Перш ніж я поясню, як торгувати закритими фондами в короткостроковій перспективі, вам необхідно отримати про них деяку базову інформацію. Закритий фонд, на відміну від взаємного фонду, має фіксоване число часток. Ці фонди торгуються на біржах, подібно акціях. Одне з них дуже цікавих властивостей в тому, що вони можуть торгуватися або з дисконтом, або з премією по відношенню до їх справедливої вартості. Це відбувається досить регулярно через неефективність ринкових оцінок. Як і будь-яка акція, часом закритий фонд вважається недооціненим (тобто він коштує дорожче тієї ціни, по якій торгується в поточний момент). Дозвольте мені це пояснити. Якби вам запропонували придбати пул активів (фонд), який коштує $ 1, з дисконтом 20 відсотків, стали б ви його купувати? Іншими словами, за кожні витрачені 80 центів ви б отримували активи реальною вартістю $ 1.20. Додаткові 20 центів є нереалізованим дисконтом даного пулу активів. Якщо ви серйозно обдумаєте цю ситуацію, то зрозумієте, що покупка закритого фонду і сплата комісійних були б набагато краще покупки ненасиченого взаємного фонду. Коли ви берете ненасичений фонд, то купуєте активи вартістю $ 1 за долар. Закриті фонди дають вам багато переваг у порівнянні зі звичайними акціями і взаємними фондами. Дозвольте перерахувати й інші їхні плюси.
1. Статистичні показники закритих фондів краще показників взаємних фондів. Це повинно привернути увагу людей, які грають взаємними фондами.
2. Ви завжди знаєте покупну і продажну ціну закритого фонду, оскільки він торгується на біржі, подібно акції. На відміну від нього покупка взаємного фонду - це тільки акт віри, тому що ніколи невідомо, в яку ціну він вам обійдеться. Чиста вартість активів (NAV, net asset value) взаємного фонду обчислюється після закриття ринку в даний торговий день.
3. Закриті фонди можна купити зі значним дисконтом від їх поточної вартості. Взаємні фонди не дають вам таку можливість. Дійсно, більшість взаємних фондів і навіть ненасичені взаємні фонди приховують пов'язані з ними витрати. Дуже часто такий ненасичений фонд насправді витрачає ваші гроші - ви просто цього не знаєте.
5. Для хеджування позицій по закритим фондам індексні опціони можуть бути використані набагато більш ефективним способом, якщо говорити про витрати.
6. Закриті фонди дають вам можливість збільшувати фінансовий важіль (леверидж) позиції за допомогою маржі. Для трейдерів це дуже серйозна перевага, оскільки більшість закритих фондів, хоча і не відноситься до надзвичайно волатильним, схильне до сильних трендам в тому чи іншому напрямку.
7. Закриті фонди допускають короткі продажі. Якщо ви подумаєте про це, то зумієте розробити способи хеджування своїх позицій, про які раніше у вас навіть і думки не виникало.
8. Ви можете здійснювати спред-арбітраж через покупку з дисконтом одного закритого фонду і короткий продаж з премією іншого закритого фонду.
Тепер вам необхідно зрозуміти, яким дивовижним потенціалом володіють ці загадкові фонди. Інформація, яку ви отримали, вже може бути використана для поліпшення вашої торгівлі різними способами. Тепер давайте розберемося, як торгувати закритими фондами.