Аналіз створення та розвитку ФПГ в провідних розвинених країнах.
У світі накопичено значний досвід створення та розвитку ФПГ, що стала, як уже зазначалося, переважною корпоративної формою. Структура і характер високоінтегрованих об'єднань в окремих країнах виявляють як схожі риси (чого в першу чергу сприяє діяльність транснаціональних ФПГ), так і помітні відмінності. В значній мірі відмінності в складі і структурі кожної конкретної фінансово-промислової групи обумовлені конкретно-історичними обставинами і визначаються індивідуально, на основі врахування стану виробництва і ринку, але перш за все специфіки законодавчого регулювання ролі фінансових організацій в питаннях корпоративної власності та управління.
Економіка розвинених країн демонструє різноманітні форми організаційно-господарської взаємодії міжкорпоративних об'єднань і побудови на їх основі фінансово-промислових груп. Триваючий і сьогодні процес формування ФПГ проходить в розвинених країнах кількома шляхами:
· Через поглинання і злиття, в результаті чого головна фірма опановує контрольними пакетами акцій
· За допомогою об'єднання фірм банками, при їхній особистій участі і контролі за діяльністю останніх
· За рахунок відокремлення від головної компанії дочірньої, що диктується різними причинами, зокрема, для надання більшої самостійності останньої (зі збереженням контрольного пакету акцій). Іноді ФПГ просто ділиться на кілька самостійних компаній (як, наприклад, «ФІАТ» в 80-і роки XX століття).
Залежно від того, яким шляхом відбувалося формування ФПГ, регулювання їх діяльності в розвинених країнах здійснюється різними шляхами:
· Координація діяльності забезпечується перехресним володінням акцій
· Роль координатора грає банк або фінансова установа (група Рокфеллера)
· Управління здійснюється головною компанією на основі відносин «матері» і «дочок» в групах холдингового типу.
Для країн з банківсько-орієнтованої фінансовою системою (континентальна Європа і Японія) історично характерний порівняно низький рівень розвитку фінансових ринків, перш за все фондового (ринку ризикового капіталу). Це обмежує можливості диверсифікації вкладень. Заощадження трансформуються, головним чином, в форму короткострокових і довгострокових кредитів через мережу комерційних банків та інших ощадних інститутів. Значна частка всіх фінансових контрактів зосереджена в руках самих банків, а їх кредитна політика прямо спрямована на фінансування промислових корпорацій. В Японії в 70-х роках XX ст. на ці цілі прямувало 80-90% кредитних ресурсів, в той час як в США тільки 40%.
На відміну від ринково-орієнтованої системи в банківсько-орієнтованих системах комерційні банки, як правило, не мали і не мають зараз строгих обмежень у виборі вкладень і контролі над діяльністю корпорації. Це, в першу чергу, пов'язано з тим, що на початкових стадіях свого розвитку промисловість гостро потребувала додаткових фінансових ресурсах, але була не в змозі створювати їх самостійно без фінансово-кредитної системи. Рівень рентабельності був недостатній для того, щоб вона могла розвиватися за рахунок реінвестування власного прибутку. З цієї ж причини промислові корпорації не могли акумулювати додатковий капітал шляхом розміщення чергових емісій акцій серед населення.
В таких умовах банки змушені були поєднувати функції довгострокового кредитування промислових підприємств і контролю за їх діяльністю, оскільки тільки в цьому випадку можна розраховувати і на ефективність використання самих кредитних вкладень. Банки або безпосередньо через систему участі в промислових корпораціях, в тому числі шляхом придбання від свого імені додаткових випусків акцій, або через установу спеціальних товариств фінансування забезпечили додатковий приплив капіталу в виробничий сектор економіки.
Забезпечуючи промисловість фінансовими ресурсами, банки отримували і розширювали відповідні права контролю, включаючи володіння контрольним пакетом акцій промислових підприємств. Співпраця з державним апаратом - риса, властива багатьом провідним банкам цих країн. Разом з тим в країнах з банківсько-орієнтованої фінансовою системою також немає однаковості в організаційному будову і принципи регулювання внутрішньогрупових відносин діючих ФПГ. В одних випадках створювалися і підтримувалися «національні чемпіони» (Франція, Італія) - найбільші і конкурентоспроможні на світовому ринку національні фірми, в інших - формувалися олігополістичному ринкові структури з домінуванням в них потужних вертикально і горизонтально інтегрованих фінансово-промислових об'єднань, на які робилася основна ставка в прориві на світовий ринок (Японія, Південна Корея).