Глава 12 Ринок капіталу Відсоток
§ 1 Капітал як фактор виробництва Чистий продуктивність капіталу
- капітал розглядається як джерело відсотка, це означає, що будь-який благо, що протягом тривало часу дає дохід, можна розглядати як капітал;
- капітал ототожнюється з грошима як загальної формою багатства;
Розглянемо такий приклад Припустимо, що перед нами два острови, які мають первинні фактори виробництва - праця і землю На острові А фотоапарата будь-яких пристосувань, що полегшують працю хлібороба і і дають у додатковий дохід На острові У долі землі і праці використовують для виготовлення таких капітальних благ, плуги, лопати, інші засоби виробництва, що підвищує продуктивність праці З в ременем острів у зможе мати Певний запас різних капітальних блабла.
Цей запас дозволить населенню острова В виробляти значно більше продукції, ніж на острові А, наприклад на 150 одиниць Підвищення продуктивності праці на цьому острові стало можливим завдяки я тому, що в його жителі змушені були скорочувати Поточне споживання, припустимо, на 100 одиниць.
Отже, жителі острова В, бажаючи збільшити споживання в майбутньому, пішли на певні жертви в поточному періоді Чистий продуктивність капіталу в нашому прикладі становить:
чисту продуктивність капіталу можна виразити і в процентах:
Ця відносна величина і є дохід з капіталу, або природна норма відсотка
Для кожного проекту капіталовкладень можна точно визначити чисту продуктивність Для цього слід обчислити первісну вартість придбаних засобів виробництва для чергового циклу, сел сле цього ви ізначіти загальну суму надходжень від реалізації продукції, що виробляється за цей час Вона повинна бути більше, ніж Початкові витрати, інакше капітал не буде чистою продуктивністю.
Такі підрахунки роблять для зіставлення різних проектів капіталовкладень (наприклад, проект вирощування картоплі та проект вирощування яблук, проект будівництва житлового будинку або кафе) Для сравнени ія ня різних варіантів капіталовкладень використовують показник річної норми відсотка Отже, чиста продуктивність капіталу (або проекту капіталовкладень) - це виражений у відсотках годо виття дохід, який мож отримати, якщо вкласти в Цей проект Денші.
Рівень процентної ставки є показником, якими суспільство користується При виборі варіанту капіталовкладень
Якщо рівень відсотка виявиться високим, то в таких умовах можуть здійснюватися тільки варіанти капіталовкладень, які мають найвищу продуктивність Однак поступово з ростом нагромаджень починає д діяти Відомий закон спадної прибутковості, процентні ставки знижуються При таких умовах можуть здійснюватися і проекти капіталовкладень з більш низькою чистою проізводітельностьют .
Відповідно до теорії капіталу дохід на капітал не слід ототожнювати з Орендне платою за користування капітальними благами Дохід на капітал - це річна процентна ставка, яка підраховується на оп пределеніе період д часу тільки в процентах Якщо процентна ставка становить 10% річних, це означає, що вона є доходом (або ціною) від загальної вартості капітальних благ, вираженої в грошових виплат одиницях.