МСФЗ 33 в дії
Іван Матушкин, виконавчий директор фінансового департаменту
ВАТ АФК «Система», член правління фонду НСФО
«МСФЗ». спецвипуск журналу «Подвійна запис»
Значення показника прибутку на акцію в звіті про прибутки і збитки - керівництво до дії для потенційного інвестора: вкладати чи не варто. Щоб порівнювати за цим критерієм різні компанії, він повинен бути об'єктивним і розрахованим за єдиними правилами. Вони містяться в МСФЗ 33.
ПРИБУТОК на акцію є одним з основних показників, що використовуються інвесторами для оцінки ефективності вироблених вкладень. Ця інформація в простій і зрозумілій навіть для недосвідченого користувача формі дає наочне уявлення про те, добре або погано функціонує компанія, дозволяючи робити зіставлення з конкурентами або відстежувати динаміку показника від одного звітного періоду до іншого.
Для розрахунку прибутку на акцію знадобиться спочатку визначити розмір прибутку, тобто чисельник дробу, а потім - кількість акцій (її знаменник). Відзначимо, що МСФЗ 33 «Прибуток на акцію», незважаючи на свою назву, регулює лише порядок розрахунку знаменника. Розмір самого прибутку регламентують інші стандарти.
Звичайно, ідеальною порівнянності показника прибутку на акцію для різних компаній досягти складно. Так, розбіжності в обчисленні прибутку можуть виникати через застосування різних методів обліку, оскільки МСФЗ допускають альтернативні варіанти. Разом з тим їх використання повинно бути закріплено в обліковій політиці підприємства, основні положення якої розкриваються у фінансовій звітності. Тому з показником прибутку все відносно зрозуміло.
А ось щодо кількості акцій можуть бути різні тлумачення, особливо якщо врахувати, що зараз багато компаній намагаються залучити фінансування для розвитку шляхом додаткового випуску цих паперів.
І ще один момент: часто в звітах можна зустріти показник, що розраховується як відношення ціни акції до прибутку на неї. При цьому в якості ціни використовується, як правило, ринкова вартість. Дане співвідношення показує, скільки інвестор готовий платити за один рубль прибутку на акцію, демонструючи довіру ринку емітенту. Однак цей показник ще не регламентується міжнародними стандартами.
МСФЗ 33 застосовується компаніями, чиї прості акції або потенційні прості акції публічно продаються на відкритих ринках цінних паперів - іншими словами, котируються на біржі. Пояснимо, що під потенційно простими акціями розуміються контракти, які можуть бути конвертовані в звичайні акції. Прикладами є:
- боргові або пайові інструменти, включаючи привілейовані акції, конвертовані в звичайні;
- варранти і опціони - фінансові інструменти, що дають право власнику на купівлю звичайних акцій;
- програми участі працівників у прибутку, які дозволяють отримувати звичайні акції в якості частини винагороди;
- акції, які будуть випущені в разі виконання певних умов, передбачених договірними угодами, наприклад, при покупці компанії або інших активів.
Слід пам'ятати, що навіть якщо підприємство ще тільки планує почати публічну торгівлю акціями, тобто розглядає можливість їх випуску і привселюдно про це заявляє, то воно вже підпадає під дію даного стандарту.
У разі підготовки фінансової звітності материнської компанії як окремої юридичної особи і одночасно консолідованої звітності холдингу прибуток на акцію розраховується за кожним видом звітності окремо. У зведеній не можна використовувати показник, розрахований на підставі індивідуальної, і навпаки. Відповідно для консолідованої звітності в розрахунку беруть участь прибуток групи в цілому і акції материнської компанії.
Під звичайною акцією в стандарті розуміють інструмент власного капіталу, що має більш низький статус по відношенню до всіх інших класів інструментів капіталу. Це будь-який договір, що підтверджує право на частку активів компанії, що залишилися після вирахування всіх її зобов'язань.
