3.3. Визначення інвестицій в дебіторську заборгованість.
Для визначення гривневої інвестиції в дебіторську заборгованості по виплаті заробітної-боргованості застосовується розрахунок, який враховує річні обсягів по-ми продажів в кредит і термін несплати дебіторської заборгованості-сти.
Підприємство продає на умовах нетто / 30 (необхідність виконан-нить платежі протягом 30 днів). Рахунки в середньому прострочені на 20 днів. Щорічні продажі в кредит становлять 60000 грн. Вкладення коштів в дебіторську заборгованість оп-ределяется наступним чином:
Капіталовкладення в дебіторську заборгованість представ-ляють вартість, вкладену в цю заборгованість, включаючи себе-вартість продукції і вартість капіталу.
Собівартість продукції становить 30 відсотків від продажів-ної ціни. В середньому рахунки оплачуються через чотири місяці після продажу. Середні продажу становить 7000 грн. в місяць.
Капіталовкладення в дебіторську заборгованість по даній продукції складають:
Дебіторська заборгованість (4 місяці х 7000 грн.)
Інвестиція в дебіторську заборгованість [28000 грн. (0,30 + 0,10)]
Дебіторські заборгованості складають 70000 грн. Середня за-Водська собівартість дорівнює 40% від продажної ціни. Маржі-ний дохід до оподаткування становить 10%. Витрати на зберігання товарно-матеріальних запасів рівні 3% від продажів-ної ціни. Торгові комісійні - 8% від обсягу продажів. Інвестування в дебіторську заборгованість одно:
Середню інвестицію в дебіторську заборгованість можна знайти, помноживши середню дебіторську заборгованість на відно-шення Вартість / Продажна ціна.
Оборотність дебіторської заборгованості
Середня дебіторська заборгованість:
Середнє капіталовкладення в дебіторську заборгованість
3.4. Політика знижок і зміна кредитної політики
Для того щоб визначити, чи слід покупцеві надавати пріоритет-лять знижку за авансові виплати залишків на рахунках, фінан-вому менеджеру слід порівняти дохід від грошових коштів, по-одержуваних в результаті прискорених платежів, з сумою знижки.
Поточний річний обсяг продажів в кредит
Слід зазначити, що при невикористаної потужності по-постійні витрати залишаються незмінними, отже, до-виконавчими собівартість являє собою тільки пере-менниє витрати в розмірі 8 грн. за одиницю. Таким чином, середня собівартість одиниці зменшиться.
Тепер розрахуємо альтернативну вартість капіталу, по-ня в дебіторську заборгованість.
Середня інвестиція в дебіторську заборгованість після через трансформаційних змін політики:
Додаткова інвестиція в дебіторську заборгованість х Мінімальний дохід
Альтернативна вартість грошових коштів, вкладених в дебіторську заборгованість
Чисте перевагу ослаблення кредитних стандартів:
Мінус: Додаткові втрати безнадійних боргів
Підприємство може тепер вирішити, чи надавати повний кредит покупцям, що користуються в даний час ограни-ченним кредитом, або покупцям, які не користувалися кредитом.
Відсоток безнадійного боргу
Період збору коштів
Збільшення річного обсягу продажів, при ослабленні кредитних обмежень
Валовий прибуток становить 25 відсотків від продажів. Мі-мінімальними дохід на інвестицію дорівнює 12%.
Валовий прибуток = ступінь збільшення продажів х Норма валового прибутку
60000 грн х 0,25
85000 грн х 0,25
Мінус: Безнадійний борг = Збільшення продажів х Відсоток безнадійного боргу
60000 грн х 0,05
85000 грн х 0,30
Збільшення середньої інвестиції в дебіторську заборгованість *
40/360 х (0,75 х 60000 грн)
80/360 х (0,75 х 85000 грн)
Альтернативна вартість додаткової інвестиції в дебіторську заборгованість х0,12-600х0,12-1700
* -
Коли вирішується, чи варто послаблювати кредитні стандарти, слід розглянути вплив валового прибутку на збільшений обсяг продажів і альтернативної вартості, пов'язаної з біль-шими залишками дебіторської заборгованості та витратами зі збору коштів.
