Сутність системи фінансування інвестиційних проектів
ОРГАНІЗАЦІЯ ФІНАНСУВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ
Інвестиційний проект передбачає участь в його реалізації різних юридичних і фізичних осіб, в тому числі іноземних-них, а також держави і міжнародних організацій.
Однією з основних проблем роботи з інвестиційним проектом є його фінансування, що припускає забезпе-ня проекту ресурсами, до складу яких входятне тільки грошові кошти, а й виражаються в грошовому еквіваленті інші інвести-ції, в тому числі основні і оборотні кошти, майнові права та нематеріальні активи, кредити, позики та застави, права землекористування тощо.
Фінансування інвестиційного проекту має здійснюватися при дотриманні наступних умов:
• динаміка інвестицій повинна забезпечувати реалізацію проекту відповідно до тимчасових і фінансових обмежень,
• зниження витрат фінансових коштів і ризику проекту має забезпечуватися за рахунок відповідної структури та джерел фінансування і певних організаційних заходів, в тому числі: податкових пільг, гарантій, різноманітних форм участі.
Фінансування проекту включає наступні основні стадії:
• попереднє вивчення життєздатності інвестиційного проекту (визначення доцільності інвестиційного проекту за витратами і планованого прибутку),
• розробка плану реалізації проекту (оцінка ризиків, ресурсне забезпечення та ін.),
• організація фінансування, в тому числі:
• оцінка можливих форм фінансування і вибір конкретної форми,
• визначення фінансують організацій,
• визначення структури джерел фінансування,
• контроль виконання плану і умов фінансування.
Фінансування інвестиційних проектів може здійснюватися наступними способами:
• самофінансування, т. Е. Використання в якості джерела фінансування власних коштів інвестора (з коштів бюд-жета і позабюджетних фондів-для держави, з власних коштів -для підприємства),
• використання позикових і залучених коштів.
Система фінансування інвестиційних проектів включає:
• джерела фінансування (див. 3.2);
• організаційні форми фінансування (див. 3.3).
3.2.1. КЛАСИФІКАЦІЯ ДЖЕРЕЛ ФІНАНСУВАННЯ
Класифікація джерел фінансування інвестиційних проектів проводиться за такими ознаками:
1. по відносинам власності,
2. за видами власності,
3. за рівнями власників.
За відносинам власності джерела фінансування поділу-ляють на:
За видами власності джерела фінансування діляться на:
• державні інвестиційні ресурси (бюджетні кошти і кошти позабюджетних фондів, державні заімствова-ня, пакети акцій та інші основні та оборотні фонди і майно державної власності та ін.);
• інвестиційні, в тому числі фінансові ресурси господарюю-чих суб'єктів комерційного та некомерційного характеру, про-суспільних об'єднань, фізичних осіб, в тому числі іноземних інвесторів. Ці інвестиційні ресурси включають-ють власні та залучені кошти підприємств, а також колективних інвесторів, в тому числі інвестиційних фондів і компаній, пайових інвестиційних фондів, недержавних пенсійних фондів, страхових компаній та ін .;
• інвестиційні ресурси іноземних інвесторів (іноземні держави, міжнародні фінансові та інвестиційні ін-ститут, окремі підприємства, інституціональні інвестори, банки та кредитні установи).
За рівнями власників джерела фінансування розділу-ються на такі:
На рівні держави і суб'єктів Федерації джерелами фінансування інвестиційних проектів є:
• власні кошти бюджетів і позабюджетних фондів,
• залучені кошти державної кредитно-банківської та страхової систем,
• позикові кошти у вигляді державних міжнародних Заїм-вання (зовнішній борг держави), державних обліг-ційних, боргових, товарних та інших позик (внутрішній борг держави).
На рівні підприємства джерелами фінансування инвестици-ційних проектів є:
• власні кошти (прибуток, амортизаційні відрахування, страхові суми відшкодування збитків, іммобілізовані через лишки основних і оборотних коштів, нематеріальних активів та ін.),
• залучені кошти, у тому числі внески і пожертвування, кошти, отримані від продажу акцій та ін.,
• позикові кошти у вигляді бюджетних, банківських і комерційних кредитів (на процентної і безпроцентної оплатній і безвоз-мездной основі).
На рівні інвестиційного проекту джерела фінансування
• кошти бюджетів РФ і суб'єктів Федерації, позабюджетних фондів,
• кошти суб'єктів господарювання - вітчизняних підпри-ємств та організацій, колективних інституціональних інвестор-рів,
• іноземні інвестиції в різних формах.
У таблиці 2 представлена структура джерел фінансу-вання інвестиційних проектів.
У таблиці 3 наведена матриця джерел і організаційних форм фінансування інвестиційних проектів.
Організаційні форми учасників фінансування инвестици-ційних проектів наведені в таблиці 4.
Структура джерел фінансування інвестиційних проектів