економічні науки
Схожі матеріали
Під інструментами грошово-кредитної політики розуміють засіб, спосіб впливу центрального банку на об'єкти грошово-кредитної політики. [4; с. 53-54]
Федеральний закон «Про Центральний банк Російської Федерації (Банці Росії)» містить перелік основних інструментів грошово-кредитної політики Банку Росії (малюнок 1).
Процентні ставки по операціях Банку Росії
Центральний банк РФ використовує відсоткову політику для впливу на ринкові процентні ставки. Він може встановлювати одну або кілька процентних ставок по різних видах операцій або проводити процентну політику без фіксації відсоткової ставки.
Підвищуючи ставки по обліково-позичкових операціях, Банк Росії зменшує в комерційних банків і їх клієнтів отримати кредит, що в свою чергу призводить до скорочення грошової маси і підвищує рівень ринкового відсотка.
Ставки по депозитах Банку Росії відображають ціну залучення грошових ресурсів кредитних організацій Банком Росії, який здійснює операції із залучення тимчасово вільних грошових коштів кредитних організацій в депозити в цілях регулювання ліквідності банківської системи.
В даний час Банк Росії залучає кошти кредитних організацій у валюті Російської Федерації. [5; с.140-150]
Обов'язкові резервні вимоги
Обов'язок щодо виконання обов'язкових резервів виникає з дня отримання ліцензії на здійснення банківських операцій.
Розмір обов'язкових резервів встановлюється в процентному відношенні до зобов'язань кредитної організації. Нормативи обов'язкових резервів не можуть перевищувати 20% від зобов'язань кредитної організації і можуть бути диференційованими для різних кредитних організацій.
Резервні вимоги є, з одного боку, механізмом регулювання загальної ліквідності банківської системи, з іншого боку, резервні вимоги можуть розглядатися як «подушка безпеки», яка може бути використана кредитною організацією для погашення своїх зобов'язань в разі її ліквідації. Банк Росії, змінюючи нормативи обов'язкових резервів, впливає на обсяг і структуру (в разі якщо встановлюються різні значення нормативу для різних груп зобов'язань) залучених кредитними організаціями ресурсів і тим самим впливає на їх депозитну і кредитну політику. Так, зменшуючи норми резервування, Банк Росії дозволяє комерційним банкам ширше використовувати залучені ресурси. [2; с.111]
Операції на відкритому ринку - один з найпотужніших і гнучких інструментів політики Центрального банку РФ. Купуючи у комерційних банків цінних паперів, Центральний банк РФ вивільняє їх ліквідність і розширює можливості для кредитування. При продажу цінних паперів, навпаки, відбувається скорочення вільних резервів банківської системи і зменшується потенціал для кредитування економіки.
Важливою особливістю операцій Банку Росії на відкритому ринку є швидка реакція на короткострокові тенденції розвитку ринку цінних паперів і банківської системи, що забезпечує стабілізуючий вплив на стан грошового обігу і економіки в цілому.
Операції на відкритому ринку дозволяють оперативно регулювати загальну масу грошей в обігу, впливати на якість портфеля цінних паперів комерційних банків, здійснювати тимчасове запозичення коштів населення і юридичних осіб для держави.
У практиці Банку Росії операції з купівлі та продажу цінних паперів на відкритому ринку використовуються в відносно невеликих масштабах в якості додаткового інструменту регулювання банківської ліквідності. Основним чинником, що знижує потенціал використання даного інструменту, є відносна вузькість і низька ліквідність російського ринку державних цінних паперів. [5; с.151-155]
Під рефінансуванням розуміється кредитування Банком Росії кредитних організацій. Банк Росії, будучи кредитором останньої інстанції, організовує систему рефінансування (кредитування) кредитних організацій, в тому числі встановлює порядок і умови рефінансування.
Банк Росії здійснює операції рефінансування, забезпечуючи:
- регулювання ліквідності банківської системи;
- право кредитних організацій при нестачі коштів для здійснення кредитування клієнтів і виконання прийнятих на себе зобов'язань звертатися за отриманням кредитів в Банк Росії на визначених ним умовах.
Регулювання процентних ставок по кредитах, як і ставок по депозитах, відноситься до політики процентних ставок Банку Росії за кредитами Банку Росії. [1; с.115]
Дані заходи включають в себе:
- Введення ключової ставки Банку Росії шляхом уніфікації процентних ставок по операціях надання і абсорбування ліквідності на аукціонній основі на термін 1 тиждень;
- Формування коридору процентних ставок Банку Росії і оптимізацію системи інструментів з регулювання ліквідності банківського сектора;
- Зміна ролі ставки рефінансування в системі інструментів Банку Росії.
До цього основним індикатором політики Банку Росії в сфері стримування інфляції була ставка рефінансування. Але після того як Банк Росії оголосив ключовою ставкою грошово-кредитної політики процентну ставку по операціях надання і абсорбування ліквідності на аукціонній основі на термін до 7 днів, дана ставка стала використовуватися в якості основного індикатора спрямованості грошово-кредитної політики. [5; с.156]
Під валютними інтервенціями Банку Росії розуміється купівля-продаж Банком Росії іноземної валюти на валютному ринку для впливу на курс рубля і на сумарний попит і пропозицію щодо грошей.
Здійснення інтервенції може переслідувати різні цілі:
- утримання курсу на заданому рівні (в заданому діапазоні);
- згладжування його різких коливань;
- забезпечення необхідної динаміки курсу;
- поповнення валютних резервів Банку Росії;
- підтримання ліквідності банківської системи.
Банк Росії проводить валютні інтервенції на біржовому і міжбіржові ринках.
При цьому новий підхід Банку Росії до проведення операцій на внутрішньому ринку не передбачає повної відмови від валютних інтервенцій, їх проведення можливо в разі виникнення загроз для фінансової стабільності.
Банк Росії може встановлювати орієнтири зростання одного або декількох показників грошової маси виходячи з основних напрямів єдиної державної грошово-кредитної політики.
Зараз Банк Росії встановлює орієнтири зростання грошової маси на основі грошових агрегатів (М0, М1, М2).
Банк Росії здійснює випуск власних облігацій (облігацій Банку Росії - ОБР), що розміщуються і обертаються серед кредитних організацій на регулярній основі з метою регулювання ліквідності банківського сектора.
Розміщення нових випусків ОБР здійснюється на аукціонній основі. Аукціони з розміщення відповідного випуску ОБР на первинному ринку проводяться на щотижневій основі протягом усього терміну розміщення випуску, що становить, як правило, 1 місяць.
Банк Росії буде як і раніше управляти ліквідністю банківського сектора за допомогою системи інструментів грошово-кредитної політики. В цілому процес її формування завершено, і в подальшому не передбачається значних змін. У міру поступової адаптації кредитних організацій до зроблених раніше і зазначеним вище змін в системі інструментів і підвищення ними якості управління власної рублевою ліквідністю очікується скорочення частоти використання кредитними організаціями операцій постійної дії і необхідності проведення Банком Росії аукціонів «тонкої настройки».
В кінцевому підсумку це призведе до зниження рівня волатильності короткострокових процентних ставок грошового ринку та сприятиме підвищенню ефективності трансмісійного механізму грошово-кредитної політики.