3. Крива Лаффера і її використання при складанні прогнозів
4. Крива Лаффера і акції
5. Крива Лаффера і облігації
1. Крива Лаффера
Лаффер - американський економіст, прихильник теорії пропозиції - довів, що більш низькі ставки податків цілком сумісні зі зрослими податковими надходженнями. Скорочення податків не повинно викликати інфляційні дефіцити.
Крива Лаффера - графічне відображення залежності між податковими надходженнями і динамікою податкових ставок. Концепція кривої має на увазі наявність оптимального рівня оподаткування, при якому податкові надходження досягають максимуму. (Рис.1)
Крива Лаффера має форму дуги і показує, що найкращий економічний результат досягається не коли податки найнижчі, а коли вони оптимальні. І не може бути одного, на всі випадки життя, оптимального рівня податкових вилучень.
Мал. 1 Крива Лаффера
Основна ідея полягає тут в тому, що в міру зростання ставки податку від нуля до 100% податкові надходження будуть зростати від нуля до деякого максимального рівня (М), а потім знижуватися до нуля.
Податкові надходження падають після деякої точки, тому що більш високі ставки податку стримують економічну активність, і, отже, податкова база (національний випуск і дохід) скорочується. Це найлегше проілюструвати в крайній точці, коли ставка податку становить 100%.
Податкові надходження тут скорочуються до нуля, тому що 100% -ва ставка податку має характер конфіскації і зупиняє виробництво. У свою чергу, 100% -ний прибутковий податок, прикладений до податкової базі, рівній нулю, приносить нульовий податковий дохід.
Логічне міркування Лаффера переконувало в тому, що більш низькі ставки податків зможуть створити стимули до роботи, заощаджень та інвестицій, інновацій та прийняття ділових рішень, підштовхуючи, таким чином, істотне розширення національного виробництва і доходу. Така розширилася податкова база зможе підтримувати податкові надходження на колишньому рівні навіть при тому, що ставки податку будуть нижче.
На думку прихильників теорії, орієнтованої на пропозицію, скорочення дефіциту буде забезпечуватися також двома іншими обставинами.
По перше. Скоротяться масштаби ухилення і неплатежу податків. Високі граничні ставки прибуткових податків підштовхують платників податків до того, щоб не платити податків за допомогою використання різних податкових укриттів: придбання муніципальних облігацій; приховування доходів від податкової інспекції і т.д. Зниження ставок податків послабить схильність до участі в таких операціях.
По-друге. Стимули до виробництва і збільшення зайнятості, які виникнуть в результаті зниження податкових ставок, забезпечать скорочення урядових трансфертних платежів.
Наприклад, створення великих можливостей для зайнятості скоротить масштаби платежів посібників з безробіття і, отже, буде скорочувати дефіцит бюджету.
кривої Лаффера податковий
Питання про кривої Лаффера є предметом дискусій у багатьох країнах, в тому числі в Росії. Деякі економісти доводять, що емпіричні дані не підтверджують існування закономірності, виявленої Лаффером. Інші, домагаючись зниження податків і посилаючись на криву Лаффера, стверджують, що той чи інший їх рівень - граничний для даної країни. Втім, сам Лаффер нічого подібного не стверджував (хоча питання про зниження податків дійсно було актуальним для Росії останніх років і, як відомо, частково дозволений в ході останньої податкової реформи).
2. Крива Лаффера на практиці
Бізнес вкрай чутливий до податкових ставок, і при прийнятті рішень про розміщення капіталів в чималому ступені керується міркуваннями про те, яку частину очікуваного доходу доведеться віддати державі у вигляді податків. Точно така ж психологія та приватних громадян: високі податки відбивають у них охоту працювати, а чим нижче податки, тим вище у них стимул заробляти.
Ось це і є економічний ефект зміни податків. Він відображає позитивний вплив більш низьких податкових ставок на обсяг виробництва, продуктивність праці та зайнятість, а отже, і на податкову базу, оскільки зниження податків створює стимули для зростання всіх цих показників. Підвищення ж податкових ставок надає протилежну економічне дію і сприймається як покарання за успіх в оподатковуваної податками господарської діяльності.
Арифметичний і економічний ефекти завжди різноспрямовані. Таким чином, якщо розглядати обидва ефекту зміни податкових ставок в сукупності, наслідки податкової реформи втрачають простоту і ясність і в кожному окремому випадку повинні оцінюватися виходячи з конкретних обставин.
