Рада Федерації є «верхній» палатою Федеральних Зборів - парламенту Укаїни.
До Ради Федерації відповідно до частини 2 статті 95 Конституції Укаїни входять по два представники від кожного суб'єкта Укаїни: по одному від представницького і виконавчого органів державної влади.
Повноваження члена Ради Федерації починаються з дня набрання законної сили рішенням про його обрання (призначення) відповідним органом державної влади суб'єкта Укаїни. Обраний (призначений) член Ради Федерації приступає до здійснення своїх повноважень на десятий день з дня набрання законної сили рішенням про його обрання (призначення) відповідним органом державної влади суб'єкта Укаїни.
Кандидатури для обрання представника в Раді Федерації від законодавчого (представницького) органу державної влади суб'єкта Укаїни вносяться на розгляд цього органу його головою, а в двопалатному законодавчому (представницькому) органі - по черзі головами палат. При цьому група депутатів чисельністю не менше однієї третини від загального числа депутатів може внести альтернативні кандидатури. Рішення про обрання представника від законодавчого (представницького) органу приймається таємним голосуванням і оформляється постановою зазначеного органу, а двопалатного законодавчого (представницького) органу - спільною постановою обох палат.
Рішення вищої посадової особи суб'єкта Укаїни (керівника вищого виконавчого органу державної влади суб'єкта Укаїни) про призначення представника в Раді Федерації від виконавчого органу державної влади суб'єкта Укаїни оформляється указом (постановою) вищої посадової особи суб'єкта Укаїни (керівника вищого виконавчого органу державної влади суб'єкта Укаїни).
Повноваження Ради Федерації визначені Конституцією Укаїни. Основною функцією палати є здійснення законодавчих повноважень. Порядок розгляду Радою Федерації федеральних конституційних законів і федеральних законів, відповідно схвалених або прийнятих Державною Думою, визначається Конституцією Укаїни і Регламентом Ради Федерації.
Організація законодавчої роботи в Раді Федерації здійснюється за двома основними напрямками:
Рада Федерації спільно з Державною Думою бере участь в розробці законопроектів, розгляді законів та прийнятті рішень по ним;
У порядку реалізації права законодавчої ініціативи Рада Федерації самостійно розробляє проекти федеральних законів і федеральних конституційних законів.
Обов'язковому розгляду в Раді Федерації підлягають прийняті Державною Думою федеральні закони з питань: федерального бюджету; федеральних податків і зборів; фінансового, валютного, кредитного, митного регулювання, грошової емісії; ратифікації і денонсації міжнародних договорів Укаїни; статусу і захисту державного кордону Укаїни; війни і миру.
Федеральний закон вважається схваленим Радою Федерації, якщо за нього проголосувало більше половини від загального числа членів палати, а федеральний конституційний закон вважається прийнятим, якщо він схвалений більшістю щонайменше три чверті голосів. Крім того, федеральний закон, який не підлягає обов'язковому розгляду, вважається схваленим, якщо протягом чотирнадцяти днів Рада Федерації його не розглянув. У разі відхилення федерального закону Радою Федерації палати можуть створити погоджувальну комісію для подолання розбіжностей, що виникли, після чого федеральний закон підлягає повторному розгляду Державною Думою і Радою Федерації.
До відання Ради Федерації, крім того, відносяться:
твердження зміни кордонів між суб'єктами Укаїни;
затвердження указу Президента Укаїни про введення воєнного чи надзвичайного стану;
вирішення питання про можливість використання Збройних Сил Укаїни за межами території Укаїни;
призначення виборів Президента Укаїни;
відмова Президента Укаїни з посади;
призначення на посаду суддів Конституційного Суду Укаїни, Верховного Суду Укаїни, Вищого Арбітражного Суду Укаїни;
призначення на посаду та звільнення з посади Генерального прокурора Укаїни;
призначення на посаду та звільнення з посади заступника Голови Рахункової палати і половини складу її аудиторів.
У ряді федеральних законів на Раду Федерації покладені і інші повноваження, не передбачені в Конституції Укаїни.
Рада Федерації, так само як і кожен член Ради Федерації, має право законодавчої ініціативи.
З питань ведення Ради Федерації палата більшістю голосів від загального числа членів Ради Федерації, якщо інший порядок не передбачений Конституцією Укаїни, приймає постанови.
Статус члена Ради Федерації визначається Конституцією Укаїни, згідно з якою члени Ради Федерації володіють недоторканністю протягом всього терміну їх повноважень. Вони не можуть бути затримані, заарештовані, піддані обшуку, окрім випадків затримання на місці, а також піддані особистому огляду, за винятком випадків, коли це передбачено федеральним законом для забезпечення безпеки інших людей.