Де купити і як продати сертифікати пайових інвестиційних фондів.
Вкладення в пайові інвестиційні фонди стають все більш актуальними серед населення. Прибутковість більшості з них в минулому році в 2-3 рази перевищила розмір відсотків по банківських депозитах. Звичайно, тут ніхто не гарантує конкретний прибуток, однак навіть у не найкращі на фондовому ринку часи прибутковість окремих інвестфондів була вище прибутковості банківського вкладу.
Ті, хто побоюється отримати менше вкладеного, як правило, звертаються в відкриті інвестиційні фонди - в такому випадку вони мають шанс оперативно вийти з фонду в разі зниження котирувань акцій, або навпаки, дочекавшись максимального зростання, перевести в готівку свій пай - так би мовити, зафіксувати прибуток.
Для цього необхідно: купити акції або сертифікати відкритого фонду, спокійно стежити за тим, як заробляє гроші твій фонд, і бути готовим до години X, коли треба буде вийти з нього з повними кишенями грошей.
Однак саме тут криється основна проблема. Питання ліквідності залишається одним з головних при виборі відкритого фонду і трохи затьмарює склалося спочатку позитивне враження про нього.
Де купити членство в Піфе?
Почнемо з покупки паю в Піфе. Виявляється, придбати його не так просто, як оформити депозит в банку. З депозитом все зрозуміло: бачиш вітрину банку, помічаєш, який він дає відсоток, заходиш в відділення з мінімальним пакетом документів і через півгодини ти вже щасливий володар депозиту.
У той же час знайти потрібний інвестиційний фонд не так-то просто. Як правило, його точки продажів розміщені в офісах компаній з управління активами (КУА), які і займаються реалізацією цього продукту. Часто КУА знаходяться в приміщеннях, не зовсім підготовлених для обслуговування широких мас населення. Більшість з них туляться в невеликих офісах, а вхід туди часто розташований у дворі.
Витримати великий наплив клієнтів вони не в змозі. Та й персонал КУА, який до цього, в основному, працював з юрособами, не в змозі перейти на якісне та швидке обслуговування широких мас вкладників. Тому нехай потенційних інвесторів не дивує той факт, що доведеться шукати офіс, довго доводити охорони, куди прямуєш, а потім чекати, поки менеджер знайде необхідний документ для заповнення. Правда, справедливості заради треба сказати, що хамства серед менеджерів КУА значно менше, ніж у відділеннях банку. У всякому разі, так говорить більшість клієнтів.
Фактично придбати сертифікат можна в декількох місцях. Перше - це фондові магазини. Перевага їх в тому, що саме тут можна купити паї абсолютно різних інвестфондів, керованих різними КУА. Мінуси: невелика кількість таких точок по країні - всього кілька десятків - і невеликий асортимент фондів. Значна частина компаній просто відмовилася виставляти свої паї в загальних точках продажів, вважаючи за краще мати свої власні. Деякі з КУА продають свої сертифікати в відділеннях банків, як правило, афілійованих з КУА. Якщо хочеться придбати цінні папери якогось конкретного фонду, то можна це зробити через агента-посередника або на відкритій біржі. Але все ж послуги посередників зроблять пай більш дорогим.
Ввійти легко, вийти складніше ...
Відшукавши відповідний офіс, клієнт знайомиться з інвестиційною декларацією, тобто стратегією роботи фонду. Її слід ретельно вивчити, адже фонд буде будувати свою інвестиційну політику, і по ній, отже, буде формуватися і прибутковість. Динаміку зміни прибутковості фондів у вигляді графіків або таблиць можна побачити на сайтах самих КУА або на сайті «Простобанк Консалтинг» - тут.
Далі оформляється угода купівлі акцій або інвестиційних сертифікатів.
Потім необхідно відкрити на своє ім'я рахунок у зберігача цінних паперів і заплатити вартість супутніх послуг, що в середньому може коштувати 0,5% вартості паю. Далі охоронець робить запис про те, що інвестор є власником акцій або сертифікатів фонду, а в компанії з управління активами (КУА) виписують сертифікат володіння на бланку суворої звітності.
Однак, вже купивши сертифікат або пай інвестфонду, все-таки доведеться розщедритися додатково. Адже виявляється, що треба заплатити за вхід - а це ще 1-2% від вартості паю. Крім того, треба стежити, за якою ціною продається сертифікат. Природно, краще купувати, коли він продається за ціною нижче номіналу, тобто в період спаду ринку. З іншого боку, потрібно не помилитися, і купити саме на піку спаду, адже після покупки прибутковість може і далі котитися «в мінус».
