У структурі джерел фінансу вання інвестицій знижується частка довгострокових кредитів банків у зв'язку з високою ставкою банківського відсотка. Тому методом зовнішнього фінансування інвестиційних програм підприємств стає емісія цінних паперів. Цей процес, що полягає в заміщенні банківського кредиту ринковими борговими зобов'язаннями (акціями та облігаціями), отримав назву «сек'юритизація».
Цінні папери представляють собою документи, що підтверджують право власності власника на майно або грошову суму, які не можуть бути реалізовані або передані іншій особі без пред'явлення відповідного документа. Цінні папери дають право їх власникам на отримання доходу у вигляді дивідендів (відсотка), а також можливість передачі грошових та інших прав, що випливають з цих документів, іншим особам. У фінансовій практиці до цінних паперів відносяться лише ті, які можуть бути об'єктом купівлі-продажу, а також джерелом отримання регулярного або разового доходу.
кредитування інвестицій
Кредит виражає економічні відносини між позичальником і кредитором, що виникають у зв'язку з рухом грошей на умовах повернення та цінну. Важливим елементом кредитного регулювання є позичковий відсоток. В даний час інвестори залучають кредит в ті сфери підприємницької діяльності, які дають швидкий ефект (у формі отримання прибутку або доходу).
Об'єктами банківського кредитування капітальних вкладень юридичних і фізичних осіб можуть бути витрати по:
будівництва, розширення, реконструкції та технічного переоснащення об'єктів виробничого та невиробничого-го призначення;
придбання рухомого і нерухомого майна (машин, устаткування, транспортних засобів, будівель і споруд);
утворення спільних підприємств;
створення науково-технічної продукції, інтелектуальних цінностей та інших об'єктів власності;
здійсненню природоохоронних заходів.
Основою кредитних відносин юридичних та фізичних осіб з банком кредитний договір. У цьому документі передбачаються, як правило, такі умови: суми видаваних позик, терміни і порядок їх використання і погашення, процентні ставки та інші виплати за кредит, форми забезпечення зобов'язань (застава, договір гарантії, договір поручительства, договір страхування), перелік документів, подаються банку.
Банк здійснює спостереження за ходом виконання заходів, що кредитуються. При невиконанні позичальником своїх зобов'язань банк має право застосовувати економічні санкції, передбачені кредитним договором.
Лізинг як метод інвестування
Одним з перспективних напрямку для економіки нашої країни в період переходу до ринку стає лізинг. Лізинг являє собою вид інвестиційної діяльності по придбанню майна і передачі його на підставі договору лізингу фізичним або юридичним особам за певну плату, на певний термін і на певних умовах, обумовлених договором, з правом викупу майна лізингоодержувачем.
Всі лізингові операції поділяються на два основних типи: оперативний - лізинг з неповною окупністю; фінансовий - лізинг з повною окупністю. До оперативного лізингу належать всі угоди, в яких витрати орендодавця (лізингодавця), пов'язані з придбанням що здається в оренду майна, окупаються частково протягом початкового терміну оренди. Оперативний лізинг має такі особливості:
орендодавець не розраховує покрити всі свої витрати за рахунок надходжень від одного орендаря (лізингоотримувача);
терміни оренди не охоплюють повного фізичного зносу майна;
ризик від псування або втрати майна лежить головним чином на орендодавцеві;
після закінчення встановленого терміну майно повертається орендодавцю, який продає його або здає в оренду іншому клієнту.
До складу оперативного лізингу включаються: рейтинг - короткострокова оренда майна від одного дня до одного року; хайринг -середньострокові оренда від одного року до трьох років. Зазначені операції припускають багатократну передачу стандартного устаткування від одного орендаря до іншого.
Фінансовий лізинг передбачає виплату протягом строку оренди твердо встановленої суми орендної плати, достатньої для повної амортизації машин і обладнання, здатної забезпечити фіксований прибуток. Фінансовий лізинг поділяється на лізинг з обслуговуванням, леверидж лізинг, лізинг в «пакеті».
Леверидж лізинг - в цій угоді більша частка (за вартістю) переданого в оренду обладнання береться в оренду у третьої сторони - інвестора. У першій половині терміну оренди здійснюються амортизаційні відрахування по орендованому обладнанню та сплата відсотків за взятою позикою на його придбання, що знижує оподатковуваний прибуток інвестора і створює ефект відстрочки податку.
Лізинг в «пакеті» - система фінансування підприємства, при якій будівлі та споруди надаються у кредит, а обладнання здається орендареві за угодою оренди.
Виходячи з джерела придбання об'єкта лізингової угоди лізинг можна розділити на прямий і зворотний. Прямий лізинг передбачає придбання орендодавцем у підприємства-виробника (постачальника) майна в інтересах орендаря. Зворотний лізинг полягає в наданні підприємством-виробником частини його власного майна лізингової компанії з одночасним підписанням контракту про його оренду.
Таким чином, підприємство отримує кошти від здачі в оренду свого майна, не перериваючи його експлуатації. Така операція тим вигідніше підприємству, чим більше будуть доходи від нових інвестицій в порівнянні з сумою орендних платежів. В умовах лізингу майно, що використовується орендарем протягом всього терміну контракту, числиться на балансі лізингодавця, за яким зберігається право власника.
Лізинг істотно відрізняється від оренди. На відміну від орендаря лізингоотримувач не тільки отримує об'єкт у тривале користування. На нього покладаються традиційні обов'язки покупця, пов'язані з правом власності: оплата майна, відшкодування втрат від випадкової загибелі майна, його страхування і технічне обслуговування, а також ремонт.
При використанні лізингу необхідно враховувати те, що він дає лише тимчасове право лізингоодержувачу використовувати майно. При цьому лізинг може виявитися більш дорогим, ніж банківський кредит на придбання того ж майна.
В умовах складного стану економіки підприємства на території ПМР змушені обмежити проведення інвестиційної діяльності. Це стосується і НП ЗАТ «Електромаш». В даний час всі засоби, що залишаються в розпорядженні підприємства, направляються на підтримку обладнання в робочому стані, розширення асортименту продукції, пошук нових ринків збуту.