Зверніть увагу, що тут представлені курси за 1 одиницю валюти. У Центрального банку РФ офіційні курси деяких валют дані за 10-10000 одиниць. Тому рівні курсів валют можуть відрізнятися.
Як визначаються курси валют
У Росії і країнах СНД переважає біржова торгівля валютами, а на західних ринках валютних бірж немає. Біржа хороша тим, що крім можливості звести продавця і покупця валюти, біржа гарантує і здійснює розрахунки за зроблену угоду. Це усуває ризик банального неодержання валюти (грошей) від непорядного або неплатоспроможного контрагента (банку). Саме тому послуги біржі так затребувані в країнах, де рівень довіри один одному не достатньо високий і де краще покластися на гарантії біржі (держави) в цьому питанні.
Курси валют на біржі можуть визначатися в результаті аукціону або в режимі задоволення співпадаючих зустрічних заявок. Зазвичай аукціон проводиться один раз в день, коли до призначеного часу банки подають все заявки на покупку і продаж валюти. Потім біржа розраховує середньозважений за обсягами заявок валютний курс і по ньому полягають всі угоди за поданими заявками. Курси валют більш не змінюються протягом дня і угоди не укладаються.
Альтернативний варіант торгів дозволяє учасникам здійснювати операцію в будь-який момент під час проведення торгів на біржі. Учасники бачать так званий список ( "стакан") заявок, поданих іншими. Можна подати свою заявку на операцію з бажаного курсу або укласти угоду по кращому наявного курсу зустрічній заявки. Курси угод, укладених протягом дня, розрізняються - курс то зростає, то знижується в залежності від балансу попиту і пропозиції валюти.
В електронних торгових системах
Таких систем в світі багато, але найважливіші з них ті, де проходять найбільші обсяги торгів валютою, оскільки баланс попиту і пропозиції там і визначає рух курсів валют у світі. Ці системи належать найбільші західні банки, агентствам і брокерам: Deutschebank, Citibank, Thomson Reuters, Bloomberg, ICAP і ін. В банківських системах один банк надає клієнтам курси валют. які змінює в залежності від попиту. Якщо багато купують - курс підвищується автоматично, згідно закладеним алгоритмам. У агентств і брокерів система торгів схожа на біржову, коли заявки учасників утворюють торговий "стакан", але, на відміну від бірж, розрахунки по операціях не гарантовані. Тобто є ризик не отримати свої гроші від контрагента по угоді. Зате комісія за операції зазвичай помітно нижче біржової.
Щоб контролювати величину ризику в таких системах учасники торгів вказують один на одного дозволена максимальна обсяг угод, а система відстежує, щоб всі угоди проходили строго в рамках цих обмежень. Так, є ризик проблем з розрахунками за угодами (правда, на Заході такі ризики набагато нижче, ніж в РФ і СНД), але зате комісія за операції в таких системах помітно нижче, ніж на біржах. Біржа стягує додаткову плату за гарантоване проведення розрахунків по операціях з валютою.
Курси валют та на біржі і в електронних системах торгуються на одних і тих же рівнях оскільки банки торгують і там і там, і курси валют вирівнюються за рахунок автоматичного виставлення заявок в системах. Програми в банках стежать за можливість заробити на відміну курсів валют в різних торгових системах і на біржі і як тільки з'являється невелика відмінність курсів в одному місці купую, а в іншому продаю, заробляючи на різниці. Відбувається це швидко і курси валют у всіх системах вирівнюються позбавляючи інші банки заробити на різниці курсів в різних системах.
Якщо курси валют змінюються - значить - це кому-небудь потрібно.
Курси валют визначаються попитом і пропозицією. Валюта - це теж товар і його ціна визначається попитом на нього. Якщо товар в дефіциті, то вартість його зростає.
З чого формується попит на іноземну валюту?
Валюта потрібна для придбання товарів і послуг за кордоном компаніям-імпортерам і громадянам країни. Валюта потрібна для погашення раніше взятих позик у валюті. Валюта також використовується як засіб накопичення громадянами, компаніями та державними органами. У Росії найбільша заначка іноземної валюти у Центрального банку (понад 300 млрд. Доларів). Звичайно ж, валюта купується ще й для інвестування за кордоном і виведення капіталів з країни інвесторами, спекулянтами і громадянами.