Не забувайте, що, ставши щасливим власником сертифікату, вкладник постійно повинен стежити за роботою фондового ринку, і знати про прибутковість свого інвестфонду. А той може або «худнути» з огляду на зниження котирувань цінних паперів і масового відходу вкладників, або ж рости в разі появи безлічі нових клієнтів і вдалих вкладень на ринку акцій.
Як позбутися від паю?
Якщо ж вкладник вирішить, що з нього вистачить, і свій внесок потрібно продати, зробити це йому буде не завжди просто. Звернувшись в інвестфонд, гроші, швидше за все, вдасться отримати не відразу, а протягом 2-3 банківських днів. Якщо клієнт поспішає, то може реалізувати свою частку на відкритому ринку, продавши її брокерам або іншим інвестиційним компаніям.
Однак останні, швидше за все, куплять пай за номіналом або з дисконтом від ринкової ціни в 20-30% - так що, все ж краще продати його самому фонду. Але не варто забувати, що фонд зажадає від Вас комісію за вихід - ті ж 1-2% - і за обслуговування КУА - 2% від вартості паю. Плюс, слід заплатити податок у розмірі 15% від інвестиційного доходу, отриманого після виходу з фонду. Звичайно, ви можете не платити податок, але в подальшому, якщо податкова виявить це замовчування при складанні податкової декларації, у вас можуть бути неприємності.
Експерти рекомендують не смикатися, якщо ринок почав падіння і вартість чистих активів (ВЧА) на акцію інвестфонду неухильно знижується. Адже оперативно продати свій пай не так просто, і не виключено, що з моменту продажу ринок просяде ще більше. Варто відзначити, що фондовий ринок працює по синусоїді - то падає, то піднімається. Довгі тренди до зниження або зростання спостерігаються рідко. Так що оптимальний варіант - не нервувати і чекати підняття ринку і піку зростання прибутковості фонду.
Відкриті ІСІ - будь насторожі
Для того щоб визначити пік прибутковості фонду, варто мати на увазі, що близько 40% вкладень активів ПІФу становлять акції, 25% - облігації, інше - банківські депозити та інші грошові інструменти. Під час спаду ринку акцій інвестфонд тимчасово йде в менш дохідні, але більш надійні облігації, а дочекавшись підняття на фондовому ринку - знову повертається в акції. Як правило, КУА однаково інвестує як в блакитні фішки, так і в акції другого і третього ешелону. Найбільш популярні енергетика, машинобудування, металургія, хімія і банки. Останнім часом з огляду на зростання інших галузей додалися будівництво, АПК, рітейл.
Інвестор повинен стежити за збалансованістю портфеля інвестфонду, тобто за тим, куди саме він вкладає гроші. Звичайно, вкладник не може впливати на стратегію інвестування активів ПІФу, але якщо фонд веде неправильну або занадто мляву політику, можна з нього піти, не чекаючи, коли він почне приносити збитки.
Словом, розслаблятися вкладникові не доведеться, адже тепер його увага має бути зосереджена на стані фондового ринку і вартості чистих активів (ВЧА) інвестфонду. Втім, розраховувати її довільно компанії не можуть, вони зобов'язані керуватися єдиною методикою, за чим стежить Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку (ДКЦПФР).
- Купувати чи продавати пай ІСІ через посередників немає сенсу з огляду на ліквідності відкритих ІСІ - купити і продати пай інвестфонду можна в будь-який момент.
- Однак за таку мобільність доведеться більше платити - КУА страхує себе платою за вхід і вихід, які можуть досягати 5% вартості паю.
- Інвестору не варто забувати про податок - 15% з доходу, і про те, що відкриті ПІФи приносять менше доходу, ніж інтервальні і закриті.
- Перелік документів для участі в ІСІ мінімальний, а ось тимчасові витрати на пошук офісу КУА та оформлення всіх документів можуть опинитися більше, ніж на оформлення банківського депозиту.
Андрій Золотухін, керуючий директор КУА «Драгон Есет менеджмент»
На відкритій біржі інвестор самостійно безпосередньо купити цінні папери не може. Згідно із законодавством України, фізичні та юридичні особи повинні здійснювати продаж або купівлю цінних паперів через торговця, який, звичайно ж, візьме свою комісію.
Крім того, на сьогодні відкриті біржі, наприклад, ПФТС - це інформаційна система, яка говорить, що хтось щось купує або продає. Вона знаходиться в такому стані, що папери ПІФів на ній практично не торгуються. Тому для інвесторів залишається єдина альтернатива - купувати через агентів-посередників. Звичайно, більш вигідно інвестору купити сертифікати безпосередньо в КУА, але, наприклад, паперу наших фондів безпосередньо можна купити тільки в Києві, в інших містах - через агентів. Думаю, дешевше заплатити комісію агенту в конкретному місті, щоб він допоміг купити сертифікати ПІФів, ніж витратити масу часу і грошей на квитки, щоб зробити це в Києві.