Однак ні в одному з них спад не досягав руйнівної сили Великої депресії. В процесі своєї еволюції ринкова економіка частково усвідомлено, а частково стихійно створила такі інституційні та інші механізми, які пом'якшують економічні спади і підсилюють економічні підйоми. Це призвело до зміни форми економічного циклу.
Перший фактор - це посилення ролі держави у формуванні сукупного попиту. Найбільш важливим нововведенням після Великої депресії стали різке збільшення державних витрат в структурі ВВП за видатками, в які входять:
· Урядові контракти (військові замовлення та ін.);
· Трансфертні платежі (витрати на медичне обслуговування, страхування по безробіттю);
· Виплата відсотків по державному боргу.
Другий фактор - це зміни в дворівневої банківської системи.
По-перше, при загрозі економічного спаду, коли виникає гостра нестача в кредиті, Центральний банк, разом з іншими урядовими установами та інститутами, діє як «кредитор останньої надії», здійснюючи пільгове кредитування виробництва, протидіючи різкого падіння курсової вартості акцій (фондового краху) . З огляду на це, в 80-х рр. уряд почав обмежувати темпи зростання грошової маси, проводити політику «дорогих грошей». Засобом досягнення цієї мети стало здійснення жорсткої кредитно-грошової політики. Зокрема, в період високої економічної активності держава значно підвищує норму відсотка, що викликає подорожчання кредиту. Під час депресії і кризи держава збільшує резервну норму (нормативи обов'язкових відрахувань комерційних банків в резерви), знижує ставку відсотка і здешевлює кредит. Це обумовлено тим, що встановлена центральним державним банком норма відсотка впливає на його розмір, за яким банки надають кредит своїм клієнтам. Комерційні банки в США приблизно 20% своїх активів зобов'язані зберігати у вигляді касового резерву в Центральному банку. Тому розширення кредитів залежить від величини приросту банківських пасивів, а комерційний відсоток, за яким банки надають кредит клієнтам, - від облікової ставки відсотка (яка є нижньою межею ефективності надання кредитів федеральною резервною системою). У ФРН Федеральний банк встановлює для кожного кредитного інституту ліміти переучтенних векселів, що обмежує обсяги кредитів під облік векселів, що надаються кожному банку. Це, в свою чергу, впливає на обсяг грошової маси.
По-друге, це створення системи централізованого страхування вкладів, що дозволяє підтримувати довіру населення до банківської системи навіть при несприятливій економічній кон'юнктурі, запобігаючи цим різке падіння величини податків.
Не дивно, що кумулятивна дія перерахованих факторів значно модифікує характер протікання економічного циклу. Замість тривалих економічних криз приблизно 1 раз в 10 років спостерігається згладжування економічних циклів в розвинених країнах. Так, в США в міжвоєнний період тимчасове співвідношення (в місяцях) «підйом / спад» було в середньому 26:20, а в післявоєнний період вже 34:11.
Третій фактор - монетарний. У посткласичному циклі перестає діяти дефляційний механізм виходу зі спаду. так як в період спаду ціни продовжують рости.
Якщо в класичному циклі падіння цін в період спаду вело до зростання сукупного попиту і заміні застарілого обладнання більш сучасним, то тепер зростання сукупного попиту і збереження стабільності грошової системи при кризовій ситуації забезпечується додатковими зусиллями держави. Наприклад, спад 1973-75 рр. і спад 1980-82 рр. був посилений грошовою політикою, надмірно обмежила пропозицію грошей. Коли в 1982 р пропозиція грошей різко зросла, спад швидко припинився. З другої половини 90-х років економіка США демонструє безперервний економічне зростання.
Однак ці дії держави ведуть до певних негативних наслідків:
По-перше, ростуть бюджетний дефіцит і державний борг.
По-друге, посилюється інфляція, так як зусилля держави пригнічують дефляційний механізм виходу зі спаду. В результаті ціни при підйомі ростуть, а при спаді не падають ( «ефект храповика»). У посткласичному циклі зростання інфляції і держборгу - це та ціна, яку змушене оплачувати суспільство за безкризовий розвиток економіки.
По-третє, економічний цикл стає все більш залежним від економічної політики держави. Невірно обрана економічна політика може спровокувати спад при підйомі (якщо податки і процентна ставка були збільшені, а кількість грошей зменшено сильніше, ніж необхідно для придушення буму) або посилити вже наступив спад. Хоча держрегулювання і не здатне до кінця позбавити економіку від циклічних коливань, воно може значно згладити такі коливання і, більш того, скоротити або навіть запобігти значному падінню виробництва в фазі кризи.
