Сезон дивідендних виплат в самому розпалі. Ми зібрали найбільш важливі і поширені питання наших читачів на цю актуальну тему. Відповіді підготували експерти БКС Експрес.
Сезон дивідендних виплат в самому розпалі. Ми зібрали найбільш важливі і поширені питання наших читачів на цю актуальну тему. Відповіді підготували експерти БКС Експрес.
Підкажіть, що таке «Закриття реєстру для участі в Госала»?
Чому на наступний день після відсічення, як правило, папір йде гепом вниз рівно на величину дивідендів?
Відповідаючи на це питання, варто поглянути на всю ситуацію трохи ширше. Варто розуміти, що якби дивідендного гепа не було, то кожен інвестор купував би акцію в день відсічення, а вже на наступний ранок, коли він стане повноправним претендентом на виплати від компанії, продавав би актив, не несучи ніяких ризиків і втрат. Подібну неефективність ринку якраз згладжує фактор провалу котирувань на наступний день після закриття реєстру. Таким чином, дивіденди виявляються цікаві тільки тим інвесторам, які тримають папери протягом тривалого періоду часу.
Оскільки шортити дивідендну папір під час відсічення, як правило, немає сенсу, напрошується просте рішення - зашортіть ф'ючерс на неї. Чому ж все так не роблять і в чому тут хитрість?
Відповідь на ваше запитання досить простий. Проблема для заробітку запропонованим чином обмежена самої вартістю ф'ючерсу перед відсіченням. Тобто найчастіше в день відсічення сам ф'ючерс на папір коштує дешевше як раз на той самий розмір передбачуваного дивіденду. Відповідно, на наступний день, коли акція відкривається з гепом вниз, ф'ючерсний контракт практично не змінюється, так як в ньому вже давним-давно все закладено. Подібна ситуація називається беквордація, коли базовий актив коштує дорожче, ніж ф'ючерсний контракт на нього.
Чи реально залишитися при своїх дивіденди при продажу звичайних акцій Газпрому після відсічення 13 мая?
Якщо на момент закриття реєстру ви є власником акцій, а вже на наступний день все розпродати, то ви все одно залишаєтеся претендентом на дивіденди, які повинні бути виплачені через деякий час після Госала. Тут проблема в іншому: на наступний же день після дивідендної відсічення акції компанії з самого відкриття торгів провалюються приблизно на розмір тих самих дивідендів (+/-). Уникнути последівідендного провалу і в той же час отримати виплати від компанії в моменті ніяк не вийде.
В який час відбувається відсічення за реєстрами при виплаті дивідендів? Наприклад, якщо по Газпрому закриття реєстру планується 13 травня, то акції я повинен тримати до котрої години, щоб потрапити в реєстр?
Для того, щоб бути в реєстрі акціонерів Газпрому, що претендують на отримання дивідендів, вам необхідно бути власником акцій на закритті торгів 13 травня. У будь-якому випадку ви не зможете «засвітитися» в реєстрі і в той же час встигнути продати акції до класичного ранкового дивідендного гепа.
Всі акції (Сургут-преф, Лукойл і т.д.) після відсічення (виплати дивідендів) падають на величину цих самих дивідендів. Який сенс тоді їх купувати в розрахунку на дивіденди?
Купуючи дивідендні історії, ви гарантуєте собі регулярний (в залежності від частоти виплат) грошовий потік від володіння акціями. Тобто навіть при зниженні ринку і падіння вартості паперів ви можете розраховувати на певний розмір прибутку компанії при збереженні колишньої кількості акцій.
Якщо розглядати довгострокові інвестиції, а не спекуляції на коротку дистанцію, то перевага дивідендних паперів стають набагато помітніше. До того ж гепи після закриття реєстрів можуть бути дуже швидко відіграні.
Якщо я куплю акції компанії в день відсічення за хвилину до кінця торгів, наприклад, в 18 год 44мін, я отримаю дивіденди?
Традиційно закриття реєстрів російських емітентів здійснюється за станом на 24:00 години позначеного дня, тому, купивши акції навіть в 18ч 44мін торгової сесії цього ж дня, ви потрапите в список осіб, які мають право на участь у річних зборах акціонерів і отримання дивідендів. У той же час в корпоративній практиці були випадки, коли емітент закривав реєстр і в інший час (Татнефть, 8:00). У цьому сенсі важливо розуміти, на яку дату визначено відсічення, щоб не пропустити момент. Хоча в цілому «дивідендна гра» на ринку починається набагато раніше: гравці намагаються створити певну подушку безпеки, входячи дещо раніше в папери, на випадок обвалу котирувань на наступний день на величину, відповідну дивідендним виплат, що вельми часто зустрічається в ході дивідендної пори.