Підприємство має намір лібералізувати кредитну політику для по-ощренія більшого числа покупців, які купують товари в кредит. В даний час 80 відсотків продажів осуществля-ється в кредит і валовий прибуток становить 30 відсотків. Нор-ма прибутку на інвестиції дорівнюють 10 відсоткам. Інші результат-ні дані:
В даний час
Для того щоб визначити, чи вигідно робити дан-ву кампанію продажів, слід оцінити одержувану вало-ву прибуток, торгові знижки і альтернативну вартість по-щення залишків дебіторської заборгованості.
Підприємство планує кампанію продажів, в якій воно може запропонувати кредитні умови 3/30, нетто / 45. Воно вважає, що період інкасації збільшиться з шістдесяти днів до вось-мідесяті. Необхідні вихідні дані для планованої кам-панії:
Відсоток продажів до початку кампанії
Відсоток продажів в перебігу кампані
Підприємства у слід зробити кампанію продажів, оскільки дохід збільшиться на 41388 грн. (252722 грн. - 211333 грн.).
4. УПРАВЛІННЯ ТОВАРНО-МАТЕРІАЛЬНИМИ ЗАПАСАМИ
Метою управління товарно-матеріальними запасами є розробка політики, за допомогою якої можна досягти опти-мальних капіталовкладень в товарно-матеріальні запаси. Цей рівень є неоднаковим для різних галузей промисловості і для компаній в даній галузі промисловості. Ус-пешню управління товарно-матеріальними запасами мінімі-зірует обсяги товарно-матеріальних запасів, допомагає знизити витрати і підвищує дохід.
Як частина цього процесу, слід вміти визначати відпо-ціалу обсяги товарно-матеріальних запасів, які за-висять від багатьох факторів, включаючи обсяги продажів, фінансу-вання поточних запасів, виробництво, затримки в отриманні нових замовлень і їх сезонність. У разі, якщо ви маєте в своєму розпорядженні товарами, які користуються невисоким попитом, слід реалі-зувати їх за низькою ціною, щоб знизити витрати за зберігання і підвищити приплив грошових коштів.
Слід мінімізувати час виконання замовлення по про-цесії придбання, виготовлення і розподілу, тобто визначити, скільки часу займає отримання товару від по-постачальниками після розміщення замовлення. Залежно від терміну виконання замовлення може знадобитися збільшення складських запасів або зміна порядку закупівель. Пам'ятайте про соотноше-ванні обсягів неоплачених замовлень і середніх щоденних закупівель для визначення часу виконання замовлень, яке вказує, чи слід збільшувати залишок товарно-матері-альних запасів або змінити вашу практику закупівель.
Також необхідно враховувати ризики наявності застарілих або зіпсованих товарно-матеріальних запасів. Наприклад, техні-етичні, швидкопсувні, модні, вогненебезпечні та спеціалізовані-рова товари мають підвищений збутової ризик, який повинен бути прийнятий до уваги при розрахунках бажаних об'єк-емов запасів.
Управління товарно-матеріальними запасами пов'язане з компромісом між витратами за змістом товарно-мате-ріальних запасів і прибутком від володіння ними. Різні номенклатурні позиції товарно-матеріальних запасів від-личать за вартістю, прибутковості і кількості займаних площ, причому чим вище обсяг запасів, тим вище вар-тість їх зберігання, страхування від нещасного випадку і по-ровства, псування, підвищеного оподаткування, виробництв-ських потужностей, збільшеного персоналом і відсотком на позикові кошти для придбання товарно-матеріальних за-пасів. З іншого боку, збільшення товарно-матеріальних запасів знижує ризик скорочення потенційних продажів через відсутність товарів на складі і уповільнення виробництва, викликаного недостатніми товарно-матеріальними запасу-ми. Крім того, великі обсяги закупівель призводять до збільшен-ня знижок з продажів.
Обсяги товарно-матеріальних запасів також пов'язані зі ставши-ками дохідного відсотка. У міру збільшення дохідної ставки відсотка оптимальний обсяг товарно-матеріальних запасів зменшується.
Підприємство може отримати кількісну знижку при закупівлі біль-ших партій товару. Знижка зменшує вартість матеріалів.
Підприємство купує 1000 одиниць виробів за ціною прейскуран-та 1 грн. за одиницю. Знижка на кількість становить 5 процен-тов. Чиста вартість виробу визначається наступним обра-зом:
Вартість закупівлі (1000 х 1 грн)