Коефіцієнт Шарпа, (якщо хочете - Sharpe Ratio) був розроблений в 1966 році лауреатом Нобелівської премії Вільямом Шарпом і застосовується для того, щоб вимірювати рівні ризику в інвестиційних портфелях.
Даний коефіцієнт є показником інвестиційного активу (портфеля) і обчислюється у вигляді відношення усередненої премії за ризик до усередненого відхилення активу (портфеля). У підсумку, ніж коефіцієнт вище, тим будуть краще результати, що показують по відношенню до обраних ризиків інвестиційний актив.
Sharpe Ratio використовують, щоб визначити наскільки добре прибутковість від інвестиційного портфеля буде компенсувати приймається інвесторами ризик. Іншими словами, якщо порівнювати два активи з очікуванням однакових доходів, то вкладення портфеля з більш високим показником коефіцієнта Шарпа буде не таким ризикованим.
Крім цього, коефіцієнт Шарпа наочно показує, чи пов'язаний результат вкладення інвестицій з надмірним ризиком або з досконально продуманим рішенням.
Коефіцієнт Шарпа, як же його визначити? Формула розрахунку
Формула, за якою визначається (розраховується) Коефіцієнт Шарпа (Shаrpe Ratiо) досить проста.
Для початку необхідно визначити безризикову процентну ставку з рентабельності активу, наприклад, ту, що пропонується облігація міністерства фінансів США. Після цього отриманий результат поділити на стандартне відхилення портфельної прибутку (що таке стандартне відхилення дивіться нижче).
Формула розрахунку коефіцієнта, така:
SR = Rp - Rf /. де
SR - коефіцієнт Shаrpe Ratiо;
Rp - очікувана прибутковість активу (тобто портфеля);
Rf -% -а ставка без ризику;
- сигма, стандартне відхилення.
Чисельник є середнім значенням різниці за 36 місяців прибутковості фонду з безризиковою ставкою, яка дорівнює ставці рефінансування.
У знаменнику стоїть стандартне відхилення, що є мірою ризику, іншими словами ймовірністю того, що отримана в майбутньому інвесторами прибутковість буде відмінною від очікуваної середньої за 36 місяців прибутковості.
Що таке стандартне відхилення -. і як воно впливає на роботу коефіцієнта Шарпа?
У фінансовому світі стандартне відхилення найчастіше позначають грецькою буквою «?» (Сигма, як у випадку з коефіцієнтом Шарпа) і використовують для того, щоб оцінити волатильність інвестицій.
Визначити волатильність за допомогою стандартного відхилення - справа дуже складна, але нас це на даний момент не має сильно турбувати.
Важлива особливість даного вимірювання (визначення) - це, то наскільки виростає або знижується дохідність вашого активу в порівнянні з його середньою прибутковістю за якийсь певний період часу.
А також, брокерів бінарних опціонів:
Якщо говорити простіше, то у випадках, коли прибутковість має таку волатильність, при якій вона виростає і знижується в значній мірі - Ваш інвестиційний портфель схильний до більш високих ризиків, так як його виконання може потрапити під досить швидка зміна в будь-яку зі сторін, як сприятливу, так і навпаки.
Пояснення формули розрахунку за коефіцієнтом Шарпа
Формула розрахунку даного коефіцієнта на перший погляд здається, досить хитромудрої і багатьох змушує панікувати. Не варто цього робити - сама концепція дуже проста.
Це цікаво: Торгівля в MetaTrader4 і 5 бінарними опціонами, інструкція початківцям
Якщо дивитися з практичної сторони, тоді Коефіцієнт Шарпа просто визначає прибутковість наявного інвестиційного портфеля. Розглянемо докладніше.
Перша (верхня) рядок формули з «Rp-Rf», визначає величину відсоткової ставки і щорічну прибутковість активу, що отримується вами після простий покупки цінних паперів, скажімо казначейства США, терміном на три місяці.
Таким чином, використовуючи цю формулу, ви можете визначити, чи має місце в вашої стратегії прибуток або варто про неї забути і придбати векселі казначейства будь-якої іншої країни, припустимо вашої.