Крім звичайних акцій є ще і привілейовані. Вони в свою чергу можуть бути кумулятивними і некумулятивними. Перше означає, що якщо дивіденди по акціях не оголошувалися в цьому періоді, їх власник акумулює свої права - має право на дивіденди в майбутньому. Володар некумулятивних акцій такої можливості позбавлений.
МСФЗ 33 виділяє два види прибутку на акцію: базову і розбавленого.
Перша розраховується як частка від ділення чистого прибутку або збитку за період, що належать власникам звичайних акцій, на їх середньозважена кількість, що знаходиться в обігу протягом періоду.
Розбавлення - це зменшення прибутку або збільшення збитку на акцію в результаті припущення про те, що всі потенційно звичайні акції будуть конвертовані в звичайні. Наприклад, компанія конвертує опціон. В результаті при тому ж обсязі прибутку кількість акцій збільшується і прибуток на кожну стає менше. Відповідно показник розбавлений прибуток на акцію дозволяє бачити гіршу картину з можливих.
Буває і антіразводненіе - збільшення прибутку або зменшення збитку на акцію в результаті зазначеної конвертації.
Припустимо, ми обмінюємо на звичайні акції облігації, видані під дуже високий відсоток. Економія від невиплати доходу по облігаціях збільшує прибуток. І це збільшення не перекривається ефектом від збільшення кількості акцій. У підсумку прибуток на акцію стає більше базової.
Тут важливо пам'ятати, що якщо інструмент не володіє розбавляючі ефектом (призводить до збільшення прибутку на акцію), то він і не враховується при розрахунку показника розбавлений прибуток.
Розрахунок базового прибутку на акцію
Спочатку визначимо чисельник. Належні власникам звичайних акцій чистий прибуток або збиток за період рівні чистого прибутку або збитку за період за вирахуванням дивідендів за привілейованими акціями з урахуванням всіх податків, пов'язаних з їх виплатою. Якщо у підприємства є привілейовані кумулятивні акції, то чистий прибуток зменшується на суму дивідендів по ним незалежно від того, оголошувалися вони чи ні.
Переходимо до знаменника. Середньозважена кількість звичайних акцій, що перебувають в обігу протягом періоду, так само їх кількості в обігу на його початок, скоригованого з урахуванням викуплених або розміщених за період паперів і помноженому на тимчасової коефіцієнт (тобто зваженого за часом).
Останній визначається як частка від ділення кількості днів (місяців), протягом яких акції перебувають в обігу, на загальну кількість днів (місяців) у звітному періоді. При цьому стандарт допускає достатній ступінь округлення.
Тут важливо правильно визначити момент включення (виключення) звичайних і безкоштовних або умовно безкоштовних цінних паперів з розрахунку.
Безкоштовними вважаються акції, випуск або вилучення яких з обігу не приводить до відповідної зміни в активах компанії. Це відбувається в разі капіталізації (виплати дивідендів акціями), наявності пільг для існуючих акціонерів (продажу паперів за ціною, нижчою за ринкову), дроблення або консолідацію акцій.
У всіх цих випадках акції (а також «безкоштовний» елемент при розміщенні паперів на пільгових умовах) вважаються випущеними на початку самого раннього з представлених періодів. Тобто для зіставлення ми повинні скорегувати кількість акцій і за минулі періоди так, як якщо б «безкоштовна» емісія мала місце на початку самого першого з них.
Всі інші акції включаються до розрахунку з моменту виникнення зобов'язань щодо їх оплати. Наприклад, якщо папери випускаються в обмін на гроші - то з дня виникнення дебіторської заборгованості. В обмін на додаткові акції (має місце бути реінвестування дивідендів) - у день виплати дивідендів. В результаті конверсії облігацій - з дня припинення виплати відсотків по ним. Папери, які будуть випущені в разі виконання певних умов, - з моменту їх реалізації. Припустимо, ми емітували акції в обмін на погашення зобов'язань по оплаті основних засобів. Включати їх в розрахунок, очевидно, потрібно з моменту придбання цих активів.
