Дивіденди для інвестора - одне з джерел доходу по акціях. Коли компанія виплачує дивіденди, вона ділиться частиною свого прибутку з акціонерами. Але чи обов'язково компанії повинні виплачувати дивіденди по акціях? Може бути компанії краще весь прибуток направляти на розвиток бізнесу? Саме так і надходить компанія Уоррена Баффета Berkshire Hathaway. Баффет пояснює це тим, що реінвестований прибуток принесе акціонерам більше вигоди, ніж виплата дивідендів, адже вона буде витрачена на розвиток і розширення бізнесу, що в свою чергу обов'язково викличе зростання акцій. У разі Беркшир з цим не посперечаєшся, Баффет дійсно дуже вигідно вміє вкладати гроші своєї компанії. А як щодо інших компаній? Уповільнює чи виплата дивідендів зростання прибутку і розвиток компанії?
Якщо мислити логічно, то прибуток компанії, яка виплачує дивіденди, повинна зростати менше, ніж прибуток компанії, яка дивіденди не виплачує. Адже якщо виплачувати дивіденди, то кількість грошей, яке можна направити на розвиток бізнесу, зменшується.
Чому так відбувається? На практиці керівництво компанії не завжди здатне з повною віддачею і ефективністю використовувати весь отриманий прибуток. Фактично якась частина прибутку витрачається даремно або не дуже ефективно, тому розумніше було б направити її на виплату дивідендів. Це не принесло б ніякої шкоди компанії, порадувало б акціонерів, а так само збільшило б привабливість акцій. Виплата дивідендів змушує компанію витрачати прибуток, що залишився з більшим розумом, прищеплює дисципліну і підвищує ефективність витрат.
Гостру необхідність не виплачувати дивіденди мають тільки молоді швидкозростаючі компанії, яким весь прибуток потрібно на розвиток своєї інфраструктури, покупку засобів виробництва, наукові дослідження, персонал і так далі. Більшості інших компаній, які вже пройшли цей етап і стали розвиненими, весь прибуток на розвиток вже не потрібно, тому її частина можна безболісно направити на виплату дивідендів.
Маючи надмірна кількість готівки на рахунках, компанії часто починають займатися різними поглинаннями або скупкою активів за кордоном, які, як потім виявляється, були не дуже ефективні і не принесли ніякої користі. І це замість того, щоб виплатити гроші своїм власникам - акціонерам.
Якщо розраховувати на отримання прибутку тільки за рахунок зростання цін акцій, значить інвестору доведеться їх продавати, мучитися і гадати з вдалим моментом продажу, а це ризик продати акції за низькою ціною, і потім кусати собі лікті. А може бути я взагалі не хочу продавати свої акції. але хочу мати з них дохід, маю право. Що це за інвестор, який купує бізнес, тільки з метою потім продати його дорожче, хоча не сперечаюся, є і такі. Реальний бізнес приносить своєму власнику дохід у вигляді прибутку, а не у вигляді зростання своєї вартості. Значить і акції теж повинні приносити дохід у вигляді грошей - дивідендів. Для багатьох акціонерів дивіденди - джерело доходу. Немає гарантії, що весь прибуток буде реінвестований ефективно, і принесе користь, так само як немає гарантії, що фондовий ринок справедливо оцінить акції компанії і вони виростуть. Тому, якщо компанія досить розвинена і твердо стоїть на ногах, вона повинна виплачувати дивіденди.