Припустимо, що обрана вами стратегія приносить достатній прибуток, тобто більшу, ніж процентна ставка векселів казначейства США. І тут коефіцієнт Шарпа задає вам наступне питання - ви отримуєте більше доходів завдяки своїм умінням або причиною того більший ризик? Для відповіді на це питання слід розділити першу (верхню) частину формули тобто «Rp-Rf» на сигму «?».
Таким чином, коефіцієнт показує інвесторам дві основні речі. По-перше, приносять або немає їх інвестиційні портфелі більшу кількість грошей, ніж безризикова% ставка. І по-друге, інвестори бачать пряме співвідношення прибутковості вкладень до прямих ризиків.
Виходить, що наш коефіцієнт показує - торгуєте ви з розумом або ж просто ризикуєте, тобто прибутковість вашого фонду, яка зважена за ризиком.
Як використовувати вже розрахований (певний) коефіцієнт Шарпа?
Даний коефіцієнт рекомендовано застосовувати на мінімум трирічної або чотирирічної історії роботи інвестиційного активу.
Слід пам'ятати, що стандартне відхилення розраховує абсолютну величину волатильності інвестиційного портфеля не пов'язану ні з одним з яких-небудь індексів. Тому без додаткової інформації ви не зможете визначити, чи є наш Коефіцієнт Шарпа зі значенням 1,06 для вас хорошим або поганим.
Щодо ризику, оцінку прибутковості своїх інвестицій Ви зможете отримати, лише порівнявши даний коефіцієнт у різних активів. Використовуючи інші виміри спільно з Sharpe Ratio, інвестори можуть вибрати саме ту стратегію, яка буде підходити під їх фінансові потреби і відповідати граничним ризиків.
Застосовуючи Коефіцієнт Шарпа, трейдери мають можливість між собою порівняти кілька стратегій.
Наприклад, якщо порівнювати дві системи, які за певний період показали однакову прибутковість, але при цьому в однієї з них ризик вийшов більше (наприклад, у першій), то відповідно у неї коефіцієнт по Шарпу буде менше, то це говорить про її низьку ефективність в порівнянні з другою системою.
Даний коефіцієнт, як варіант, можна було б застосовувати для визначення керуючих, які надають можливість копіювати їх угоди або для порівняння ефективності будь-яких стратегій з різними ПАММ рахунками.
Але в другому випадку трейдерам доведеться використовувати лише одну торгову стратегію, у якій є інформація про валютне інструменті, на якому власне і проводяться торги. А зробити це дуже непросто, так як прибуткові ПАММ керуючі, як правило, торгують активами та додатковою інформацією про них навряд чи поділяться.
Що ж стосується копіювання угод, то використання Sharpe Ratio тут підходить найкращим чином, тому що в більшості випадків торгові сигнали надходять по певній валютній парі, тому користувачам, які їх використовують, розрахунки (що визначають ефективність торгівлі керуючого) буде зробити набагато простіше.
Крім цього, сьогодні існують сервіси, що вказують в статистиці торгівлі керуючих вже готовий показник Sharpe Ratio.
Крім цього, формула розрахунку даного коефіцієнта передбачає застосування бенчмарка, використовуваного в якості межі, який має перевершити конкретна стратегія (інакше немає сенсу її розглядати).
Це цікаво: Фондовий ринок акцій
Наприклад, найпростіша стратегія «тільки лонг», обрана для акцій великий капіталізації Штатів, повинна сподіватися, що в середньому подолає індекс «SP 500» або хоча б з ним зрівняється при меншій волатильності по прибутковості.
При цьому вибір бенчмарка не завжди справа очевидне. Наприклад, чи може бути використаний в ролі бенчмарка для індивідуальних акцій ETF сектора або краще взяти безпосередньо «SP 500»? А може краще «Russel 3000»?
Також виникають труднощі з «безризиковими ставками» - чи можна використовувати урядові національні боргові папери або кошик міжнародних таких же боргових паперів? Довгострокові або короткострокові ноти? А може суміш всього? Зрозуміло, що способів вибрати бенчмарк величезна кількість.