Компанія випустила на початку року 100 000 акцій. В середині року було прийнято рішення про їх консолідації: за дві старих - одну нову зі збільшенням номіналу в два рази. Відповідно кількість паперів в обігу на початок періоду ми коригуємо до 50 000 шт.
Якби ми зменшили кількість акцій за рахунок їх викупу, то це призвело б до відповідної зміни в активах компанії. Значить, середньозважена кількість акцій в обігу потрібно було б коригувати з моменту виникнення дебіторської заборгованості перед акціонерами.
Спробуємо в деталях розібратися, як обчислювати прибуток на акцію, поступово переходячи від простого до складного.
Прибуток підприємства А, що належить звичайним акціонерам за 200Х рік, становить 300 000 000 крб. На початок року кількість звичайних акцій становило 6 000 000 шт. 01.04.200Х була проведена додаткова емісія акцій в кількості 900 000 шт. Необхідно розрахувати базову прибуток на акцію.
У період з 01.01.200Х по 31.03.200Х в обігу перебувало 6 000 000 акцій.
У період з 01.04.200Х по 31.12.200Х - 6 900 000 акцій.
Середньозважена кількість акцій в обігу: 3/12 х 6 000 000 шт. + 9/12 х 6 900 000 шт. = 6 675 000 шт.
Прибуток на акцію: 300 000 000 руб. 6 675 000 шт. = 44,94 руб.
Використовуємо умови прикладу 2, але припустимо, що акції, випущені в результаті додаткової емісії, продавалися існуючим акціонерам за ціною 10 руб. за штуку. При цьому їх ринкова вартість на момент розміщення становила 15 руб. за штуку.
Нам необхідно визначити «безкоштовний» елемент у випуску акцій. Фактично чисті активи збільшилися в результаті розміщення на 9 000 000 руб. (900 000 шт. Х 10 руб.). Якби акції продавалися за ринковою вартістю, то до такого ж зміни в чистих активах призвело б розміщення меншого їх кількості, а саме 600 000 шт. (9 000 000 руб. 15 руб.). Таким чином, в результаті емісії було випущено 600 000 за ринковою вартістю і 300 000 «безкоштовних» акцій. Як того вимагає МСФЗ 33, вважаємо, що останні були емітовані на початку періоду.
У період з 01.01.200Х по 31.03.200Х в зверненні знаходилося 6 300 000 акцій (6 000 000 шт. +300 000 шт.).
У період з 01.04.200Х по 31.12.200Х в зверненні знаходилося 6 900 000 акцій (6 300 000 шт. +600 000 шт.).
Середньозважена кількість акцій в обігу: 3/12 х 6 300 000 шт. + 9/12 х 6 900 000 шт. = 6 750 000 шт.
Прибуток на акцію: 300 000 000 руб. 6 750 000 шт. = 44,44 руб.
Обчислення розбавленого прибутку на акцію
У чисельнику: чистий прибуток за період, що припадає на звичайні акції, збільшується на чисту (за вирахуванням податків) суму дивідендів на конвертовані в звичайні акції контракти з розбавляючі ефектом і суму нарахованих за ними відсотків (наприклад, за облігаціями) та інших виплат.
У знаменнику: середньозважена кількість звичайних акцій в обігу (розраховане для визначення базового прибутку на акцію) збільшується на середньозважену кількість звичайних акцій, які будуть випущені при обміні всіх контрактів з розбавляючі ефектом. При цьому за замовчуванням робиться припущення про конвертацію на початку періоду. Якщо ж контракт був підписаний пізніше, то коригування проводяться починаючи з дати підписання.
Прибуток підприємства B, що належить звичайним акціонерам за 200Х рік, становить 60 000 000 руб. На початок року кількість звичайних акцій становило 6 000 000 шт.
