Збільшений малюнок (JPG, 553,1 КБ)
Що таке cash pooling? Який світовий і російський корпоративний досвід застосування такої системи?
Якщо говорити зовсім просто, cash pooling - це система, яка дає можливість головної організації оперативно розпоряджатися коштами на рахунках компаній, що входять в групу. Тобто cash pooling- це централізоване управління грошовими потоками всередині групи.
Така система має незаперечні переваги. Очевидно, що у одних дочірніх організацій до кінця робочого дня залишаються тимчасово вільні грошові кошти, в той час як інші змушені залучати короткострокові банківські кредити для покриття касових розривів. Система cash pooling дозволяє мінімізувати потребу в додаткових короткострокових позиках, а, отже, у витратах на їх отримання і на процентні виплати. Крім того, система спрощує облік руху коштів всередині групи, і дає керівництву компанії оперативну інформацію про нього.
Грошові кошти учасників системи cash pooling можуть бути об'єднані в віртуальний пул (інакше він ще називається номінальним, або notional pool) або ж реальний пул (real pool). Організація віртуального пулу означає об'єднання рахунків учасників без фактичної їх концентрації на основному рахунку (майстер-рахунку). Найчастіше на практиці віртуальний пул передує створенню системи реального пулу.
Організація реального пулу передбачає перерахування коштів з рахунків його учасників на майстер-рахунок в кінці банківського дня і перерозподіл цих коштів між рахунками учасників згідно їхнім потребам.
Кожен з варіантів має свої переваги і недоліки, які слід враховувати при прийнятті підсумкового управлінського рішення.
Потрібно сказати, що в міжнародній практиці cash pooling вже давно використовується великими корпораціями: наприклад, Total, ExxonMobil, GDF-SUEZ, в якості ефективного інструменту оптимізації процедури управління своїми грошовими потоками. Практично всі провідні міжнародні банки мають в своїй продуктовій лінійці пропозиції по організації системи cash pooling.
А ось з боку російських компаній інтерес до подібного роду технологій спостерігається лише останні кілька років, так що говорити про будь-яке істотне накопиченому практичному досвіді поки рано.
Коли «Газпром» запустив свою систему управління внутрішньогрупової ліквідністю?
Причин такого поділу було кілька. По-перше, як я вже зазначав, в Росії немає достатнього практичного досвіду з реалізації такого роду проектів. Нам довелося практично з нуля вибудовувати бізнес-схему створюваного пулу, а крім того - спільно з банком розробляти необхідне програмне забезпечення. По-друге, чинні норми російського законодавства в області податкового і валютного регулювання сьогодні не дозволяють застосовувати типову схему організації cash pooling, яка широко використовується в міжнародній практиці. Більшою мірою це відноситься до реальних пулів, в основі роботи яких покладено ідею внутрішньогрупових позик.
Які банки стали операторами, і за яким принципом «Газпром» їх вибирав?
Вибір банківських майданчиків розглядався нами як одна з ключових завдань проекту - адже cash pooling передбачає зосередження засобів на рахунках одного або декількох банків, а це, отже, може збільшити потенційні кредитні ризики компанії. Ми вивчили пропозиції восьми провідних зарубіжних банків, які займають лідируючі позиції в цьому секторі банківських послуг. Для їх оцінки була розроблена спеціальна система критеріїв: пропозиції, зокрема, оцінювалися з точки зору ступеня надійності банку, досвіду організації кеш-менеджменту, країнового покриття, а також досвіду співпраці з компаніями Групи «Газпром» і вартості послуг.
В результаті для організації зарубіжних пулів нами були визначені два банки - Deutsche Bank і BNP Paribas. Наш вибір був підтверджений фахівцями компанії KPMG, яка чинила нам консультаційну підтримку по проекту. А розрахунковим банком для формування віртуального пулу за участю російських компаній Групи «Газпром» був обраний «Газпромбанк» - в силу об'єктивних причин: адже саме його філіальна мережа максимально адаптована до потреб наших дочірніх організацій. Крім того, однією з основних передумов вибору «Газпромбанку» була наявність необхідної інформаційної платформи - автоматизованої системи дистанційного банківського обслуговування і розрахункового центру корпорації, що дозволило реалізувати проект в стислі терміни.
Як сьогодні влаштована система cash pooling «Газпрому», хто її учасники?
На сьогоднішній день створена нами система централізованого управління ліквідністю охоплює кілька грошових пулів.
Така система для наших зарубіжних компаній дозволяє враховувати різний характер діяльності учасників пулів, особливості їх організаційної структури, різні рівні розвитку системи управління короткостроковою ліквідністю, а також особливості податкового регулювання в ряді європейських країн. Дуже важливо для нас і те, що обрана модель дає можливість підтримувати конкурентне середовище між обслуговуючими банками. Крім того, оптимізуються кредитні ризики Групи «Газпром».
Що стосується Росії, то тут успішно працює віртуальний рублевий грошовий пул. Сьогодні в нього входить уже 76 дочірніх компаній, філій та представництв «Газпрому», розташованих в декількох часових поясах, і на стадії підключення - ще 10 організацій. Завдяки роботі пулу ми ведемо оперативний контроль руху грошових коштів по рахунках Групи «Газпром», забезпечуємо рівні для всіх учасників пулу ринкові умови з розміщення коштів.
Таким чином, можна з гордістю констатувати, що сьогодні ми маємо в своєму розпорядженні мультибанківську мультивалютну систему моніторингу та управління грошовими потоками Групи «Газпром» з єдиним центром консолідації оперативної інформації.
Які завдання допомогла вирішити організація системи cash pooling?
Хочу нагадати, що створення нашої системи відбувалося під час світової економічної кризи. Уже сам факт того, що в цей важкий період нам вдалося мінімізувати вплив негативних подій на грошові потоки Групи «Газпром», переконливо довів нам, наскільки ми мали рацію в своєму рішенні почати цю роботу.
З початку впровадження системи ми підвищили якість оперативного планування в дочірніх організаціях «Газпрому», забезпечили зростання прибутковості операцій з розміщення грошових коштів Групи. Впровадження системи дозволило збільшити ефективність розміщення тимчасово вільних коштів Групи приблизно на 40%. Також нам вдалося сформувати сприятливі умови для залучення «Газпромом» короткострокового кредитування за пільговою ставкою. Максимальний обсяг такого кредиту становить 25 млрд. Руб.
Які перспективи подальшої роботи цієї системи в «Газпромі»?
Наша система cash pooling не є статичною - вона здатна адаптуватися до умов, що змінюються, так що у неї є потенціал подальшого розвитку. Зокрема, сьогодні ми, на додаток до наявного віртуального рублевому пулу, плануємо створення віртуального валютного пулу на майданчику «Газпромбанку».
Крім цього, продовжується робота з розвитку системи централізованого управління ліквідністю на майданчику банку «Росія»: в ньому обслуговуються деякі великі дочірні організації «Газпрому», зокрема - ТОВ «Газпром Міжрегіонгаз» і ТОВ «Газпром комплектація».
Що стосується зарубіжних компаній, то нами опрацьовуються питання організації реального пулу в Gazprom EP International B.V. на майданчику BNP Paribas.