Економічна теорія ефект реальних касових залишків

Ефект Пігу. Артур Пігу, будучи прихильником неокласичного підходу і фахівцем в області добробуту, виступив, в першу чергу, проти кейнсіанської функції споживання. Одночасно А. Пігу продемонстрував помилковість висновків Кейнса про довгострокову рівновагу при неповній зайнятості. Виходячи з неокласичної функції споживання та особливостей міжчасового вибору споживачів, він ввів обсяг майна споживчого сектора (і зокрема, реальні грошові залишки як саму ліквідну частину майна, а також цінні папери з фіксованою номінальною вартістю) в число аргументів кейнсіанської функції споживання. З урахуванням тільки касових залишків, функції заощадження і споживання будуть такими:

При цьому Пігу стверджував, що зростання реальних касових залишків (що відбувається при зростанні грошової маси або при зниженні цін) призводить до зростання споживання і зниження заощадження, оскільки зростання реальних касових залишків робить споживачів багатшими, і вони стають менш зацікавлені в подальшому зберіганні.

Якщо зазначені взаємозв'язку матимуть місце, тоді збільшення грошової маси (або, що те ж саме, зниження цін) викличе не тільки зниження процентної ставки, пов'язаний зі зрушенням вправо кривої LM, але також і зростання автономного споживання, що означає одночасний зсув вправо і лінії IS. В результаті, навіть якщо економіка знаходиться в стані ліквідної або інвестиційної пастки, збільшення грошової маси або зниження цін будуть впливати на національний дохід.

Однак, ефект Пігу має дуже обмежений масштаб

Ефект Фішера. Однак однозначно передбачити вплив реальних касових залишків на величину сукупного попиту не можна. І. Фішер виділив три причини, які можуть викликати зниження реального попиту в умовах зниження цін (що еквівалентно зростанню реальних касових залишків):

При зниженні цін відбувається перерозподіл майна від боржників до кредиторів, оскільки боржник повертає грошової суми, еквівалентної більшого обсягу благ, ніж можна було купити в момент видачі кредиту на його основну суму плюс узгоджені кредитором і позичальником відсотки. Але у кредиторів гранична схильність до споживання нижче, ніж у позичальників (саме тому кредитори кредитують, а позичальники беруть кредити), і отже, перерозподіл майна на користь кредиторів призводить до зниження споживання.

Деяка частина позичальників не зможе повернути кредити; в результаті кредитори втратять частину свого майна, а зменшать попит.

Процес зниження цін стимулює споживачів відкласти свої витрати на майбутнє, коли ціни будуть нижчими, а це знижує поточний попит.

Потрібна додаткова інформація по темі? Спробуйте наступне:

Ефект реальних касових залишків. Кембриджський ефект.