Дослівно мультиплікатор означає "множник". Він має на увазі кратне збільшення приросту доходу, зайнятості і споживання до приросту інвестицій.
Саме поняття "мультиплікатора" було вперше сформульовано англійським економістом Р.Ф. Каном в 1931 році у зв'язку з обґрунтуванням організації громадських робіт для боротьби з кризою і безробіттям. Р. Кан вбачав дію мультиплікатора зайнятості в тому, що в результаті державних витрат на громадські роботи виникає не тільки "первинна зайнятість" на цих роботах, а й похідна від неї - вторинна, третинна і т.д. Таким чином відбувається "мультиплікація" купівельної спроможності та зайнятості, викликана початковими витратами.
Мультиплікатор інвестицій представляє собою відношення зміни доходу до зміни інвестицій:
При цьому мова йде про автономні інвестиції, т. Е. Капіталовкладеннях, незалежних від обсягу і динаміки ВНП. Автономні інвестиції представлені головним чином як капіталовкладення, здійснені в результаті технічних нововведень. Дійсно, ці проекти, що розробляються новаторами, можуть не залежати від стану і обсягу ВНП. Крім того, автономні інвестиції - це і державні капіталовкладення.
Мультиплікатор інвестицій можна визначити через граничну схильність до споживання (або граничну схильність до заощадження):
При збільшенні обсягу автономних інвестицій, власники виробництва отримають дохід. Частина його буде відкладена у вигляді заощаджень, а решта буде витрачено на покупку інших товарів або послуг. При цьому власники інших підприємств також отримають дохід, який також буде розділений на заощадження та витрати. Процес буде поширюватися на всі нові і нові шари економічних агентів. Для того, щоб визначити на скільки збільшиться національний дохід, необхідно підрахувати суму геометричній прогресії витрат. Вона буде дорівнює
Звідки можна отримати формулу (5)
Розглянемо графічну інтерпретацію ефекту мультиплікатора (рис. 1) на моделі "заощадження-інвестиції".
Спочатку (при нульових інвестиціях) рівноважний рівень доходу становить y0. Якщо ж в результаті інвестиційного поштовху лінія I підніметься вгору, то рівноважний дохід зміститься в точку y1. При цьому відрізок [y0; y1] перевищує [0; I], тобто збільшення інвестицій призводить до більшого збільшення доходу.
Початковий поштовх, який дають інвестиції, може здійснюватися як приватним сектором, так і державою. Примітно, що Кейнс відводить особливу роль державі в стимулюванні сукупного попиту. В його теоретичних побудовах інвестиційні проекти реалізуються у вигляді організації громадських робіт - будівництво доріг мостів, гребель і т. П.
Кейнсіанські рецепти стимулювання інвестиційного процесу багато в чому послужили основою «нового курсу» Рузвельта, коли в США та інших країнах лютувала Велика депресія. Широке здійснення громадських робіт, що фінансується державою (будівництво гребель, доріг і т. Д.) В ті роки - яскрава ілюстрація політики державних витрат для підтримки високого рівня інвестицій і національного доходу, а точніше, прагнення вивести економіку зі стану застою і депресії з високим рівнем безробіття.
При цьому держава організовувало саме громадські роботи, а не будівництво нових заводів і фабрик. В умовах надвиробництва товарів, що супроводжував Велику депресію, важливо було створити додатковий платоспроможний попит і скоротити безробіття, а не викидати на ринок нові партії товарів.