Найбільш знаменитим графічним виразом цієї залежності є так звана «крива Лаффера» - графік, побудований видатним економістом Артуром Лаффером, що належить до школи класичного лібералізму.
Його графік ясно свідчить, що при нульовій податковій ставці держава не збере ні цента, як би велика не була податкова база, тобто число платників податків. Точно такий же результат буде і в протилежному кінці податкової шкали - при стовідсотковій податковій ставці, тому що ніхто не буде працювати безкоштовно, і економічна активність повністю завмре (тобто податкова база звузиться до нуля).
Між цими крайнощами існують два показники податкових ставок, які при різних підходах дадуть однаковий рівень податкових надходжень: підвищена податкова ставка при вузькій податковій базі і знижена податкова ставка при великій податковій базі.
Сама по собі крива Лаффера не дозволяє судити про те, до яких наслідків призведе підвищення або зниження податкових ставок - збільшення або скорочення податкових надходжень. Це залежить від сукупності цілого ряду факторів: типу системи оподаткування, тимчасового параметра, масштабів тіньової економіки, вихідного рівня податкових ставок, достатку лазівок і пільг і т. П.
Але ця крива відображає залізну загальну закономірність: якщо існуючі податкові ставки непомірно великі, при зниженні податків надходження в казну збільшаться. Стимул, одержуваний економікою від більш низьких податків, буде настільки сильний, що з лишком компенсує скорочення прямих податкових надходжень внаслідок зниження ставок. Іншими словами, економічний ефект податкової реформи переважить її арифметичний ефект.
Практичний досвід підтверджує достовірність залежності, виведеної Лаффером. За останні 100 років в США були зроблені чотири великомасштабні реформи щодо зниження податкових ставок з метою стимулювання економіки, і всі чотири увінчалися повним успіхом практично за всіма показниками.
У 1913 році в США був вперше запроваджений прогресивний прибутковий податок. Його вища ставка була встановлена на рівні всього 7%, але Америка незабаром вступила в Першу світову війну, державі конче потрібні були гроші, і податки почали швидко зростати. До 1918 року вища податкова ставка вже становила 77%.
У 1925 році президент Кальвін Кулідж приступив до здійснення запланованої його попередником Уорреном Хардінг серії скорочень податків, в результаті яких гранична ставка була зрізана до 25%. Економіка країни піднялася. За чотири роки обсяг виробництва подвоївся, різко впала безробіття.
Великий економічна криза 30-х років і Друга світова війна звернули назад реформу Гардінга-Кулиджа і зажадали нового стрибка податкових ставок, найвища з яких до 1945 року досягла позамежного рівня - 94%. На той час, коли президент Кеннеді вирішив наслідувати приклад Гардінга і Кулиджа, ставки прибуткового податку трохи знизилися - до 91%.
Оголошуючи податкову реформу, Кеннеді проголосив: "Зниження податків запустить процес, який обіцяє вигоди всім без винятку завдяки мобілізації ресурсів, які в іншому випадку будуть незатребувані, - робітників, що сидять без роботи, а також ферм і заводів, які не мають ринків збуту. Однак деякі платники податків, по всій видимості, сповнені рішучості позбавити націю плодів податкової реформи, бо зниження податків в умовах дефіциту федерального бюджету представляється їм фінансовим абсурдом ... Але я переконаний, що в сьогоднішній економіці фінансове розсудливість вимагає саме зниження податків як найбільш ефективний засіб збільшення державних доходів ".
Рональд Рейган успадкував від свого попередника Джиммі Картера економіку, яка задихалася під вантажем гіперінфляції, непомірних ставок позичкового відсотка і високого безробіття. Економіка фактично тупцювала на місці - темпи її зростання становили всього 0,9%.
Зниження ставок прибуткового податку і податку на прибуток зробило надзвичайно сприятливу дію на ринок капіталу і повело до найбільш тривалого періоду найбільшого в історії світу приросту національного багатства. У 1980 році індекс Доу-Джонса на Нью-йоркській фондовій біржі стояв на позначці 1000 пунктів. З тих пір він зріс приблизно в 11 разів.
І ось в такій обстановці президент Джордж Буш-молодший виступив з ідеєю нового зниження податків, запропонувавши замінити пятиступенчатую систему податкових ставок, яка діяла при його попереднику Клінтоні (15, 28, 31, 36 і 39,6%) спрощеної чотириступінчастою схемою (10, 15, 25 і 33%).
