Венчурний (ризиковий) бізнес являє собою підприємницьку діяльність будь-якої творчої групи новаторів (як правило, невеликий), яка планує або вже отримує дохід на основі розробки нового ризикованого виду діяльності.
Як свідчить досвід, найбільш часто таким напрямком є науково-дослідницька діяльність, яка в більшій мірі в порівнянні з іншими видами схильна до впливу всіх видів ризиків, особливо технічних.
Залежно від ступеня відособленості венчурного ланки даний вид бізнесу можна класифікувати на венчур всередині фірми (внутрішній венчур) і венчурні фірми.
Венчур всередині фірми є таким видом венчурного бізнесу, при якому венчурна група не є самостійною одиницею, а отримує фінансування і перекладає всю відповідальність за ризик на ту фірму, підрозділом якої вона є.
Венчурні фірми - це самостійні і незалежні фірми, які займаються венчурним бізнесом.
Таким чином, основна відмінність між венчуром всередині фір-ми і венчурною фірмою полягає в відповідальності за ризик. У пер-вом випадку він повністю покладається на материнську фірму, а в другому є неодмінним супутником венчурної фірми.
Необхідність підтримки і розвитку венчурного бізнесу визначається наступним:
- венчурний бізнес сприяє виникненню нових життєздатних господарських одиниць, що впливають на всю традиційну структуру ведення наукових досліджень, а також викликає структурні зміни в суспільному виробництві країни;
- сприяє технічному переозброєнню традиційних галузей виробництва;
- венчурний бізнес є стимулятором вдосконалення принципів управління та організаційних структур у великих корпораціях;
- венчурні фірми мають високу ступінь мобільності.
Що стосується державної підтримки, то однією з найбільш поширених форм сприяння діяльності дрібного венчурного бізнесу є система державних контрактів на розробку і реалізацію інновацій.
Місце венчурного бізнесу в цілому в економічній системі визначається його специфічними особливостями в загальному інноваційному процесі, основними з яких є наступні:
- венчурний бізнес сприяє процесам акумуляції інвестиційних фондів, організації та координації діяльності співінвесторів, що забезпечують інноваційну діяльність;
- організація венчурного бізнесу забезпечує мобільний і найбільш ефективний пошук і відбір потенційних інвесторів, згодних брати участь в реалізації проекту;
- венчурні підприємства є значною інформаційною базою для мережі спеціальних консультативних та експертних фірм, які спеціалізуються на обслуговуванні науково-технічної діяльності;
- забезпечується більш ефективне використання творчого і наукового потенціалу працівників.
У більшості випадків венчурний капітал формується на досить тривалий термін (10 і більше років) за рахунок різних джерел. Ними можуть бути кошти урядових фондів, великих корпорацій, страхових компаній, банків, пенсійних фондів, приватних інвесторів і т.п. Зрозуміло, основним стимулом для проведення інвестицій у венчурний бізнес є можли-ність отримання більш високого рівня прибутку на вкладений капітал в порівнянні із середньоринковими.
Існує безліч форм венчурного фінансування, в результаті використання яких інвестор отримує:
- право участі в якості партнера з обмеженою відповідальністю в фондах або фірмах, що засновуються на його кошти;
- повне право на володіння венчурною фірмою, яка створена на його кошти;
- обмежене право участі у венчурному бізнесі (наприклад, володіння тільки якоюсь частиною розробок або отримання можливості на першочергову купівлю запатентованої інновації і т.п.).
Процес венчурного фінансування складається з декількох (умовно розділених) етапів:
1. Етап стартового інвестування. На цьому етапі фінансується розробка заявленої ідеї, тут ризик і невизначеність наслідків інвестування особливо великі. Як наслідок цього, фінансування має обмежений розмір і, як правило, носить короткостроковий характер.
2. Етап промислового освоєння. протягом якого фінансуються всі заходи, пов'язані з організацією цього процесу.
3. Етап комерційного використання. коли після отриманих результатів інновація або продається сторонньої організації, або використовується самостійно.
Практика показує, що венчурний капітал в найбільшій мірі концентрується в швидкозростаючих або наукомістких галузях. Як свідчить світовий досвід, невеликий ризиковий бізнес у науковій та виробничій діяльності промислово розвинених країн набуває все більшого значення. Це є наслідком зрушень, що відбуваються в організації науково-виробничих процесів сучасного виробництва, а також певною негнучкості великих компаній в освоєнні нової продукції і технологій.
Контрольні питання І ЗАВДАННЯ
1. Поясніть, чому знання методів ризик-менеджменту є необхідним в умовах ринкової економіки.
2. Чому діяльність підприємства на самих різних її етапах і в самих різних сферах завжди пов'язана з невизначеністю?
3. За якими ознаками можуть бути класифіковані ризики?
4. Які основні принципи управління ризиками?
5. Назвіть етапи управління ризиками на підприємстві.
