Особливістю людської поведінки є той факт, що індивід воліє сьогоднішні блага, нехай і біль-шим, але майбутнім благам. Ця особливість одержала назву тимчасового переваги. Тимчасове перевагу - схил-ність господарських агентів індивідів віддавати перевагу, за інших рівних умов, реалії сьогоднішнього дня майбутнім благ. Щоб власник капіталу відмовився від його самостійного застосування сьогодні, його необхідно винагородити за таку відмову. Відсоток - плата за те, що власник капіталу надавати пріоритет-ляет іншим можливість сьогоднішнього, поточного використан-ня капіталу, відмовляючись від самостійного альтернативного його застосування.
Ставка позичкового відсотка визначається пропозицією нако-полонених засобів і попитом на позикові кошти. Позичковий про-цент - ціна, що сплачується власникам капіталу за викорис-тання їх позикових коштів протягом певного періоду. Позичковий відсоток виражається за допомогою процентної ставки (ставки позичкового відсотка) за рік. Ставка позичкового відсотка - кількість грошей, яке потрібно сплатити за використання однієї позикової грошової одиниці на рік. Ставка позичкового про-цента розраховується:
де r - ставка позичкового відсотка; R - річний дохід кредитора; К - сума грошового капіталу, відданого в борг.
Розрізняють номінальну і реальну ставку позичкового про-цента. Номінальна ставка позичкового відсотка - ставка позичкового відсотка, виражена в грошових одиницях за поточним курсом без урахування темпів інфляції. Це кількість грошей, сплачене за одиницю позикового грошового знака за певний період часу. Номінальна ставка показує, наскільки сума, ко-торую позичальник повертає кредитору, перевищує суму, напів-ченную у вигляді кредиту. Реальна ставка позичкового відсотка - ставка позичкового відсотка, виражена в грошових одиницях з поправкою на інфляцію. Ця ставка - основна при прийнятті інвестиційних рішень.
На величину ставки позичкового відсотка впливає ряд факторів:
1. Ризик інвестиційного проекту. Ризик - невід'ємна риса ринкової економіки. Підприємець ризикує, коли укладає контракт з новим постачальником, налагоджує вироб-ництво нового товару, освоює новий ринок і т. Д. Кредитор ризикує, коли надає кредит маловідомій фірмі; пре-доставляє гроші в борг відомій фірмі, що інвестує кошти в якийсь новий проект і т. д. Чим вище ризик, що за-ні позичальники не виплатить позику, тим більший позичковий відсоток буде стягувати кредитор.
2. Термін надання позики. Чим більше термін, на який надається позика, тим більше упущених можливостей по використанню цих коштів у кредитора. Іншими словами, кре-ДІТОР довгострокової позики змушені відмовлятися на тривале-вальний термін від альтернативних варіантів вкладення капіталу. Крім того, чим більше термін, на який надається ССУ-да, тим більша ймовірність того, що її не повернуть, слідчий-но, тим більше ставка позичкового відсотка.
3. Забезпеченість позички. Застава - майно або інші цінності, віддані позичальником в якості забезпечення позики. Якщо позика позичальником; не повертається, то кредитор має пра-во задовольнити свою вимогу з вартості застави. Застава в забезпеченні позики зазвичай скорочує ризик для кредитора »а чим менший ризик, тим менше буде ставка позичкового відсотка.
4. Розмір наданої позики. Ставка позичкового відсотка на позики меншого розміру зазвичай вище, ніж на більш круп-ні. Пояснюється це тим, що адміністративно-управлінські витрати в абсолютному вираженні як дрібної, так і великої позики однакові. Оскільки витрати на оформлення будь позички рівні, то чим менше позика, тим вище повинна бути ставши-ка позичкового відсотка.
5. Оподаткування доходу (відсотка). Деякі форми кредиту і доходи кредиторів оподатковуються. Величина податку включається кредитором до складу відсотка. Іншими сло-вами, чим більше величина податку, що стягується, тим більше ставка позичкового відсотка. Кредитор може віддати перевагу більш низькою ставкою позичкового відсотка по неоподатковуваного кредиту і відмовитися від кредиту за вищою ставкою позичкового відсотка, якщо отриманий дохід буде обкладатися податком.
6. Умови конкуренції. Чим більше банків (кредиторів) функціонує на даній території, тим вище конкуренція між ними і нижче ставка позичкового відсотка. І навпаки, чим більше банк, що глибші його монопольна влада, тим вище виявляється ставка позичкового відсотка.