З чого формується пропозиція іноземної валюти в країні?
Експортна валютна виручка компаній-експортерів (в РФ це, перш за все, доходи від продажу сировини: газу, нафти та ін.). Інші компанії і громадяни також можуть продавати свою накопичену валюту. Зарубіжні інвестори продають іноземну валюту, щоб придбати місцеву валюту і вкласти її в реальні інвестиційні проекти в країні. Інвестори кредитують місцеві компанії і банки у валюті, яка теж потрапляє на валютообмінний ринок.
Особливий випадок - Центральний банк країни.
ЦБ може продавати валюту для підтримки стабільного курсу або згладжування різких стрибків курсів валют. Дії ЦБ залежать від заявленої валютної політики.
У деяких країнах центральні банки підтримують фіксований валютний курс, тоді ЦБ продає або купує кожен день стільки валюти, скільки потрібно ринку, щоб збалансувати попит і пропозицію. Такий варіант можуть дозволити собі тільки країни, де є величезний запас накопиченої валюти ЦБ. Наприклад, в Саудівській Аравії. Це країна нетто-експортер, де приплив валюти від продажу нафти за кордон набагато перевищує витрата валюти на покупку імпорту.
У країнах, де зафіксовано курс валюти або він знаходиться у вузькому валютному коридорі, але в країну не надходить достатньо валютної виручки і ЦБ не вистачає валютних резервів, виникає дисбаланс попиту і пропозиції валюти в країні - ЦБ пропонує не достатньо валюти для задоволення всього обсягу попиту. Ринок знаходиться в очікуванні постійного зростання курсу валют, що сприяє неминучу девальвацію місцевої валюти час від часу і практиці чорного ринок обміну готівкової валюти за неофіційним курсом. Часто в таких країнах адміністративно обмежують право покупки валюти і діють обмеження на виведення капіталу з країни. Наприклад, Венесуела.
У країнах, де діє режим плаваючого валютного курсу, ЦБ намагається не втручатися в торги і визначення курсу валют. Реальне співвідношення попиту і пропозиції учасників ринку на щоденних торгах формує курси валют. У деяких країнах ЦБ і уряд зобов'язують учасників зовнішньоекономічної діяльності продавати валюту. Наприклад, в Росії державні компанії-експортери змушені продавати частину своєї валютної виручки. При цьому, сам ЦБ залишає за собою право на проведення інтервенцій на покупку і продаж валюти для зниження різких коливань курсів і поповнення резервів.
Таким чином, курси валют змінюються під впливом попиту та пропозиції валюти, які залежать в основному від:
• торгового балансу країни (співвідношення обсягу валюти від експорту до витрат на імпорт товарів)
• актуального режиму валютної політики і дій уряду країни і центрального банку, а також регуляторів ринку
• привабливості країни для інвестицій і кредитування (політична і економічна стабільність, передбачуваність, відкритість країни для руху капіталу, перспектива росту економіки)
• дій спекулянтів для заробітку на різниці процентних ставок або очікування зміни валютного курсу
• валютообмінні операції компаній і громадян (заощадження, погашення кредитів)
• юридичні обмеження на міжнародне співробітництво (санкції)
Чому країни девальвують свої валюти?
Девальвація - це один з найбільш ефективних способів вирішення економічних проблем країни. Зниження курсу національної валюти дозволяє:
• отримувати більше виручки в національній валюті від експорту країни для виконання бюджету країни.
• зробити продукцію експортерів країни більш привабливою для покупців за кордоном за рахунок зниження її вартості
• знизити споживання імпортних товарів і направити споживання на більш дешевих (місцевих) виробників зі створенням
• знецінити боргові зобов'язання країни, номіновані в національній валюті
Негативною стороною девальвації курсу є:
• збіднення населення щодо інших країн
• дестабілізація економічної ситуації і зниження довіри громадян і до свій валюті і уряду
• зростання цін на імпортні товари і товари з імпортної складової
• зниження доступності імпортного обладнання та технологій
• складності з виплатами боргів, номінованих в іноземній валюті
• зростання недоступності кредитування за рахунок зростання процентних ставок і погіршення кредитоспроможності позичальників.
Будь ласка, надсилайте Ваші відгуки і пропозиції щодо вдосконалення Курсового Монітору.