Опозиція чинила шалений опір з планом президента, стверджуючи, що позбавляти державу частини його доходів в умовах бюджетного дефіциту - чисте безумство. Однак президент наполіг на своєму, і мав рацію. Нині практично всі економісти, як справа, так і зліва, визнають, що тільки завдяки цьому заходу американській економіці вдалося уникнути важкої кризи. Крива Лаффера знову виправдала себе.
Розмова зайшла про запропоновану президентом Фордом програмі по боротьбі з інфляцією, яка передбачала підвищення податків. Щоб підкріпити свої аргументи, Лаффер схопив серветку і накреслив на ній криву залежності податкових надходжень від податкових ставок. Ванніскі і охрестив цю діаграму «кривої Лаффера».
3. Крива Лаффера і її використання при складанні прогнозів
Рух фондового ринку обумовлено тим, що світова економіка ніколи не стоїть на місці і постійно розвивається. В принципі, без подібного розвитку ніякої торгівлі і не могло б бути. Багато гравців вважають, що ринок непередбачуваний. Насправді, так воно і є. Адже навіть коли професіонал становить певний прогноз на майбутнє, він розглядає відразу весь спектр різних варіантів і просто вибирає найбільш ймовірний. Власне, тому ймовірність помилки залишається в будь-якому випадку, а у кожного трейдера є тільки свій вибір - діяти, як він вважає, чи послухати думку експертів. Але лише деякі можуть створити власний грамотний прогноз, так що більше довіри все-таки віддається професійної думки. Крива Лаффера в даному випадку допомагає зробити вибір між різними видами торгівлі. Адже фондова торгівля не обмежується одними лише цінними паперами різних підприємств. Гравець може вкладати свої гроші в державу. Обидві ці системи взаємопов'язані, тому інвестор повинен знати, яким способом він може заробити більше.
4. Крива Лаффера і акції
Чим більше оподаткування, тим гірше доводиться різноманітним компаніям. Часто вони не можуть виплатити відповідні податки, стають банкрутами. Природно, якщо вкласти гроші в подібне підприємство, дивідендів ти не отримаєш. Збиткове підприємство не може виплачувати додаткові суми своїм акціонерам. Коли крива Лаффера росте вгору, це означає, що податки підвищуються. Відповідно, на цьому періоді багато організацій проходять проблемний період. Але коли графік йде на спад, значить, ситуація з виробництвом і підприємствами нормалізується, компанії виходять з тимчасової кризи, а їх акції будуть рости. Так що добре, якщо на піку гравець придбає акції за мізерною ціною, а потім почне працювати на їхньому новому зростанні.
5. Крива Лаффера і облігації
Але ж коли держава знижує податки, вже воно починає терпіти деякий криза. Облігації можуть бути невиплаченими. Відповідно, крива Лаффера тут йде з точністю до навпаки. Якщо ви хочете торгувати облігаціями, купуйте їх з розрахунком на те, що економіка країни розвивається і досягає піку. А коли графік йде на спад, то і облігації будуть падати, далеко не факт, що вам виплатять по ним очікувану суму. Ці способи використання даного інструменту допоможуть зорієнтуватися в тому, куди краще вкласти свої кревні.
Отже, сучасна макроекономічна теорія знаходиться в стані постійної зміни. Існують конкуруючі між собою теорії які намагаються пояснити, як функціонує економіка: кейнсіанство, монетаризм, теорія раціональних очікувань, теорія, орієнтована на пропозицію.
Одне ми можемо сказати точно - крива Лаффера грає величезну роль в економіці. Це можна сказати на підставі наступних висновків: вона показує оптимальний рівень податків, дозволяє складати прогнози в економіці, вона дає стимул до розвитку економіки в умовах зменшення податків. Завдяки кривої Лаффера, за останні 100 років США провели 4 реформи зниження податкових ставок і всі вони увінчалися успіхом.
2. Бєлялов А.З. "Рекомендації: як уникнути великих російських податків", Москва: МВЦ "АЙТОЛАН"
3. Кіперман Г.Я. Бєлялов А.З. "Оподаткування підприємств і громадян в Російській Федерації", Москва, МВЦ "АЙТОЛАН"
Розміщено на Allbest.ru