Інвестиційна діяльність супроводжується ризиком, причому характерною рисою всіх видів інвестицій є наступне - чим вища доходність, тим вище і ризик. Ризики облігацій порівняно нижче, ніж ризики інших інструментів фінансових ринків, їх можна зіставити з банківським депозитом (вкладом). Однак і тут є важливі фактори, які необхідно знати і враховувати при покупці облігацій.
Ризики облігацій можна розділити на:
⇒ Також називається ринковим ризиком, який є основним ризиком на ринку інструментів з фіксованою прибутковістю. Ціна облігації рухається в напрямку, протилежному руху процентних ставок (купонів). Зростання ставок на ринку супроводжується падінням цін облігацій, і, відповідно, зростання ціни облігації супроводжується падінням процентної ставки. Якщо ви маєте намір продати облігацію раніше дати погашення, то зростання ставок призведе до фіксації збитку (так як ціна буде низька), а падіння ставок призведе до фіксації прибутку (так як ціна висока). Тобто чим вища ціна - тим нижче прибутковість, і чим нижче ціна - тим вище прибутковість. Ціна кожної конкретної облігації залежить як від рухів цін на ринку, так і від її ключових характеристик.
♦ Ризик реінвестицій (повторних інвестицій)
⇒ Якщо ви купили облігації для отримання щоквартальної / щорічного прибутку, яку плануєте виводити з ринку, тоді даний ризик вас не торкнеться. Реінвестиції - процес інвестицій доходів, отриманих з моменту покупки облігації до її погашення. Ризик полягає в тому, що при зниженні ринкових ставок (зниження прибутковості облігацій) ви зможете вкласти отриманий прибуток за нижчими ставками. Даний ризик характерний для довгострокових облігацій, від 10 років і більше. Процентний ризик і ризик реінвестицій в принципі врівноважують один одного, проте не варто забувати про те, що заново ви інвестуєте тільки прибуток, яка буде складати 10-15% від початкових вкладень.
⇒ У даному випадку ми будемо розглядати колл-опціон, який містить в собі ризик для покупця облігації (інвестора). Як уже згадувалося, колл опціон дає право компанії, яка випустила облігації, погасити весь випуск до закінчення терміну дії облігації. З точки зору інвестора, тримати подібну облігацію невигідно, так як можливе відкликання (погашення) облігацій при при зростанні її ціни і зниженні процентних ставок: при високій ціні ваша облігація буде відкликана за номінальною вартістю (поточна ціна 1200р, викуплять за 1000р, тобто по номіналу). Тут же виникає і ризик реінвестицій, тобто повторного вкладення тимчасово вільного капіталу, яке доведеться робити вже при низьких ринкових ставках і високих цінах. І ще важливим є те, що ціна облігації з колл-опціоном рідко піднімається вище номінальної вартості, що не дає можливості істотного приросту капіталу. Однак недоліки облігації з колл-опціон часто компенсуються більш низькою ринковою ціною (порівняно з іншими облігаціями) або більш високою процентною ставкою.
⇒ Кредитний ризик має на увазі собою ризик невиконання емітентом своїх зобов'язань - тобто невиплати відсотків по облігації і невиплати основного боргу, тобто банкрутство компанії. Варто відразу зазначити, що ризик банкрутства і втрати власних коштів можна істотно знизити, відстежуючи кредитний рейтинг компанії-емітента. Даний рейтинг встановлюється рейтинговими агентствами на підставі кредитних показників компанії-емітента. При підвищенні цих показників підвищується і кредитний рейтинг, і навпаки. Чим нижче рейтинг емітента, тим вище ймовірність банкрутства і втрати вкладених коштів. Відповідно потрібно постійно відслідковувати рейтинги облігацій і своєчасно реагувати на його зниження.
⇒ Фінансові активи з плином часу втрачають в ціні - це властивість економіки. Втрачають у ціні банківські вклади, інвестиції в нерухомість, інвестиції в цінні папери та інші активи. Даного ризику можна уникнути, інвестуючи в облігації з більш високою прибутковістю, ніж інфляція. При інфляції дорівнює 5% на рік потрібно інвестувати кошти з прибутковістю більше 5%. Темпи інфляції публікуються в офіційних виданнях статистичними агентствами, тому відслідковувати і контролювати цей ризик - нескладно.
⇒ Ліквідність - можливість продати облігації (або інші фінансові активи) за справедливою ринковою ціною в будь-який момент часу. Можна сказати що російський ринок облігацій досить ліквідний, а такий ризик може виникнути тільки на облігаціях маловідомих компаній з низьким кредитним рейтингом.
⇒ Даний ризик виникає якщо ви купили облігації, випущені нерезидентами РФ і торгуються за іноземну валюту. При зростанні і падінні ціни іноземної валюти облігації також будуть рости і втрачати в ціні. Також при зростанні курсу іноземної валюти виникає ризик зниження купівельної спроможності рубля, що також негативно позначиться на інвестиційному процесі.