Коефіцієнт Шарпа, як правило, застосовує безризикові ставки, і найчастіше для стратегій з використанням американських акцій вони засновані на урядових казначейських 10-річних облігаціях.
Недоліки та обмеження коефіцієнта Шарпа
При всіх позитивних показниках Sharpe Ratio не бездоганний. Перш за все, це пов'язано з розрахунком вхідних параметрів.
Наприклад, визначення ризику (стандартне відхилення в прибутковості активу) - питання спірне. А справа тут в тому, що у фондів з різними коливаннями дохідності (позитивні / негативні) при інших рівних можуть бути близькими за значенням показники «?», А це абсолютно не коректно з інвестиційної боку.
Коефіцієнт Шарпа має ще один істотний недолік - він піддається маніпулюванню. Іншими словами значення коефіцієнт не буде показовим при вкрай стабільних результатах.
Вірніше, якщо фонд з місяця в місяць працює весь час однаково (схожі показники прибутковості, які перевищують значення безризикових ставок), то його значення коефіцієнта Шарпа буде вкрай високо і нічого не скаже нам про дійсний стан речей. Це є наслідком того, що стандартне відхилення незмінно буде прагнути до нульового значення, а дріб - до нескінченності. Хоча сам факт стабільної прибутковості - вже великий плюс для інвесторів, головне в цьому випадку, щоб доходи були вище банківських.
Безумовно, коефіцієнт Шарпа широко застосовується в кількісних фінансах, однак у нього є і свої обмеження.
Насамперед необхідно зазначити, що Sharpe Ratio на дані минулих подій. Його можна визначити по волатильності і розподілу історичних результатів, а не по тих подіях, які очікуються в майбутньому. Коли роблять оцінку інвестиційного портфеля по даному коефіцієнту, передбачається, що майбутні події будуть подібні минулим. А це, як ви знаєте, не завжди так, особливо, коли відбувається зміна ринкових умов.
Також розрахунок коефіцієнта Шарпа передбачає, то що використовуються для цього результати будуть мати нормальне по Гауса розподіл. Але, на превеликий жаль, нинішні ринки часто піддаються більш високому ексцесу, ніж при нормальному розподілі. З цієї причини у розподілу результатів є так звані «важкі хвости», а вже екстремальні події відбуваються набагато частіше, ніж передбачає розподіл Гаусса.
Звідси висновок - Sharpe Ratio недостатньо добре може оцінити хвостовій ризик.
Коефіцієнт Шарпа (eng. Sharpe Ratio), як визначити його.
Формула коефіцієнта для розрахунку
Книги та фільми про трейдингу
Форекс для чайників. Про основи торгівлі на біржі для початківця.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
ТОП 5 книг по інвестуванню. Огляд 5 видатних бестселерів про валютне інвестування.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
Кращі фільми про Forex трейдингу. Огляд 6 популярних кінострічок про торгівлю на валютному ринку.
Мій метод заробітку від 30.000 рублів на опціонах у Binomo
Регульовані Форекс брокери, а також компанії, що мають в своєму арсеналі бінарні.
Брокери Форекс - це фінансові установи, що надають клієнтам.
Брокер FinmaxFX є логічним продовженням розвитку відомого в торговому.
Які брокери виводять угоди на міжбанк? Даний момент, дуже важливий при виборі.
Один з найбільш обговорюваних в інтернеті бінарних брокерів - Verum Option. Популярність.
Форекс - це багатомільйонний валютний ринок не тільки за обсягом торговельних.
Форекс брокери з ліцензією CySEC, приймають зобов'язання дотримуватися досить таки.
Форекс брокери з швидким виведенням коштів, найкращими торговими умовами.
Брокери бінарних опціонів з повноцінною ліцензією ЦБ РФ, не такі численні.
Admiral Markets LTD, сьогодні є компанією, що представляє послуги з ведення.
Відкриття брокер, є повнофункціональної фінансовою корпорацією.
Corsa Capital, якщо хочете CorsaForex, це структурний підрозділ корпорації «Corsa Capital.