Дуже часто інвестору доводиться вибирати з декількох інвестиційних проектів. Причини можуть бути різними, наприклад, обмеженість фінансових ресурсів, їх недоступність і ін. На практиці більшість інвестиційних проектів є конфліктуючими (конкуруючими). Причини виникнення конкуренції між інвестиційними проектами:
1.фактори неекономічного характеру (конструктивні, продуктивність обладнання, вантажопідйомність тощо);
2.альтернатівние способи досягнення одного і того ж результату;
3.бюджетние обмеження - пропонується кілька інвестиційних проектів різного цільового призначення з NPV> 0 і іншими хорошими показниками, але сумарний обсяг інвестицій за ним перевищує сумарну величину інвестиційних ресурсів підприємства.
У таких ситуаціях підприємство змушене вибирати, який проект не просто прийнятний абсолютно, але і кращий в порівнянні з іншими проектами, від яких підприємство змушене відмовитися, тобто мова повинна йти про оцінку відносної прийнятності інвестиції.
Умови порівнянності варіантів інвестиційних проектів
1.За області застосування або функціональним призначенням.
2. За фактору часу: приведення грошових потоків до одного моменту часу; облік лага часу; облік різних життєвих циклів.
3. За ціноутворюючим факторів: вартісні показники в порівнянних цінах.
4. За якісним характеристикам інвестиційного проекту: продуктивність обладнання, машин, механізмів і т.п .; довговічність (термін служби, термін експлуатації); питома витрата сировини і матеріалів на одиницю продукції, що випускається; виробнича потужність підприємства, пропускна здатність, корисна площа і т.п.
5. За складом витрат, що враховуються при розрахунку інвестицій, поточних (експлуатаційних) витрат і ліквідаційної вартості.
Конкуруючі інвестиції можна розділити на два різновиди.
1. Інвестиції, що забезпечують альтернативні способи досягнення одного і того ж результату (однієї мети) або використання будь-якого обмеженого ресурсу (крім грошових коштів), наприклад вибір одного верстата з декількох запропонованих; здача в оренду обмежених по площі приміщень різних фірмах і т.п. Всі інвестиційні проекти можуть бути прийнятні, але нам потрібно (або ми можемо) вибрати тільки один (навіть при наявності грошових коштів). Такі інвестиції називаються альтернативними (або взаємовиключними). Такі інвестиції не можуть бути реалізовані одночасно, тобто прийняття однієї з них виключає можливість прийняття інших інвестицій.
2. Інвестиційні проекти різного цільового призначення, так звані незалежні інвестиції. Питання їх прийняття (або неприйняття) вирішується не тільки показниками інвестиційних проектів, а й наявністю інвестиційних ресурсів у підприємства.