Пайовий інвестиційний фонд як форма колективного інвестування
З усього різноманіття форм колективного інвестування, на сьогоднішній день найпопулярнішими є пайові інвестиційні фонди.
Пайовий інвестиційний фонд являє собою об'єднані кошти, які громадяни і юридичні особи передають в довірче управління компанії з метою отримання прибутку. Пайовий інвестиційний фонд не є юридичною особою - це так званий відокремлений майновий комплекс, який створюється керуючою компанією.
Інвестори в пайових фондах - пайовики - не отримують ні відсотків, ні дивідендів на свої інвестиції: їх дохід складається тільки від приросту вартості частки інвестора у фонді, тобто вартості паю.
Можна виділити кілька переваг ПІФів в порівнянні з іншими дохідними інструментами:
1. професіоналізм керуючого: інвестор не бере участі в операціях купівлі-продажу цінних паперів, за нього це робить професійний керуючий;
2. ліквідність ПІФів, тобто можливість в будь-який момент продати фінансовий інструмент: пай відкритого пайового фонду можна продати в будь-який момент: згідно із законом керуючий зобов'язаний купити пай за поточною вартістю, тому неможлива ситуація, коли клієнту відмовляють у виплаті грошей;
3. диверсифікація, тобто розподіл коштів за різними активами. Керуючий може купити різну кількість цінних паперів так, щоб зниження вартості одних відшкодовувалися зростанням вартості інших. Приватному інвестору купити великий портфель цінних паперів часто не під силу через брак фінансових ресурсів, а в пайовому фонді навіть невеликі кошти будь-якого пайовика розподілені по всьому портфелю пайового фонду;
4. доступність. ПІФи роблять доступними інвестиції в цінні папери для багатьох інвесторів з невеликими сумами. Грошима інвесторів керують професійні управляючі, тобто інвестору не потрібно постійно стежити за біржовими цінами і фінансовими новинами, купувати і продавати цінні папери на біржі. ПІФи створені спеціально для непрофесійних інвесторів, які не володіють відповідними знаннями та досвідом інвестицій;
5. багаторівнева система захисту інвесторів. Цей захист забезпечується організаційною структурою фонду: незалежними один від одного керуючою компанією і спеціальним депозитарієм. Навіть в разі банкрутства компанії, що управляє вимоги її кредиторів не можуть бути задоволені з коштів фонду. Сам фонд в цьому випадку переходить в управління іншій компанії. Така схема дає пайовикам максимальний захист від втрат;
6. пільгове оподаткування. ПІФ не є юридичною особою, тобто не платить податок на прибуток. Таким чином, приріст його майна, в тому числі з дивідендів і відсотків, податком не обкладається;
7. низькі операційні витрати. Оскільки ПІФи складаються з великих професійно керованих портфелів, вони несуть відносно малі витрати при виплаті комісійної винагороди в порівнянні з індивідуальними інвесторами. Низькі операційні витрати сприятливо позначаються на загальному інвестиційному результаті;
8. інформаційна відкритість. На першу вимогу власників інвестиційних паїв фонду керуюча компанія і агенти з розміщення та викупу таких паїв представляють вичерпну інформацію про діяльність фонду. За підсумками кожного фінансового року обов'язково публікується вся бухгалтерська звітність, а також інформація про витрати, що відшкодовуються за рахунок майна фонду, і про напрямки інвестування майна, що становить ПІФ.
Говорячи про місце ПІФу в системі колективного інвестування в Росії, необхідно розглянути конкурентні переваги ПІФу в порівнянні з іншого найважливішою формою колективного інвестування - загальним фондом банківського управління. Порівняння ОФБУ і ПІФів:
1. Чи є широко відомим продуктом.
2. Мають податковими перевагами.
3. Паї фондів мають ліквідністю і можливістю широкого поширення.
4. Є жорстка система регулювання, що підвищує захист інвесторів.
5. Є можливість інвестування в нерухомість.
1. Представляють набагато більший спектр об'єктів інвестування, включаючи векселі, цінні метали та дорогоцінні камені.
Виходячи з усього вищесказаного, можна зробити висновок про те, що ПІФ є однією з найважливіших форм колективного інвестування, тому що він конкурентоспроможний, його діяльність регламентована законодавством, ПІФ популярний серед фізичних осіб.