Кредит або лізинг, що вигідніше - між цими варіантами фінансування фінансовому директору часто доводиться вибирати, коли підприємство планує оновити виробничі потужності, придбати нове обладнання або транспортні засоби.
Використовуйте покрокові керівництва:
Щоб об'єктивно порівняти вартість цих фінансових продуктів, для кожного з них належить розрахувати ефективні процентні ставки. Розберемося, що вигідніше, кредит або лізинг.
Ефективна ставка по кредиту
Для кредиту, за яким відсотки виплачуються частіше ніж раз на рік, а комісії і збори відсутні, ефективну ставку (Effective annual rate, EAR) можна визначити за формулою 1.
Формула 1.Расчет ефективної ставки по кредиту, який не передбачає виплат комісій і зборів
Кредитний договір. Наприклад, якщо відсотки щомісячні, таких періодів 12, щоквартальні - 4
Цю ж формулу можна використовувати і для розрахунку ефективної ставки по кредиту, який не передбачає виплати комісій, спотворень не буде.
Номінальна ставка, що вказується в кредитному договорі. збігається з ефективною тільки в тому випадку, якщо нарахування і виплата відсотків відбуваються один раз на рік, а будь-які додаткові комісії і збори відсутні. У всіх інших випадках вона відрізняється. І чим частіше сплачуються комісії, збори і відсотки, тим вона вища. Це правило поширюється не тільки на кредити, які виплачуються в кінці терміну, а й на аннуїтетниє платежі, позики, що погашаються щорічно рівними частками, і т. Д. (Як за ними стежити, см. Який звіт допоможе контролювати дотримання умов кредитних договорів). Періодичність виплат по основному боргу на значення EAR не впливає.
Зверніть увагу, ефективна ставка по кредиту без банківських комісій не залежить від терміну кредитування і графіка погашення основної частини боргу (як підібрати оптимальний банк, см. Як вибрати банк для отримання кредиту).
Ефективна ставка по лізингу
Коли фахівці лізингової компанії озвучують, наприклад, «15 відсотків річних», виникає питання - як вони визначають цю ставку. Швидше за все, ділять суму подорожчання предмета лізингу на кількість років. Тобто якщо обладнання коштувало на момент його придбання один мільйон руб. а сума лізингових платежів за три роки склала 1,45 млн руб. то ставку прийняли дорівнює 15 відсотків річних ((1,45 млн - 1 млн). 3 роки × 100%). Але ці відсотки говорять лише про те, наскільки для компанії дорожчало обладнання щороку лізингу. Вони не враховують тимчасової вартості грошей і до ефективної процентної ставки відношення не мають. А отже, порівнювати їх з вартістю кредиту безглуздо (як коректно спланувати платежі по лізингу, см. Як розрахувати лізингові платежі за допомогою Exсel).
Щоб розібратися, за яких умов вигідніше зайняти в банку, а при яких - скористатися лізингом, потрібно розрахувати ставку байдужості для лізингу (про альтернативні джерела, см. З яких зовнішніх джерел виправдано фінансувати операційну діяльність компанії).
Формула 3.Расчет ставки байдужості для лізингу