу і намагаються по можливості відповісти на всі запитання. Крім того, інформація про всі суттєві події, в тому числі і про плановані зборах акціонерів, розміщена на нашому сайті, і в міру необхідності організовуються конференц-колли, на яких всі зацікавлені особи можуть задавати менеджменту компанії питання. Ми прагнемо створити для своїх акціонерів комфортні умови участі в загальних зборах. На збори запрошується також весь менеджмент компанії, готовий відповісти на питання акціонерів.
Роз'яснювати дрібним акціонерам, що зміни, що відбуваються в суспільстві, спрямовані в першу чергу на благо підприємства. Можливі скорочення, зменшення заробітної плати носять тимчасовий характер. При цьому слід нагадувати про пріоритет спільних інтересів (заводу) над приватними (акціонерів, працівників і т. П.).
Доцільно всіляко підтримувати ініціативу рядових акціонерів щодо вдосконалення роботи підприємства. Це може виражатися в зборі усних і письмових пропозицій. Великий ефект дає вручення заохочувальних та почесних грамот, а також відповідних значків ( «Кращий акціонер року» і т. П.). Вручення грамот і відзнак краще проводити в урочистій обстановці, наприклад, на загальних річних зборах акціонерів.
Каже Генеральний Директор
Олександр Солдатов, Генеральний Директор ВАТ «Група« Разгуляй », Москва
Не можна сказати, що робота з міноритарними акціонерами не приносить ніяких проблем.
Зокрема, у нас бувають проблеми через періодично виникає необхідність в схваленні угод із зацікавленістю. Такі угоди повинні схвалюватися більшістю міноритаріїв, тобто 14,2% повинні проголосувати за. Поки досягти кворуму не виходить, незважаючи на всі старання відповідальних співробітників зацікавити акціонерів і показати значимість угод для суспільства.
У нашій практиці були випадки, коли в акціонерів виникало право вимагати від нас викупу належних їм акцій. Наприклад, коли акціонер голосував проти або не брав участі в голосуванні на загальних зборах акціонерів з питання схвалення великої угоди. Наші співробітники сприяли акціонерам і їхнім представникам в підготовці відповідних документів, виправляли помилки. Думаю, це і допомогло уникнути проблем, які виникли б, не приділи ми міноритаріям належної уваги.
Прислухаємося ми і до пропозицій акціонерів, відправленим нам в письмовому або електронному вигляді: вони розглядаються в обов'язковому порядку.
Читайте в найближчих номерах журналу "Генеральний Директор"