Четвертий фактор полягає в безперервності впливу інновацій (особливо нових інформаційних технологій) на економіку в постіндустріальній економіці. У кожному такому циклі технологічні зрушення відбуваються як в період підйому, так і в період спаду, збільшуючи граничну продуктивність праці і капіталу. В результаті це додатково розширює випуск в період підйому і перешкоджає зменшенню випуску в період спаду. При цьому спад менше охоплює технологічно передові галузі, ніж традиційні, що перерозподіляє факторні і грошові ресурси на користь більш ефективних галузей.
Еволюція системи державного регулювання економіки, її глобалізація і НТП зумовили суттєві зміни в механізмі циклу.
В результаті сучасний цикл (постклассический) відрізняється від класичного рядом особливостей. Суть відмінностей полягає в основному в наступному:
1. На відміну від криз в минулому, коли мало місце перевиробництво товарів, сучасні кризи характеризуються надвиробництвом основного капіталу (в формі простою значної частини виробничих потужностей).
2. Якщо під час класичних криз відбувалося різке зниження цін, в сучасних умовах воно, як правило, відсутня ( «ефект храповика»).
3. Сучасні економічні цикли характеризуються менш тривалим періодом проходження фаз кризи і стагнації, і відповідним збільшенням фаз пожвавлення і підйому.
4. На відміну від стихійного характеру криз в епоху класичного капіталізму, сучасні економічні кризи, механізм їх протікання все більше піддаються державному регулюванню.
5. Сучасний відтворювальний цикл характеризується також тим, що крім звичайних циклічних криз надвиробництва існують так звані структурні кризи. які не вкладаються в рамки одного відтворювального циклу. Структурна криза охоплює, як правило, кілька економічних криз. Його причиною є необхідність докорінних перетвореннях структури виробництва на новій технологічній основі. Прикладом сучасних структурних криз можуть служити кризи в 70-х рр. XX ст. Вони охопили, насамперед, групу галузей паливно-енергетичного комплексу (енергетична криза) і енергоємних галузей (автомобільна, сталеливарна та ін.). У глибокому кризовому стані опинилися вугільна, металургійна (чорна металургія), суднобудівна, автомобільна, гумова, текстильна і деякі інші галузі. Гострий структурну кризу переживає сьогодні і Росія.
Подібна криза свідчить про те, що довгостроковий економічний ріст неможливий без корінної зміни галузевої структури виробництва, міжгалузевих і технологічних зв'язків, які панують форм організації економіки і методів ринкового та державного регулювання. Таким чином, структурні кризи викликаються тим, що можливості старої економічної структури в цілому не відповідають запитам нової техніки і технології, вона не готова до змін. Структурна криза долається, коли колишня структура економіка починає поступатися місцем новим галузям, формам організації та регулювання. Так, паливно-енергетична криза 1973-1975 рр. який супроводжувався різким зростанням цін на енергоносії, вплинув, перш за все, на енергоємну автомобільну промисловість, змусив її перейти на енергозберігаючі технології. Одночасно різко скоротилося виробництво в інших енергомістких галузях, там відбулося значне знецінення основного капіталу. У США під час кризи 1980-1982 рр. в цілому по промисловості використовувалося близько 65 виробничих потужностей, а у сталеливарній промисловості - менше 30%.
Структурні кризи супроводжуються:
· Перенакопиченням основного капіталу,
· Різким тривалим скороченням виробництва і відповідної циклічної і структурним безробіттям, посиленням міграції робочої сили, знеціненням її попередньої кваліфікації,
· Порушенням відповідності між основними елементами продуктивних сил (засобами і предметами праці, засобами виробництва і працівниками та ін.), А також між складовими частинами технологічного способу виробництва.
Структурна перебудова економіки в розвинутих країнах світу сприяла переходу до енерго-, матеріало- і трудосберегающим технологіям.
Держава стимулювала процес структурної перебудови через надання податкових пільг, пільгових кредитів, прямі бюджетні асигнування, політику протекціонізму і т. П. Тому держава повинна проводити також активну структурну політику, спрямовану на збільшення потенційного випуску і на підвищення конкурентоспроможності національної економіки на внутрішньому та зовнішньому ринках ( підтримання високого рівня конкуренції, вдосконалення інфраструктури, через яку НТП впливає на виробництво, і т. п.).