Як вже зазначалося, до строковими угодами (поряд з фор-варднимі і ф'ючерсними) відносяться опціони, однак вони характеризуються низкою суттєвих особливостей.
Опціон - це двосторонній договір про передачу прав (для покупця опціону) і зобов'язання (для продавця) купити або продати певний актив за визначеною і зафік-сірованной в договорі ціною протягом обумовленого періоду часу або в заздалегідь встановлену дату.
Опціони як вид термінової угоди з відмінностями товарів виникли досить давно. На думку дослідників, изоб-ражение цибулини тюльпана на Європейській опціонної бір-же в Амстердамі свідчить про те, що опціонні зро-ки з тюльпанами ще в XVII ст. заклали основи формирова-ня ринку опціонів.
Поряд з товарними опціонами стала розвиватися торгівля опціонами з цінними паперами, зокрема акціями Ост-Індської компанії. Опціонні угоди того часу були переважно спекулятивними.
Розвиток ринку валютних опціонів почалося в середині 70-х рр. XX століття в зв'язку з переходом в більшості країн від фіксованих до плаваючих валютних курсів (1973-1975 рр.).
Перші угоди з біржовими валютними опціонами був проведено на Філадельфійської товарній біржі і на Чиказькій комерційній біржі, дещо пізніше - на Лондонській міжнародній фінансовій біржі. Перша специализиро-ванна опционная біржа була створена в 1973 р в Чикаго - Чиказька опціонна біржа.
Валютний опціон - це контракт, укладений між покупцем і продавцем, згідно з яким покупець опціону отримує право (але не зобов'язаний) продати або купити іно-дивну валюту за визначеною договірною ціною (страйк-ціною), в той же час продавець опціону за грошову премію зобов'язується при необхідності (тобто за бажанням покупця) забезпечити реалізацію цього права.
Опціон має силу до заздалегідь встановленої дати - дати експірації (тобто дати завершення опціону). Після вка-занной в контракті дати експірації опціон не може бути використаний.
Опціонні контракти можуть укладатися на різні активи - біржові товари, землю, нерухомість, цінні папери, іноземну валюту. Однак опціон може не пре-передбачати реальної поставки об'єкта укладеного конт-Ракта, подібні опціони називаються розрахунковими.
Валютний опціон являє собою договір між двома брокерами (дилерами) і має наступну встановлений-ву форму.
Як випливає з наведених умов, валютний опціон може бути використаний в якості однієї з форм страхова-ня валютних ризиків. Опціон забезпечує захист покупа-теля від ризику несприятливої зміни обмінного курсу понад встановлену страйк-ціни і надає йому мож-ливість отримати дохід в разі, якщо обмінний курс через змінюється в сприятливому для нього напрямку.
Зростання поточного або обмінного курсу в порівнянні з страйк-ціною називається апсайд (upside), зниження обмінного курсу - Даунсайд (downside).
Існує три типи опціону:
1) опціон на купівлю (опціон-call) - дає право покупа-телю опціону купити валюту для захисту від потенційного підвищення курсу або в розрахунку на це підвищення;
2) опціон на продаж (опціон-put) - означає право по-купатель продати валюту для захисту її від потенційного знецінення або в розрахунку на це знецінення;
3) подвійний опціон (опціон put-call) - означає право або купити, або продати валюту за базисною ціною, але не од-ночасно.
На опціон вказується термін (дата або період часу), після закінчення якого опціон не може бути виконаний. У свя-зи з цим розрізняють два стилі опціону:
Європейський стиль означає, що опціон може бути використаний тільки в встановлену в контракті дату.
Американський стиль означає, що опціон може бути використаний в будь-який момент в межах встановленого в контракті терміну.
Для того щоб сторона опціонного контракту, що бере на себе зобов'язання, виконала його, сторона, що володіє правом, виплачує грошову премію.
Премія - це ціна опціонного контракту. Збитки поку-Пателя і його ризик обмежені розмірами премії, а ризик про- давца знижується на величину отриманої премії.
Основу угод з купівлі або продажу опціонів склад-ляет бажання сторін отримати вигоду з руху валютно-го курсу протягом терміну дії контракту. Володіння оп-ційних дає можливість власнику гнучко реагувати в слу-чаї невизначеності майбутніх обставин. Власник опціону може перепродати опціон або залишити його неис-користуватися. Таким чином, валютний опціон може бути використаний як для страхування валютних ризиків, так і для отримання прибутку у вигляді різниці курсів покупки і про-дажу.