6. Які функції покладаються на ризик-менеджера і на підрозділи з управління ризиками і на підприємствах?
7. Які завдання вирішуються в процесі оцінки ризику?
8. Складіть класифікацію методів якісної та кількісної оцінки ризиків, використовуючи спеціальну літературу.
9. Чим обгрунтовується вибір того чи іншого методу управління ризиками?
10. Назвіть функції менеджера при прийнятті рішення про проведення страхування.
11. Перерахуйте види контрактів, що передають економічні ризики.
12. Які існують форми фінансування венчурного бізнесу?
Тест (виділіть всі правильні відповіді)
1. Основні характеристики ризику зводяться до наступного:
а) ризик присутній завжди на всіх етапах діяльності господарських суб'єктів;
б) повне усунення ризику можливо;
в) повне усунення ризику неможливо.
2. Основними принципами процесу управління є:
а) принцип масштабності;
б) принцип максимізації ризику;
в) принцип розумного прийняття.
3. За сферою походження виділяють наступні види ризиків:
4. За масштабами впливу виділяють наступні види ризиків:
Тест (виділіть всі правильні відповіді)
1. Покладіть етапи процесу управління ризиками з дотриманням порядку їх виконання: А) оцінка ризиків Б) вибір стратегії щодо ризику В) ідентифікація ризиків Г) контроль Д) зниження ступеня ризику
2. Які методи управління ризиками використовуються в ході реалізації обережною стратегії управління ризиками:
а) прийняття ризиків
б) передача ризиків;
в) відмова від ризиків.
3. До якого методу управління ризиками відноситься зберігання вільних грошових коштів фірми в різних банках:
а) прийняття ризику;
б) передача ризику;
в) зниження ризику.
4. До якого методу управління ризиками відноситься централізація бізнесу, тобто злиття двох або більше комерційних фірм.
а) прийняття ризику;
б) передача ризику;
в) зниження ризику.
У підприємства є можливість вибору стратегії свого розвитку по одному з двох можливих напрямків. При цьому і перші, і другі напрямок характеризується тим, що для його розвитку підприємству необхідно зробити одноразові інвестиції в розмірі 100 тис. Грошових одиниць.
З огляду на зміни, які відбуваються на ринку, де працює дане підприємство, в ході реалізації першого напряму може скластися чотири варіанти ситуацій.
Перший варіант: підприємство може отримати прибуток на вкладений нею капітал в даний напрямок діяльності в розмірі 40%. Другий і третій варіанти однакові між собою за результатами, а саме підприємство може отримати прибуток в розмірі 15% на вкладений капітал, і відрізняються лише деякими специфічними особливостями, пов'язаними з просуванням. Четвертий варіант: підприємство може зазнати збитків в розмірі 10% вкладеного капіталу.
Другий напрямок розвитку підприємства, так само як і перше, характеризується тим, що в ході його реалізації можуть виникнути чотири ситуації:
• 1 - підприємство виграє 70%;
• 2 і 3 - підприємство виграє 15%;
• 4 - підприємство втрачає 40%.
Розрахувати математичне очікування і середньоквадратичне відхилення і вибрати найменш ризикований напрям розвитку підприємства.
Метою підприємства є одержання річного прибутку в розмірі 20 млн руб. Керуючі розробили три сценарії розвитку підприємства: песимістичний, найбільш реальний і оптимістичний. Якщо події з імовірністю 30% будуть розвиватися за песимістичним сценарієм, то річний прибуток підприємства складе 15 млн. Руб. Якщо події з імовірністю 50% будуть розвиватися по найбільш реальному сценарієм, то річний прибуток підприємства складе 20 млн. Руб. Оптимістичний сценарій у разі його реалізації з ймовірністю 20% принесе річний прибуток в розмірі 25 млн. Руб. Підприємство в процесі здійснення своєї фінансово-господарської діяльності не приваблює позикові кошти.
Визначити величини виробничого і загального ризиків, а також величину відносного недосягнення мети.
Ключ до тестів (завдання 18.1.-18.2.)
Середньоквадратичне відхилення річного прибутку від її математичного очікування дорівнюватиме
Якби розвиток підприємства було б повністю визначено, то відхилення від очікуваного прибутку склало б 0, і среднеквадратической відхилення так само дорівнювало б 0.
Для другого напрямку:
Математичне сподівання прибутку складе:
Середньоквадратичне відхилення річного прибутку від її математичного очікування дорівнюватиме
Для другого напрямку діяльності очікуваний прибуток становить так само, як і для першого 15 тис. Руб. але середньоквадратичне відхилення становить 39 тис. руб, що більш ніж в 2 рази більше попереднього значення.
Це означає, що другий напрямок більш ризикована.
Складемо імовірнісний прогноз річного прибутку (П) підприємства:
Імовірнісний прогноз річного прибутку