У цій статті будуть розглянуті основні характеристики пайових фондів, на які варто звернути пильну увагу при виборі фонду. Припустимо, що ми зупинилися на одній з різновиду пайових фондів і вирішили, що нам найбільше підходить фонд акцій.
За якими критеріями порівнювати фонди?
- Термін роботи фонду
- Історична дохідність фонду
- Розмір фонду (вартість чистих активів) та кількість пайовиків у фонді
- Розмір надбавки при покупці паю і розмір знижки при погашенні паю
- Інші витрати, що стягуються з активів фонду
- Рейтинг надійності керуючої компанії
- Засновники компанії, що управляє
- Термін роботи керуючої компанії
- Вторинний ринок звернення паїв
- Наявність лінійки ПІФів і можливість обміну паїв без нарахування прибуткового податку
- Розгалужена мережа агентських пунктів продажів паїв
- Мінімальна сума інвестування
1. Термін роботи фонду
Не факт, що старий фонд завжди краще нового, - просто старий фонд має докази - track records, як це називають фахівці (статистика результатів управління).
2. Історична дохідність фонду
Прибутковість в пайових фондах не гарантовано. Також немає гарантій, що сьогоднішній лідер залишиться лідером і завтра. Прибутковість фонду це найвагоміший і в той же час найбільш спірний показник ефективності фонду. Навіть за коротку історію російських ПІФів були випадки, коли, здавалося б, успішний, заслужений фонд опускався на останні рядки в рейтингах. Так що будьте до цього готові. Але на російському ринку є і такі фонди (з числа "старих"), які з року в рік знаходяться у верхніх рядках рейтингів. Високі результати протягом декількох років роботи фонду як і раніше залишаються найбільш вагомим доказом успішності фонду.
Будьте обережні з знову сформованими пайовими фондами молодих компаній, що управляють, які показують ультрадоходность в порівнянні з ринком в цілому. Новий фонд в перший рік може буквально "вистрілити". Іноді настільки висока прибутковість з працею можна зрозуміти при поточній кон'юнктурі ринку акцій. Наприклад, індекс РТС за 12 місяців показує + 10% приросту, а прибутковість фонду +60%. Чи зможе керуюча компанія повторити такий же "фокус" в майбутньому році?
3. Розмір фонду і кількість пайовиків у фонді
Розмір фонду визначається вартістю чистих активів. Для формування фонду керуючої компанії досить зібрати 2,5 - 5 мільйонів рублів. Великі російські відкриті та інтервальні фонди мають в своїх активах понад мільярд рублів.
Деякі фонди налічують всього кілька пайовиків, найбільші керуючі компанії управляють коштами тисяч пайовиків. Фонд, який має вже кілька сот пайовиків, можна вважати середнім.
Чим хороші великі фонди з великим числом пайовиків? Тим, що в таких фондах пайовики найменш залежать від дій інших, великих пайовиків. Уявіть таку ситуацію. Один пайовик володіє 90% активів фонду і в один прекрасний день вирішує піти з фонду. Що залишається? Маленький фонд з декількома пайовиками. Управління таким фондом для керуючої компанії стає нерентабельним. З цієї причини великі і середні фонди можна вважати надійніше.
4. Розмір надбавки при покупці паю і розмір знижки при погашенні паю
Надбавка - це комісія при покупці паю. Стягується відразу, до 1,5 від суми коштів. Знижка - це комісія при погашенні паю. Розмір знижки може доходити до 3% від вартості погашаються паїв. Як бачите, знижка і надбавка - це прямий збиток для пайовика.
Надбавка, як правило, залежить від суми коштів (чим більша сума, тим менше процентна ставка). Знижка залежить від терміну, який пролежали паї (чим довше пролежали, тим менше процентна ставка). Вибираючи фонд, зверніть увагу на величину надбавки і знижки у того агента або керуючої компанії, де ви купуєте паї. Навіщо переплачувати?