У підприємства також є конвертовані привілейовані акції в кількості 300 000 шт. Дивіденди на одну таку папір складають 5,1 руб. Умови конвертації: одна звичайна акція за одну привілейовану.
Необхідно розрахувати базову і розбавленого прибутку на акцію.
Крок 1 - розрахуємо базову прибуток на акцію:
60 000 000 руб. 6 000 000 шт. = 10 руб. на акцію.
Крок 2 - обчислимо додатковий прибуток на акцію, яку дасть кожна потенційна конвертація, і визначимо, в якому з двох випадків розбавляючими більше.
Привілейовані акції обмінюються на звичайні один до одного, тому кількість додаткових звичайних акцій таке ж, як і привілейованих, - 300 000 шт. Всього в результаті вийде 6 300 000 шт. звичайних акцій.
Після конвертації привілейованих акцій в розпорядження власників акцій звичайних надійдуть дивіденди за привілейованими, тому прибуток ми збільшили на їх суму посилання - 1 530 000 руб. (5,1 руб. Х 300 000 шт.). Всього в результаті вийшло 61 530 000 руб.
При конвертації облігацій підприємству не потрібно буде платити відсотки по ним, але при цьому потрібно нарахувати податок на прибуток. Тому прибуток, що залишається в розпорядженні власників звичайних акцій, ми збільшуємо на суму відсотків за мінусом податку - на 114 000 руб. (1 000 000 руб. Х 15% х (100% - 24%)). Загальна сума в результаті конвертації складе 60 114 000 руб. Кількість акцій в обігу збільшиться до 6 500 000 шт. (6 000 000 шт. + (1 000 000 руб. 2 000 крб. X 1 000 шт.)).
Зміна прибутку на конвертовану акцію у випадку з привілейованими акціями складе 5,1 руб. (1 530 000 руб. 300 000 шт.), А у випадку з облігаціями - 0,228 руб. (114 000 руб. / 500 000 шт.). Як видно, конвертація облігацій призведе до меншого зміни прибутку на одну конвертовану акцію. А значить, з огляду на принцип обачності, тобто маючи на меті показати інвесторові найгіршу картину з можливих, в першу чергу ми розрахуємо розбавленого прибутку за умови конвертації облігацій. Вона складе 9,25 руб. на акцію ((60 000 000 руб. + 114 000 руб.). (6 000 000 шт. + 500 000 шт.)).
Тепер розглянемо конвертацію привілейованих акцій за умови, що 15-процентні облігації вже конвертовані. В результаті цієї процедури розбавлений прибуток на акцію складе 9,07 руб. ((60 114 000 руб. +1 530 000 руб.) / (6 500 000 шт. +300 000 шт.)).
З двох результатів конвертації відповідно до принципу обачності вибираємо найменше значення розбавлений прибуток - 9,07 руб. на акцію.
Компанія повинна давати відомості про базисного та розбавленого прибутку на акцію однаково ясно для всіх представлених періодів. Стандарт вимагає, щоб ці дані розкривалися навіть в тому випадку, якщо показник має від'ємне значення.
Під розкриттям розуміється інформація в пояснювальній записці про середньозважені кількостях звичайних акцій і величинах чистого прибутку, використаних при розрахунках базисного та розбавленого прибутку на акцію. Додатково потрібно приводити сам розрахунок - з тим, щоб показати, як від базового прибутку на акцію ми перейшли до розбавлений і конвертація яких інструментів вплинула на її значення.
Якщо в звіті наводяться додаткові показники прибутку на акцію, відмінні від зазначених у стандарті (наприклад, розраховані виходячи з інших її значень), потрібно роз'яснювати методи їх обчислення.
У самому звіті про прибутки і збитки наводяться лише кінцеві два значення показника.
Інші зміни в кількості звертаються акцій (розміщення з оплатою грошовими коштами, викуп звичайних акцій в обігу, варантів, опціонів і т. П.) Повинні розкриватися в поясненнях до фінансової звітності.