Earnings Power Value (EPV) - це здатність компанії генерувати прибуток у розрахунку на одну акцію. Основна концепція EPV полягає в тому, щоб оцінити внутрішню (справедливу) вартість компанії в розрахунку на акцію, на основі поточного вільного грошового потоку компанії, а не на майбутніх прогнозах, які можуть і не справдитися. Цей коефіцієнт виключає потенційне зростання компанії, який має бути розглянутий окремо.
Даний метод розробив професор Колумбійського університету Bruce Greenwald.
EPV = ((Norm. Earnings - Maint. CAPEX) / WACC + Cash and Equiv - Debt) / Shares Outstanding (Diluted) (1), де
Norm. Earnings - скоригована прибуток
Norm. Earnings:
1. Додаємо до EBIT (операційний прибуток) + one-time charges (одноразові, неповторним витрати);
2. Додаємо 25% від RD і SGA до прибутків і отримуємо скоригований Adjusted EBIT;
3. Порівняйте скориговану операційну маржу із заявленою;
4. Віднімаємо з скоригованого прибутку податки і отримуємо Adjusted Earnings After Tax;
5. Додаємо 20% від амортизації. Краще зрозуміти бізнес модель і розрахувати більш точно скільки потрібно. Отримуємо adjusted income;
6. Вважаємо adjusted income за кілька років і отримуємо середню скоригований чистий прибуток, згладжуючи бізнес цикли.
Maint. CAPEX - капітальні витрати;
WACC = Cost of Capital (вартість капіталу)
discount rate (ставка дисконтування);
Cash and Equiv - грошові кошти та їх еквіваленти;
Debt (борги) = Long-Term Debt (довгостроковий борг) + Short-Term Debt (короткостроковий борг);
Shares Outstanding (Diluted) - загальна кількість акцій, включаючи можливе розбавлення (конвертовані привілейовані акції і облігації, варанти).
EPV
EPV> ARV - Компанія має ДКП.
Дивіться також
Фішки, інвестиційні ідеї, сигнали і рекомендації!
Тоді підписуйтесь на розсилку і отримуйте доступ!
ІП Бєлова Е.А. ІН 312501803700018, ІПН 501809674383
Використання матеріалів даного сайту заборонено, без активного гіперпосилання на сайт provalue.club.