Андрій Губанов [email protected]
У Росії стало нестерпно нудно. Такий висновок можна зробити на підставі подій, що відбуваються на місцевому фондовому ринку останні півроку. Втім, для початку - одне спостереження. У процесі підготовки статті про ф'ючерси я опитав кілька біржових гравців і консультантів брокерських компаній. В результаті з'ясувалося, що люди починають здійснювати операції з ф'ючерсами і опціонами (більш складними інструментами, ніж акції), коли їм стає нудно працювати з акціями. Отже, ми з'ясували, що популярність ф'ючерсів виростає, коли людям стає нудно.
А тепер, давайте подивимося на статистику торгів по ф'ючерсах. Візьмемо для прикладу торги ф'ючерсами на індекс РТС. І ми побачимо, що за останні півроку, обсяги торгів зросли трохи ні в чотири рази. Логічно зробити висновок, що за останні півроку відбулося чотириразове збільшення нудьги на душу російського населення ...
Хоча, про суто знайомстві з ф'ючерсами, напевно, говорити поки рано. Поки ми знаємо тільки про їхню популярність, і потенційної можливості приносити прибуток.
Що таке ф'ючерс
«Купуй дешевше, продавай дорожче» - з цього починається шлях будь-якого трейдера (біржового гравця). Найпростіше, що можна зробити, прийшовши на фондовий ринок - придбати пакет акції, дочекатися, коли їх ціна зросте, продати і отримати прибуток. Зрозуміло, якщо ціна паперів впаде, то замість прибутку гравець зазнає збитків. Виходить, що трейдер ніби як уклав з іншими учасниками торгів парі на те, що акції виростуть. Але, відверто кажучи, щоб переконатися в зростанні або падінні курсу паперів, зовсім не обов'язково їх купувати, а потім продавати. Досить подивитися на ціну поточних операцій за цими паперами.
Уявімо собі ситуацію: наш трейдер не став купувати пакет акцій, ціна якого 100 тис. Руб. а домовився з іншим трейдером, що купить цей пакет, припустимо, через півроку. Причому, ціну угоди вони призначили відразу. В той момент більшість учасників ринку передбачали зростання курсу акцій. Тому ціна була призначена на 10% вище за ціну пакета на даний момент укладання угоди. Тобто, через півроку наш трейдер повинен викупити пакет за 110 тис.
Коли ж настав «час Ч», з'ясувалося, що папір за півроку подорожчала на 20%, і пакет коштує 120 тис. Руб. В принципі, в такій ситуації, нашому трейдеру зовсім не обов'язково купувати обумовлений пакет акцій. Адже самі акції йому не потрібні, йому потрібен прибуток. Тому досить буде, якщо продавець пакету виплатить йому різницю між ціною контракту і ціною, яка склалася на ринку. Неважко підрахувати, що прибуток нашого героя складе 10 тис. Руб. Зрозуміло, що в разі, якщо ціна обраних акцій піде вниз або залишиться на колишньому рівні, наш трейдер отримає збитки. Адже він змушений буде заплатити 120 тис. За пакет який коштує не більше 110 тис.
Те, що ми з вами тільки що описали - ні що інше, як схема дії ф'ючерсного контракту.
Ф'ючерс - це контракт із зобов'язанням купити через якийсь час по зафіксованої ціні якесь майно. Цим майном може бути пакет цінних паперів чи інший товар (нафта, дорогоцінні метали etc). Так як ф'ючерси найчастіше використовуються не для покупки товару, а суто для отримання прибутку, вони, як правило, з самого початку не передбачають поставки обумовленого активу (цінних паперів, нафти etc). Такі ф'ючерси називають розрахунковими. До моменту погашення ф'ючерсу, його власнику просто виплачується утворилася прибуток або ж з нього утримується його збиток.
Як купити ф'ючерс
Наглядова читач, напевно, помітив, що на відміну від звичайної покупки акцій, укладення ф'ючерсного контракту не вимагає, щоб трейдер вносив суму, еквівалентну вартості пакета акцій. Однак, це не означає, що ф'ючерс можна «купити» безкоштовно. Трейдер, при укладанні ф'ючерсного контракту, повинен внести гарантійне забезпечення (заставу). Зазвичай він становить 7-20% від суми контракту (обумовленою вартістю пакета акцій). Із суми цієї застави, у разі зниження ціни паперів, буде «вилучатися» збиток власника контракту.
Сьогодні, щоб купити ф'ючерсний контракт на індекс РТС досить внести близько 9 тис. Руб. При цьому трейдер набуває право на покупку кошика паперів, вартість якої складе більше 200 тис. Руб. Родзинка в тому, що якщо, припустимо індекс РТС виросте на 10%, то власник ф'ючерсного контракту запрацює на цьому 10% від 200 тис. Руб. - тобто 20 тис. Спочатку трейдер вклав тільки 9 тис. Тому зароблені 20 тис. Для нього означають дохід понад 200%. Що дуже добре.
Зате якщо ринок піде проти трейдера і індекс РТС просяде всього на 3-4% (що трапляється досить часто), то наш герой втратить практично всі вкладені гроші і його позиція буде закрита. А це дуже погано. Тобто, ф'ючерс це не тільки потенційно високоприбутковий інструмент, але і вельми (і вельми!) Високоризиковий ...
Сьогодні на біржі можна купити ф'ючерси на акції Газпрому, РАО «ЄЕС», Ощадбанку, Сургутнефтегаза і ще пари десятків компаній. Крім того, там торгуються контракти на золото, срібло, нафту, дизельне паливо і деякі інші активи.
Втім, найбільшою популярністю користуються ф'ючерси на індекс РТС. У них найбільша ліквідність - завжди є пропозиції на покупку і на продаж. Що дозволяє здійснювати операції з кращою динамікою і найменшими ризиками. Ліквідність інших ф'ючерсів відчутно нижче, але і серед них є цікаві для трейдерів, що починають здійснювати операції з цим типом інструментів. Наприклад, начальник відділу фінансового консультування ІФК «Еврогрін» Наталія Тарлінская радить звернути увагу на ф'ючерси на акції Норильського Нікелю і Газпрому. У цих акцій намічається певне зростання. У свою чергу, фахівець інвестиційної компанії АТОН Антон Малков вважає, що для початку операцій з подібними інструментами, (крім загальновизнаних ф'ючерсів на індекс РТС) підійдуть ф'ючерси на акції Газпрому, Лукойлу і РАО «ЄЕС». А ось у ф'ючерсів на акції Норильського Нікелю, на думку Антона, все-таки ліквідність замала ...
Окреме питання - звідки беруться ф'ючерси. Не вірте тим, хто каже, що їх знаходять у капусті. Зробити ф'ючерс ви можете своїми руками. Втім, про те, як його зробити, ми поговоримо в одному з наступних матеріалів.