5. Інші витрати пайовика
Тепер розглянемо, де ще пайовик втрачає на витратах. Всі інші витрати стягуються не з кожного пайовика в окремо, а з усього фонду в цілому - з активів. Що це за витрати? Ця винагорода керуючої компанії, спеціалізованого депозитарію, реєстратора, аудитора та інші. Ці витрати щодня "відкушуються" від вартості активів фонду. Майже непомітно, але за рік вони можуть набігти на 10% від активів фонду. Тут важливо розуміти наступне - коли вам показують вартість паю і прибутковість фонду, ці витрати вже порахували. Висновок такий - якщо керуюча компанія заробляє для вас більше, ніж інші, то вам практично не важливо, скільки доводиться витрат. Хороший фонд "окупає" витрати.
Величина витрат важлива при виборі індексних фондів - адже результат управління буде фактично один і той же. Навіщо переплачувати?
6. Рейтинг надійності керуючої компанії
Звичайно, вас цікавлять тільки надійні компанії. У поняття надійність може входити дуже багато - і фінансова стабільність компанії, і ділова репутація, і багато-багато іншого. Визначити надійність керуючої компанії визначити легко за допомогою спеціальних рейтингів. Їх готують рейтингове агентство "НАУФОР" і "Експерт". Всі керуючі компанії діляться на групи за ступенем надійності.
7. Термін роботи керуючої компанії
8. Засновники компанії, що управляє
Це ще одна характеристика, яка говорить про надійність і "класі" керуючої компанії. Ким створюються керуючі компанії? В засновниках можуть значитися: приватні особи, банки, окремі інвестиційні компанії, середні і великі інвестиційні фінансові групи, недержавні пенсійні фонди та інші компанії. Деякі управляючі компанії дану інформацію не розкривають.
Завжди важливо знати, хто є хто на фондовому ринку і ринку колективних інвестицій зокрема.
9. Вторинний ринок звернення паїв
Ця характеристика важлива більше для інтервальних і закритих фондів, ніж відкритих. Вторинне звернення дозволяє купувати і продавати паї фондів незалежно від часу відкриття інтервалів. Вторинне звернення здійснюється без участі керуючої компанії. Продавати і купувати паї можна у вторинних власників паїв. Часто в якості вторинного власника паїв виступає інвестиційна компанія або банк, що входить в одну фінансову групу з керуючою компанією. Ця інвестиційна компанія або банк бере на себе роль покупця і продавця паїв для пайовиків. Наприклад, ви звертаєтеся в банк і продаєте йому свої паї, коли інтервал закритий. Звичайно, банк заробить на вас якийсь свій відсоток. Але така можливість продавати паї поза інтервалу часом буває дуже до речі. Наявність вторинного ринку паїв для інтервального фонду - це додатковий плюс.
10. Наявність лінійки ПІФів і можливість обміну паїв без нарахування прибуткового податку
Можливість обміну паїв одного фонду на паї іншого фонду тієї ж компанії, що управляє - це дуже корисна опція. Адже це так зручно, коли у керуючої компанії є ціла лінійка пайових фондів з найрізноманітнішими інвестиційними стратегіями! Якщо ви вирішили змінити стратегію, наприклад, з "акції" на "облігації", ви просто подаєте в керуючу компанію заяву на обмін паїв. При цьому з вас не знімають ні знижку при погашенні паїв одного фонду, ні надбавку при придбанні паїв іншого фонду. Прибутковий податок 13% теж не стягується.
Стоп! Тут є одна тонкість. Деякі управляючі компанії (їх меншість) все ж нараховують прибутковий податок 13% при обміні паїв. Так вони трактують цю операцію. В кінці року ви як пайовик повинні будете самостійно записати в декларації про доходи ваш дохід, який вийшов в першому фонді при обміні паїв, або керуюча компанія сама в кінці року зніме з вас 13%.
Врахуйте це при виборі фонду. Запитайте у співробітників керуючої компанії, нараховується прибутковий податок при обміні паїв!
11. Розгалужена мережа агентських пунктів продажів паїв
Це важливо особливо для тих, хто не живе в Москві. Адже в вашому місті може і не бути агента того фонду, який вам сподобався. Агентами пайових фондів виступають інвестиційні компанії та банки, уповноважені на те керуючою компанією.
12. Мінімальна сума інвестицій
І нарешті, зверніть увагу на мінімальну суму інвестицій. У більшості фондів мінімальна сума цілком доступна будь-якому пайовику. Однак в рядку фондів встановлені мінімальні суми і 50 тисяч, і 100 тисяч рублів і навіть вище.